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JPモルガン "最近の仮想資産の急落、機関ではなく個人投資家が主導"

Doohyun Hwang

概要

JPモルガンは最近の仮想資産の急落が機関やETF投資家ではなく個人投資家によって主導されたと分析しました。
ビットコインとイーサリアムの現物ETFの資金流出規模は市場全体に比べ限定的で、CMEのビットコイン先物市場でも明確な清算は見られなかったと報告しました。
無期限の先物市場で未決済建玉が約40%急減したことから、個人投資家による大規模な清算が急落の直接的原因であることを示唆すると伝えました。

先週発生した大規模な清算事案を含む仮想資産（暗号通貨）市場の急落は、機関やETF投資家ではなく個人投資家によって主導されたものとJPモルガンは分析しました。

16日（現地時間）The Blockによると、ニコラオス・パニギルツォグル（Nikolaos Panigirtzoglou）JPモルガンのマネージングディレクターが率いるアナリストチームは報告書で「現物ビットコインETFで大規模な清算が発生したという証拠はほとんどない」と述べ、「今回の調整は従来の金融業界というより仮想資産内部の投資家中心の動きだった」と明らかにしました。

報告書によると、10日から14日までの間にビットコイン現物ETFからは合計2億2000万ドル（運用資産の0.14%）規模の資金が流出しました。イーサリアム現物ETFの純流出は3億7000万ドル（1.23%）でより大きかったが、両資産とも全体の市場規模に比べると限定的な水準でした。

また、機関のポジションの主要指標として使われるCMEのビットコイン先物市場でも明確な清算の動きは見られませんでした。一方でCMEのイーサリアム先物ではやや強いデレバレッジ（資産売却または増資による負債削減）が観測され、これはクオンツファンドやCTA（商品取引顧問）などのモメンタムトレーダーによるリスク回避の調整によるものだとJPモルガンは説明しました。

最も顕著な動きは無期限先物市場で見られました。JPモルガンは「ビットコインとイーサリアムの無期限先物の未決済建玉（OI）がドル基準で約40%減少したが、これは両資産の価格下落幅を大きく上回る」と述べ、「このパターンは個人投資家の大規模な清算が急落の直接的な原因であったことを示唆する」と述べました。