'アップトーバー'の見通しは変わらず…史上最大の清算後も市場の楽観論を維持

仮想資産（暗号通貨）市場が史上最大規模の清算事態を経験したにもかかわらず、専門家たちは10月の強気相場は依然として有効だと診断した。ビットコインと主要コインは短期調整を受けたが、構造的要因と季節的上昇パターンが市場の上昇期待を支えているという分析だ。

15日(現地時間)コインテレグラフによれば、有名な市場アナリスト スコット・メルカー(Scott Melker)は「史上最大規模の清算の後、10月の市場が赤く染まると予想したが、依然として耐えている」とし「これは小さな奇跡のように感じられる。弱気相場への移行ではないと考える」と述べた。

先週末の急落で仮想資産の時価総額は4兆ドルを下回ったが、その後急速に反発して4兆ドル台を回復した。ただしビットコイン(BTC)は再び11万1000ドルを下回り、上昇が一時的に足踏みしている状態だ。メルカーは「今回の下落は2017年のICOブームや2021年のFTX崩壊のような外部ショックではなく、市場内部の構造的問題に起因する」とし「今回の事態は市場がリスクを再評価し、構造を再編する契機になるだろう」と説明した。

ハッシュキー・グループ(HashKey Group)主任研究員 ティム・サン(Tim Sun)も短期的なボラティリティは避けられないと見ている。彼は「急激なデレバレッジの後、投資心理は完全には回復しておらず、リスク選好度はいまだ低い状態だ」とし「短期的な変動は予想されるが、過度の悲観論は不要だ」と診断した。続けて「中長期的には金融緩和、地政学的緊張の緩和、流動性の回復が市場の主流となるだろう」と付け加えた。

ビットコインは歴史的に10月に最も強いリターンを示してきた。過去12年のうち10回の10月で上昇を記録し、『アップトーバー(Uptober)』という別名を得た。今年は月初までに0.6パーセント下落したが、通常上昇幅の大部分は10月後半に集中するため、追加反発の可能性が大きいとの見方が出ている。実際に2024年10月中旬以降、ビットコインは16パーセント上昇し、2023年には29パーセント、2020年にも18パーセント上昇した。

メルカーはまた「最近、金(Gold)が史上最高値を記録したこともあり、投資家が資金を再びビットコインに再配分する可能性が高い」とし「恐怖ではなくポートフォリオ調整の局面だ」と説明した。

一方、市場急落の引き金となった米中の貿易関税対立は緩和の兆しを見せている。米ホワイトハウス関係者は「ドナルド・トランプ大統領と習近平主席が貿易交渉に関する会談を模索している」と明らかにしており、サン研究員は「貿易対立はゼロサムゲームではない。両国とも実質的な利益を求めているため、最終結果は市場が懸念するほど厳しくはならない可能性が高い」と評価した。

これに加え、米連邦準備制度理事会(Fed)の追加利下げ見通しとドル安に伴う'ディバリュエーション(通貨価値の切り下げ)トレード'への期待感も10月の上昇を支える要因として挙げられている。