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パウエルの一言でビットコインが揺れ、イーサリアムは弱含み…XRPは善戦 [イ・スヒョンのコインレーダー]

Suehyeon Lee

概要

今週のビットコインはパウエルFRB議長の発言と首脳会談の結果により、機関の買いがあっても弱含みとなったと伝えた。
イーサリアムはネットワーク手数料の低下と市場需要の鈍化でレバレッジ買いが弱まったが、機関の買いが続いているため中長期的にはポジティブ要因だと述べた。
XRPとソラナ、アバランチはETF承認期待、実需ケースの拡大、ステーブルコイン時価総額の増加などの要因で注目されていると伝えた。

<イ・スヒョンのコインレーダー>は一週間の仮想資産（暗号資産）市場の流れを読み、その背景を深掘りして解説するコーナーです。単なる価格の羅列を超えてグローバルな経済イシューと投資家の動きを立体的に分析し、市場の方向性を推し量るインサイトを提供します。

主要コイン

1. ビットコイン (BTC)

今週のビットコインは概ね弱含みでした。特に30日には一時107,000ドル付近まで下落しました。31日現在、CoinMarketCap基準でビットコインは109,000ドル付近で取引されています。

ジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長のタカ派的発言が下落の主因と見られます。29日（現地時間）、連邦準備理事会は市場予想どおり基準金利を0.25%ポイント引き下げましたが、その後のパウエル議長の発言が市場に冷水を浴びせました。彼は「12月の利下げを既定事実とみなせない」「ますます多くの委員が利下げのペースを遅らせたいと考えている」と述べました。この一言で年内に二度の利下げを期待する動きが急速にしぼみ、ビットコイン価格が動揺しました。

ドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席の首脳会談直後に発生した「ニュース売り」現象も下落幅を拡大させました。WatcherGuruによれば、会談直後に約1億5,000万ドル規模のロング（買い）ポジションが強制清算されたといい、CoinDeskは「今回の清算は典型的な『ニュース売り』現象で、首脳会談直後に利食い売りがあふれ連鎖清算が発生した」と分析しました。

現在、ビットコインは110,000ドルを下回る水準で取引されています。テクニカルには107,000ドルが重要なサポートラインとされ、これを失うと105,000ドル台前半まで追加調整の可能性があります。ただし機関の買いは依然として下支えになっています。TigerySearchは「今回の下落は健全な調整に過ぎず、中長期的な上昇見通しは依然として有効だ」と分析しました。つまり短期の動揺を過度に悲観する必要はない、ということです。

2. イーサリアム (ETH)

イーサリアム（ETH）も今週を通じて下落基調が続き、4,000ドルを守れませんでした。31日CoinMarketCap基準で約3,800ドルで取引されています。

まずネットワーク利用の減少と市場需要の鈍化が重なり、下落の主要因となりました。Nansenのデータによればイーサリアムネットワークの過去7日間の手数料合計は約5,000,000ドルで、前週比16%減少しました。対照的にSolana（SOL）やBaseなど競合チェーンの手数料は同期間にそれぞれ4.8%、46%増加し、対照的な動きとなっています。つまりイーサリアムのネットワーク活動が他チェーンに比べて鈍化したわけです。

また米国内の現物・先物需要も弱まりました。CryptoQuantによればイーサリアムのCoinbaseプレミアムが0に接近し米国投資家の順買いが減り、6か月物先物ベーシスも約3%まで低下しました。これは7月以降で最も低い数値で、レバレッジ買いが弱まったシグナルと解釈されます。

それでも機関の買いは粘り強く続いています。ビットマイン（ビットマイン）は先週77,055枚（約3億2,000万ドル）を買い、今週もBitgo（27,316 ETH）とFalconX（34,000 ETH）が6万枚以上を追加確保しました。Sharplink Gamingは19,271枚（約8,102万ドル相当）のイーサリアムを買い増し保有量を859,395枚まで増やし、日本のAI企業Quantum Solutionsも500 ETHを追加購入しました。こうした機関需要は中長期的に価格を支える要因となる可能性が高く、イーサリアムにとってはポジティブな要素と評価されます。

現在、イーサリアムは重要な分岐点に立っています。暗号資産アナリストのTed Pillosは3,800ドルを主要サポートラインに挙げており、これを失うと3,500〜3,700ドル帯まで下落する可能性があると分析しています。仮想資産専門メディアNewsBTCも主要サポートを3,840ドルに設定しました。この水準が崩れれば3,750ドルまでの追加下落の可能性があり、下落幅が拡大すれば短期サポートは3,700ドルになるだろうと予想しています。

3. XRP (XRP)

今週のXRPは主要コインの中で比較的安定した動きを見せました。一週間でむしろ3%超の上昇となり、市場全体の下落の中で単独で強含みを維持しました。31日現在、CoinMarketCap基準で2.47ドルで取引されています。

上昇の最大の理由は現物ETF承認への期待です。現在、米国証券取引委員会（SEC）には9件のXRP ETF申請書が審査中で、そのうち7件が年内の審査期限を控えています。Canary Capitalは「ETFが承認されれば初月だけで最大100億ドル（約14兆ウォン）の資金が流入する可能性がある」と分析しました。機関資金が流入すればXRP価格の上昇に直接影響を与えると見込まれます。

またWeb3金融プラットフォームUpholdがXRP報酬の直払カードを発売したとの報も注目されました。このカードは使用時に最大6%のXRP報酬を提供し、給与の一部をUphold口座で受け取る場合は追加で4%のリワードを受け取れるとのことです。このような実需のケースが増えることは市場にとってポジティブなサインと解釈されます。

オンチェーン指標でもポジティブな動きが見られました。CoinGapeによればXRPのホエールフロー（Whale Flow）の30日移動平均が4か月ぶりにプラスに転じ、CME基準の未決済建玉は14億ドルで過去最高を更新しました。全取引所ベースの未決済建玉も一日で44億ドルを突破しました。XRPへの市場の関心が依然として高いことを示しています。

短期的には2.58ドルのサポートが重要です。仮想資産専門メディアCoinDeskはXRPがこの水準を維持できなければ2.18ドル、1.9ドルまで下落する可能性があるとし、逆に2.68ドルを回復すれば短期的な反発が強まるとみています。

イシューコイン

1. ソラナ (SOL)

*ビットワイズ BSOL 取引量の推移/写真=エリック・ヴァルチュナスブルームバーグアナリスト*

ソラナ（SOL）は今週、期待されていた上場ETFが出たにもかかわらず思ったほど上昇しませんでした。市場が期待した「ETF発売→価格急騰」シナリオはすぐには実現しなかったということです。31日CoinMarketCap基準でソラナは190ドルを下回る水準で推移しています。

まずETFの件から整理します。28日にBitwiseがステーキング機能を含むソラナ現物ETF『BSOL』を、29日にGrayscaleがステーキング可能なソラナ現物ETF『GSOL』を市場に出しました。BloombergによればBSOLは初日に総額6,500万ドルの取引量を記録し、取引2日目には7,200万ドルに増えました。制度圏の資金がソラナに入る通路は確実に開かれたと見られます。

それでも価格が上がらなかった理由としては「上場のタイミング」が挙げられます。オンチェーンデータ企業HighBlockは「ETFの取引開始時点がFOMC定例会議の週と重なったため、機関投資家がリスク要因を排除する選択をした」と分析しました。大きなイベントを前にポジションを縮小するのは典型的な機関の売買パターンであり、これをETFの失敗とみなす必要はない、という解釈です。実際、ビットコインも現物ETFが初めて発売された当時、価格が約5%ほど下押しされる局面がありましたが、その後反発が続きました。今回のソラナも同様の過程をたどっているとの評価が出ています。

短期的にソラナにとって重要なのは200ドル台の回復です。仮想資産専門メディアBeInCryptoは「ソラナが213ドルの抵抗線を突破すれば232ドルまで追加上昇する可能性が高い」と分析しました。逆に抵抗線突破に失敗すれば175ドルまで下落するリスクがあると見ています。別の仮想資産専門メディアCoinGapeはソラナが190ドル以上を維持することが重要だと強調し、「ソラナが190ドル以上を維持すれば200〜220ドル帯を再挑戦できる」と伝えました。結局、現状より価格を上げる必要があるため、ETFを通じた機関資金の純流入が続くかが鍵です。

2. アバランチ (AVAX)

今週まで横ばいだったアバランチは30日、20ドル台を割り込み下落トレンドに転じました。現在CoinMarketCap基準でアバランチは18ドル付近で取引されています。

それでも注目すべきニュースがありました。日本の決済インフラ大手TISがアバランチ基盤のブロックチェーンプラットフォーム「マルチトークンプラットフォーム（Multi-Token Platform）」を公開したのです。本サービスはアバランチの企業向けブロックチェーンビルダー『AvaCloud』を基盤に構築され、ステーブルコインとトークン化資産の発行・決済・管理機能を支援し、TISが年間処理する2兆ドル規模の取引をオンチェーン化することを目標としています。

アバランチのステーブルコイン時価総額も大きく増加しました。DeFiLlamaのデータによればこの日基準でアバランチのステーブルコイン時価総額は前週比約28%増の22億9,600万ドルを記録しました。同期間にイーサリアム、トロン、ソラナのステーブルコイン時価総額が減少したことを考えると意義ある結果と評価されます。

見通しも悪くありません。Blockchain Reporterは「アバランチは2025年第4四半期までに段階的な回復を見せるだろう」とし「短期的には20ドル回復が鍵で、中長期的にはDeFi市場の回復時に45〜60ドルまで上昇する余地がある」と予測しました。ただしグローバル金利や規制、ネットワーク活性度など外部変数が依然多いため、これらも併せて注視する必要があります。

イ・スヒョンブルーミングビット記者 shlee@bloomingbit.io