米中会談・利下げ決定『スーパーウィーク』を消化したビットコイン…様子見の中で次の方向は？ [カン・ミンスンのトレードナウ]

ジェローム・パウエル米連邦準備制度（Fed・FRB）議長の慎重な発言により利下げの追加期待が冷める中、米中首脳会談も「戦略的時間稼ぎ」にとどまったとの評価が出ている。主要なマクロイベントは一応区切りを迎えたが、市場の不確実性はむしろ拡大し、仮想資産(暗号資産)市場の投資心理も萎縮した様子だ。

専門家は、ビットコインが11万2500ドルの抵抗線を突破すれば反発モメンタムが強化される可能性があるが、逆に10万7000ドルを下回れば下落幅が大きくなる可能性があると診断した。市場は短期の方向性を掴めないまま不安定な均衡状態を続けている。

31日午後1時50分時点で、バイナンス テザー(USDT)マーケットにおけるビットコインは前日比0.7%上昇の10万9900ドル(Upbit基準 1億6385万ウォン)で取引されている。同時刻のキムチプレミアム(国内外価格差)は5.4%を記録している。

米中の戦術的休戦…貿易戦争は止まったが、火種は残る

ドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席は30日、釜山で開かれた首脳会談を通じて貿易戦争の緊張緩和に動いた。関税、希土類の輸出管理、フェンタニル問題など主要な懸案で一時的な収束が図られ、市場は一まず安堵した。

トランプ大統領は会談直後に「希土類問題はすべて解決した」と述べ、スコット・ベッセント米財務長官は「早ければ来週署名できる」と伝えた。中国は米国産大豆の輸入を一部再開し、フェンタニル遮断で協力することになり、米国は関連品目の関税を10%に引き下げた。

ただし今回の合意が構造的問題の解決につながるには限界があるとの指摘も出ている。米国は韓国・欧州・日本から大規模な投資を引き付けた一方、中国との貿易不均衡や技術対立は依然残っているためだ。トランプ大統領も来月中旬に期限切れとなる対中『超高率関税猶予』の延長可否については具体的に言及しなかった。

海外メディアも今回の会談を「戦術的休戦」と評価した。ニューヨーク・タイムズ(NYT)は「中国が米国の圧力に反撃する能力を示した」と報じ、ウォール・ストリート・ジャーナル(WSJ)は「トランプ大統領が中国の報復の意思を確認した」と伝えた。

利下げでも市場は冷却…パウエルのタカ派発言で期待後退

連邦準備制度は29日(現地時間)の連邦公開市場委員会(FOMC)定例会合で政策金利を0.25%ポイント引き下げたが、内部の意見対立が表面化し今後の金融政策の不確実性が高まっている。

パウエル議長はFOMC後の記者会見で「12月の追加利下げは既定事実ではない」と慎重な姿勢を示し、予想よりタカ派的な発言により年内の追加利下げ期待は一段と後退した。

ただし、連邦準備制度は今回の会合でバランスシート縮小(量的引き締め·QT)を12月1日から終了すると発表した。2022年6月から続いたQTを停止する決定で、これは市場流動性供給の再開シグナルと解釈される。

シカゴ・マーカンタイル取引所(CME)のフェドウォッチによれば、金利先物市場は同日午後1時時点で12月の利下げ可能性を従来の90%台から72.8%へと下方修正した。一方、据え置きの可能性は27.2%で、以前(9.1%)より大きく上昇した。

「長期保有者の売り・機関は様子見…ビットコイン、不安定な均衡の中で息をつく」

米中協議とFOMCが重なった『スーパーウィーク』の中で、ビットコイン現物上場投資信託(ETF)は資金流出に転じた。今週(27〜29日)の純流出規模は1億1900万ドルに達した。

仮想資産(暗号資産)分析会社スイスブロックは30日、「パウエル議長が12月の追加利下げ可能性について確実ではないと述べたことで全般的なリスク資産心理が萎縮した」とし、「ビットコインも短期保有者の基準値を下回り上昇モメンタムを失っている」と診断した。続けて「仮想資産市場のボラティリティが依然収まらない中で下落圧力が加速すれば『リスクオフ(安全資産への回避)』の信号が点火し、再び売りが続く可能性がある」と見通した。

長期保有者の売りも続いている。オンチェーン分析会社グラスノードは週次リサーチ報告で「長期保有者の月間純売却量が10万BTCを超えると推定されるなど供給負担は依然解消されていない」とし、「需要だけで市場を支えるのは難しい局面が続いている」と診断した。さらに「長期投資家の利益確定が続き市場は不安定な状態を示している」と付け加えた。

マルクス・ティレン10Xリサーチ創業者も「長期保有者が徐々に売りに出る一方で新規資金は慎重に入っており、そのため売買がかろうじて均衡を保っている。ETFの資金フロー、ドル高、Fedの発言トーンなどの小さな変化がビットコインの方向性を左右し得る」と述べた。一方、ジェイミー・クッツ リアルビジョン上級仮想資産アナリストは、ドルの強弱をビットコインの今後の方向性を決める主要な変数に挙げた。通常、ドルとビットコインは逆方向に動く。

また、ビットコインを戦略的に蓄えるデジタルアセットトレジャリー(DAT)企業の買いも最近減少している。デイビッド・ドゥオン コインベース・リサーチ責任者は「ビットコインを長期保有・蓄積するDAT企業は10日に発生した大規模清算後、市場から事実上姿を消した」とし、「大口投資家は依然慎重な態度を続けている。短期的に市場は脆弱になり得るため、ポジション管理に注意が必要だ」と助言した。

「ビットコイン、112.5k突破が鍵…107k割れで追加下落リスク」

ビットコインは最近の調整で10万9000ドル台で上下動を繰り返している。

アユシ・ジンダル NewsBTCリサーチ員は「ビットコインは11万3500ドルの支持線を守れず下落転換した」とし、「現在は11万2000ドル以下で取引されており短期的な弱気が続いている」と診断した。彼は「11万2500ドルを突破すれば11万3200ドル、さらに11万5000ドルまで反発する可能性があるが、これを超えられなければ10万8800ドル〜10万6500ドルの区間まで押されるリスクがある」と見た。

ラケシュ・ウパドヒエ コインテレグラフのリサーチ員は「ビットコインが短期支持線である112,347ドル(11万2347ドル)を下回り売りが強まった」とし、「この水準を回復できなければ10万7000ドルまで後退する可能性がある」と予想した。続けて「この区間が崩れれば10万ドルまで追加下落のリスクがあり、最近の反発は取引量の増加で裏付けられておらず調整局面が当面続く可能性がある」と付け加えた。

アレックス・クプチケヴィチ FXPro上級アナリストは「ビットコインは現在、長期支持線である200日移動平均線(約10万9400ドル)付近での支持を確認しようとしている」とし、「今月に入りこの区間を11回目の試験を行っている」と分析した。さらに「仮想資産全体の時価総額は4取引日連続で下落しており、投資心理も再び恐怖圏に入った」と述べた。