Son Min

王毅中国外交部長が米中首脳会談の準備を望んでいることが明らかになった。 27日（現地時間）、ウォルター・ブルームバーグによると、王毅中国外交部長は「米中首脳会談の準備を望む」と述べ、「習近平中国国家主席とドナルド・トランプ米大統領は互いに敬意を払っている」と語った。

インド裁判所が、仮想資産（暗号通貨）取引所WazirXが顧客資産をプラットフォームのハッキング損失の補填に使用することを禁止した。 27日（現地時間）The Blockによると、インドのマドラス高等裁判所はWazirXが2024年7月に発生した2億3千万ドル規模のハッキング被害の復旧のために顧客資産を再分配しようとした計画を差し止めた。 今回の判決はある利用者が保有していた3532 XRP（約9400ドル相当）をプラットフォーム全体の損失の補填に使用できないと明示した。裁判所は "被害資産は ERC-20 トークンであり、XRPは完全に異なる暗号通貨として分類される" としてWazirXの損失共有計画はXRP保有者には適用できないと判断した。 裁判所は本件を「財産権」の問題と位置付けた。判決文で「利用者がハッキング前に保有していたXRPはその個人の財産であり、取引所の運営上の失敗を補うために希薄化されることはできない」と述べた。また仮想資産を「所有可能な財産」として認め、法的資産として保護され得ることを明確にした。 これにより裁判所はWazirXに対し、顧客保護のため956,000ルピー（約11,500ドル）を銀行保証金またはエスクロー口座に預けるよう命じた。 今回の判決はインド国内で暗号通貨の法的地位を財産として認めた代表的な事例と評価されている。

先週、グローバルな仮想資産(暗号通貨)投資商品に9億2100万ドル(1兆3,193億ウォン)が流入したことが分かった。 27日(現地時間)、CoinSharesは報告書を通じて "先週、仮想資産投資商品に59億5000万ドルが純流入した" とし "先の24日に予想を下回った米国の9月消費者物価指数(CPI)が追加の利下げ可能性を高めた影響だ" と述べた。続けて "政府のシャットダウン後、初めて金融政策の方向性が予想されるようになり、仮想資産の取引も急増した" とし "今週のグローバルな仮想資産上場指数商品(ETP)の取引量は390億ドルで、年初来の週間平均(280億ドル)を大きく上回った" と述べた。 資産別ではビットコイン(BTC)商品が最大の流入を記録した。ビットコインには9億3100万ドルが流入し、先の利下げ以降の累積純流入額は94億ドルに達した。ただし年初来の純流入額は302億ドルで、昨年(416億ドル)と比べると依然として低い水準だ。 一方、イーサリアム(ETH)は5週ぶりに1億6900万ドルが流出した。報告書は "イーサリアムは一週間を通じて流出が続いた" としつつも "依然として2倍レバレッジETPは大きな関心を集めている" と述べた。 主要なアルトコインは良い流れを示した。ソラナ(SOL)ベースの投資商品には先週2940万ドルが純流入した。エックスアールピー(XRP)も8430万ドルが流入し良い流れを示した。ただし報告書は "米国の現物上場投資信託(ETF)上場を控えているが、投資家心理は冷え込んでいる" と評した。 国別では米国発の流入勢が強かった。米国拠点の仮想資産商品だけで約8億4300万ドルが純流入し、ドイツとブラジルではそれぞれ5億200万ドル、1320万ドルが流入した。対してスイスとスウェーデンはそれぞれ3億5890万ドル、4920万ドルが流出した。

スコット・ベッセント（Scott Bessent）米国財務長官がジェローム・パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長の後任候補5人の名簿を公表した。ドナルド・トランプ大統領は「年末前に最終決定を下す」と述べた。 27日（現地時間）ブルームバーグによると、ベッセント長官はこの日エアフォースワンの記者団ブリーフィングで「現在の候補はクリストファー・ウォーラー（Christopher Waller）・ミシェル・ボウマン（Michelle Bowman）現FRB理事、ケビン・ワーシュ（Kevin Warsh）元FRB理事、ケビン・ハセット（Kevin Hassett）ホワイトハウス国家経済会議（NEC）局長、そしてブラックロック（BlackRock）幹部リック・リーダー（Rick Rieder）ら5人に絞られた」と述べた。 彼は「感謝祭の後に追加面接を行いトランプ大統領に『最終候補（good slate）』を提示する計画」であり「今年中に人事手続きを完了したいと期待している」と述べた。 トランプ大統領は「今のFRBには『全く賢くない人物』がいる」としてパウエル議長を改めて批判した。彼は「金利を十分に下げずに経済を抑制している」と主張し、過去には基準金利を3%ポイント引き下げるべきだと主張したことがある。あわせて「ベッセント長官がFRB議長職に就く可能性はない」として現職に留まる意向を確認した。 次期FRB議長は2026年初めに始まる14年任期のFRB理事職とともに任命される予定で、パウエル議長の任期は来年5月に終了する。

オープンAI(OpenAI)最高経営責任者(CEO)サム・アルトマン(Sam Altman)が主導するデジタル身分プロジェクト『ワールド(WLD)』がタイで再び規制当局の調査を受けている。 24日(現地時間)コインテレグラフによると、タイ証券取引委員会(SEC)はサイバー犯罪捜査局(CCIB)と合同でワールドの虹彩スキャン拠点を摘発したと発表した。SECは今回の捜査が"WLDトークンのサービスに関連する違法営業の疑い"によるものだと述べた。続けて"被疑者を逮捕し、追加の法執行手続きを進めている"と付け加えた。 ワールドのWLDは、利用者が虹彩スキャンで身元を認証すると支給される仮想資産だ。会社資料によれば、タイ国内には102の公式『オーブ(Orb)』虹彩スキャン拠点が運営されている。 ワールド側は公式ウェブサイトで"WLDトークンは法律で許可された地域でのみ配布される"とし、"地理的位置、年齢などの複数の要件により支給資格が制限される"と説明した。また"第三者取引所でのトークン取引は当社が管理しているものではない"と述べた。 今回の摘発に関してコインテレグラフはワールドの開発元であるツールズ・オブ・ヒューマニティ(Tools of Humanity)に意見を求めたが、報道時点では回答はなかった。

予測市場プラットフォームのPolymarket(Polymarket)が自社トークン 'POLY' 発行およびエアドロップ計画を公式化した。最近、取引量の急増とともに機関投資家の資金流入が続いており、予測市場産業が本格的な成長局面に入ったとの評価が出ている。 24日(現地時間) The Blockによると、マシュー・モダバー(Matthew Modabber) Polymarketの最高マーケティング責任者(CMO)は "Polymarketは自社トークンを発行する計画であり、エアドロップも実施する" と述べた。彼は "私たちはいつでもトークンを発行できたが、本当の効用性と持続性を備えたトークンを作りたかった" とし、"このトークンは恒久的に使用されるべきだ" と強調した。 ただし、現在の最優先課題は米国向けアプリのリリースだと述べた。彼は "米国市場でのサービス再開後にトークン発行に関する手続きを本格化する" と伝えた。Polymarketは2022年に米国内の規制不確実性により運営を停止したが、今年9月に創業者シェーン・コプラン(Shayne Coplan)が "米国内でのサービス再開の承認を得た" と明らかにしている。

リップル(Ripple)、コインベース(Coinbase)、テザー(Tether)など主要な仮想資産（暗号通貨）企業とジェミニ(Gemini)共同創立者キャメロン・タイラー・ウィンクルボス兄弟がドナルド・トランプ米大統領のホワイトハウス新設ボールルームの建設に寄付したと伝えられた。 24日（現地時間）The Blockによれば、トランプ政権が推進している「ホワイトハウス ボールルーム(White House Ballroom)」プロジェクトの後援者名簿に主要な仮想資産企業が含まれていた。このほかにもアップル、グーグル、マイクロソフト、コムキャストなど大手テクノロジー企業が名を連ねたと伝えられた。 ホワイトハウスは7月にボールルーム建設計画を公式発表した。総面積は約9万平方フィート（約8360㎡）規模で、650人以上を収容できる空間だ。工事は9月に着工され、総費用は約3億ドルと推定される。トランプ大統領はこのプロジェクトを「米国の文化的復興を象徴するビジョンある建築物」と紹介したが、一部ではイースト・ウィング(East Wing)を撤去し民間資金で推進した過程に批判が出た。 ホワイトハウスはこれについて「左派とフェイクニュース勢力が大統領のビジョンあるプロジェクトを歪めている」として「今回のボールルームは全額民間寄付で進められる歴史的事業だ」と反論した。 仮想資産業界は2024年の米大統領選でも莫大な政治資金を投入しトランプ当選を支援したと評価されている。リップルやコインベースなどが支援した政治資金団体'フェアシェイク(Fairshake)'は前回の選挙周期で2億ドル以上を調達し主要接戦州の候補を支援したことがある。

ステーブル(Stable)が実施した預け入れキャンペーン第1段階は、開始直後に目標上限(ハードキャップ)である8億2500万ドルをすべて埋めて締め切られました。しかし、主要な預け入れが一般公開前に大口ウォレットによって先取りされたという疑惑が提起され、論争が起きています。 24日(現地時間)、ディブロックによると、ステーブルはこの日「第1段階プリデポジット(pre-deposit)キャンペーンが上限に達した」と発表しました。今回のキャンペーンは、ユーザーがテザー(USDT)などのステーブルコインを預け入れると、将来のネイティブトークンやエコシステム報酬に連動したインセンティブを受けられる仕組みです。 ステーブルは今回の募集でFrax Finance、Morpho Labs、Pendle、LayerZeroなどの機関パートナーの参加を誘致したと明らかにしました。しかし、オンチェーンデータを分析した一部の投資家は「公開前から特定の大口ウォレットが大量の預け入れを済ませていた」と主張しました。 あるオンチェーン分析者は「キャンペーン開始が公式発表される前に10の大口ウォレットがすでに6億USDTを預け入れた」と指摘しました。別のユーザーは「BTSE取引所と連携したあるアドレスから約5億USDTが送金され、全預け入れ額の60%以上を占めた」と主張しました。 彼は「公開前にすでに締め切られたキャンペーンが果たして『公開販売(public sale)』と呼べるのか」とし、「ステーブルは1時13分(UTC)にキャンペーン開始を知らせたが、最初の預け入れはすでに0時48分に始まり、最後の預け入れはわずか1分後の1時14分に完了した」と批判しました。 ステーブル側は今回の論争に関して公式の立場を示していません。

仮想資産市場において、企業型デジタル資産戦略備蓄(DAT·Digital Asset Treasury)がアルトコイン市場の資金を大量に吸収したという分析が出た。 17日(現地時間)コインテレグラフによると、市場調査機関10Xリサーチは報告書で「仮想資産備蓄企業は約8,000億ドルに達する個人投資家の資金をアルトコイン市場から奪った」とし、「韓国の投資家はアルトコイン投機の中心だったが、最近は米国の仮想資産関連株に関心を移している」と述べた。 続けて「個人投資家はアルトコイン備蓄企業に投資している」とし、「先の10日に発生した190億ドル規模の清算事態はアルトコインの上昇モメンタムを完全に断ち切った」と補足した。 ある市場関係者は「仮想資産市場は機関中心の市場へ移行している」と述べ、「アルトコインへの資金回帰は過去のように繰り返されない可能性が高い」と語った。

今年上半期に急減した中央集権型取引所（CEX）の仮想資産（暗号通貨）現物取引は、第3四半期に入って30%以上反発したことが分かった。ビットコインの上昇が続き、投資心理が回復した影響だと分析されている。 25日（現地時間）、コインテレグラフによると TokenInsightは報告書で "第3四半期の主要10大中央集権型取引所の総現物取引量が4兆7000億ドルを記録し、前期比で30.6%増加した" と発表した。これは上半期に急落していた取引量が明確な回復傾向に戻ったという点で意義があると説明している。 さらに無期限先物取引は依然として中央集権型取引所市場の大部分を占めた。第3四半期の先物取引量は第2四半期の20兆2000億ドルから26兆ドルへと約29%増加した。 バイナンスは第3四半期にも全体の現物取引の約43%を占め、市場1位を維持した。競合取引所のMEXCとバイビット(Bybit)はそれぞれ約9%の水準と集計された。デリバティブ市場でもバイナンスのシェアは9月時点で31.3%に上昇した。一方、OKXとバイビットはシェアがわずかに低下したが、それぞれ2位と3位を守った。

JPモルガンはフィンテック企業Stripeが人工知能(AI)と決済の革新を主導し、今後3,500億ドル以上の市場機会を確保すると見込んでいる。 23日(現地時間)The Blockによると、JPモルガンは報告書で「StripeはAIベースのコマースとデジタル資産インフラの両分野で主導権を確立している」とし、「AIスタートアップとの早期協業のおかげで、今後の『エージェンティックコマース(agentic commerce)』時代の中核インフラになるだろう」と評価した。 続けて「AIエージェント、ステーブルコイン、プログラマブルマネーがグローバルな商取引と結びつくことで、Stripeが最大の恩恵を受けるだろう」と付け加えた。 Stripeは現在195か国で年間1兆4,000億ドル規模の決済を処理しており、昨年は純利益の黒字転換とともに売上高が前年比28%増の51億ドルを記録した。 Stripeは最近、仮想資産とステーブルコインの分野でも積極的に拡大している。ステーブルコインのオーケストレーションプラットフォーム「Bridge」と暗号資産ウォレットサービス「Privy」を買収し、Paradigmと協力して決済特化型レイヤー1ブロックチェーン「Tempo」を開発中だ。

レーガンの関税に関する演説を挿入 "相互関税が市場の停滞を招く" ドナルド・トランプ米大統領はカナダとの通商交渉を中断すると表明した。カナダで放映された『関税反対』のテレビ広告を交渉終了の理由に挙げた。 トランプ大統領は23日(現地時間)にSNSで"カナダとのすべての交渉を即刻終了する"と宣言した。彼は"カナダがロナルド・レーガン元大統領が関税に否定的な発言をしたかのように仕立てた虚偽の広告を流したとレーガン財団がたった今発表した"と述べた。 問題となった広告はカナダのオンタリオ州政府が制作したもので、カナダに対する米国の相互関税が長期的に米国民の生活に悪影響を及ぼすという内容を含んでいた。外国製品に関税を課すことは短期的には自国の雇用を守るように見えるが、結局は市場の停滞と大規模な失業を招き得るという指摘だ。広告の最後にはレーガン元大統領の演説映像が挿入され、彼がトランプ大統領の関税政策に反対しているかのような印象を与えている。 映像に含まれている演説は1987年、米国が日本製半導体に'100%関税'を課した後にレーガン元大統領が行ったラジオ演説だ。当時レーガン元大統領は日本の反ダンピング協定違反を指摘し、自由貿易を支持する信念を表明していた。レーガン財団は声明を出し"当該広告は大統領の発言を歪曲しており、オンタリオ州政府は演説の使用と編集に何ら許可を得ていなかった"とした。 トランプ大統領は"カナダが米国最高裁と下級裁判所の判断に影響を及ぼそうとする意図で広告を制作した"と指摘し、"これは明白な政治的介入の試みだ"と批判した。最近米国の裁判所はトランプ政権が各国に課した相互関税が違法であるという趣旨の判決を下した。裁判所は"(相互関税の根拠となった)国際緊急経済権限法(IEEPA)は大統領に輸入規制権限を付与するが、議会を経ない行政命令で関税を課す権限まで許容するものではない"と判断した。 この事件はトランプ政権の上告により現在連邦最高裁に係属しており、初審理は11月5日に開かれる予定だ。トランプ大統領は"関税は米国の安全と経済を守るための核心的な手段だ"とし、"カナダのこのような卑劣な行為によりすべての交渉を終了する"と述べた。 イ・ヘイン記者 hey@hankyung.com

AI·通貨価値の恐怖が生んだラリー モルガン・スタンレーも半導体の目標株価を引き上げ 米・中より低い韓のPERが「魅力」 コスピ指数が驚異的な速度で連日史上最高値を更新している。通貨価値の下落に対する恐怖と人工知能(AI)市場の成長への信頼が重なり、株式市場、特に“半導体のツートップ”への投資資金が急速に流入しているためだ。専門家はこの流れが少なくとも来年上半期まで続く可能性が高いと相次いで予想している。4200~4400ラインまで上昇する余地が十分にあるという明るい見通しだ。 ○「AI信奉」が導くラリー 24日、韓国取引所によれば、9月以降サムスン電子とSKハイニックスの株価上昇幅はそれぞれ41.85%、89.59%に達する。これら二社の株価急騰はコスピ指数を一気に3500から3900水準へ押し上げた。この日、サムスン電子とSKハイニックスの時価総額合計は史上初めて1000兆ウォンを超えた。1年でほぼ2倍に急増した。 最近、OpenAIがエヌビディア(10ギガワット)、AMD(6ギガワット)、ブロードコム(10ギガワット)などと相次いで超大型チップの購入契約を結んだことで、AI関連市場が爆発的に成長するという見通しが濃くなっている。キム・テホン（グロースヒル資産運用代表）は「エヌビディアがOpenAIに莫大な資金を投じる一方、OpenAIが半導体を購入することで『AI発の信用膨張』が始まった」とし、「OpenAIが契約した半導体チップの規模は現在の生産可能量の約10倍にのぼるため、半導体の需要も幾何級数的に増えるだろう」と述べた。 「半導体の死神」と呼ばれたグローバル投資銀行(IB)のモルガン・スタンレーはこの日、サムスン電子の目標株価を11万1000ウォンから12万ウォンに、SKハイニックスを48万ウォンから57万ウォンへ大幅に引き上げた。先月10日にサムスン電子の目標株価を14%引き上げてから2週間ぶりだ。 この日、国内株式市場のけん引役もAI関連株が主導した。AIデータセンターを建設するためにエネルギー貯蔵装置(ESS)の需要が急増したことでLGエナジーソリューション(9.94%)などの二次電池業種が急騰した。データセンター増設のための電力インフラ投資が続くとの見通しから、イルジン電機(15.03%)、ヒョソン重工業(2.81%)なども大きく上昇した。カン・デグォン（ライフ資産運用代表）は「AI市場の好況が続くという強い期待と通貨価値下落への恐怖が相互作用し、株式市場を強く牽引している」と診断した。 ○「まだ高値余地が残る」 専門家はAI関連株の独走とそれに乗ったコスピ指数のラリーが来年上半期まで続くと見ている。急騰した分のテクニカルな調整が来る可能性は高いが、間もなく再び上昇する局面が進むだろうと予想している。証券街では来年上半期までにコスピ指数が4200~4400ラインまで上昇する可能性が高いとの見方が出ている。キム・ジヨン（キョボ証券リサーチセンター長）は「半導体企業の業績が来年第2四半期まで好調であり、政府が追加の株式市場支援策を打ち出すと予想されるため、来年上半期にコスピ指数は4150~4200ラインまで上昇する可能性がある」と述べた。 急騰したとはいえ、韓国株式市場は依然として割安だ。この日のコスピ指数の来年業績基準の株価収益率(PER)は11.8倍だ。先週基準で台湾の加権指数と中国の上海総合指数はそれぞれ17.7倍、13.8倍だった。キム・テホン代表は「コスピ指数の来年業績基準のPERがコロナ19当時の13倍まで上がれば4400まで行く可能性がある」と見通した。 5000ラインも不可能ではないとの見方も慎重に出ている。上昇ラリーは既存の主導株であるAI関連株と持株会社・金融など資本市場の先進化関連業種が主導するだろうという見方が優勢だ。チョ・スホン（NH投資証券リサーチセンター長）は「半導体業績の推定値が継続して引き上げられ、来年上半期ごろに5000ラインに到達することも可能だ」と述べた。 ただし一部では4000ラインが天井になる可能性が高いという悲観論もある。イ・ジヌ（メリッツ証券リサーチセンター長）は「来年有価証券市場上場企業の純利益が240兆〜250兆ウォンまで上がることを先取りした数値が『コスピ4000』であり、指数が5000まで上がるには純利益が少なくとも300兆ウォン台に上昇しなければならない。そうでなければ停滞する可能性がある」と述べた。 シム・ソンミ／リュ・ウンヒョク／ソン・ハンギョル記者 smshim@hankyung.com

'アルトコイン・シーズン'は今年はもちろん来年にも始まらないという主張が出た。 24日(現地時間) BeInCryptoによると、グレイシー・チェン(Gracy Chen) Bitgetの最高経営責任者(CEO)は"期待していたアルトコイン・シーズンは今年はもちろん来年にも訪れない"と述べた。 彼は"10日に発生した急落事態でアルトコインが深刻な打撃を受けた"とし、"すでにWeb3プロジェクトへの投資が枯渇した状態で状況はさらに悪化した"と説明した。続けて"主に小口投資家が取引するアルトコインは潜在的収益に比べ過度なリスクを負うことになった"とし、"今は市場が回復する時間を必要とする局面だ"と補足した。 ただし特定のプロジェクトは依然として強含みを示すと見られる。チェンは"ステーブルコイン、実物連動資産(RWA)、決済インフラプロジェクトなど実使用事例が存在する資産は生き残る"と述べた。

ネイバーは最近浮上したドゥナムのネイバー系列会社への編入説について、確定した事実はないという立場を改めて示した。 24日、金融監督院の電子開示システムによれば、ネイバーは当日 '風聞または報道に関する釈明(未確定)' の開示を提出した。 開示によればネイバーは "当社の子会社であるネイバーファイナンシャルは、ドゥナムとステーブルコイン、未上場株式取引のほか、株式交換を含む多様な協力案を協議している" としつつも "追加的な協力内容や方式はまだ確定していない" と伝えた。続けて "今後具体的な内容が確定する時点または3か月以内に再開示する予定" と付け加えた。 今回の開示は先月25日にネイバーがドゥナムのネイバー系列会社への編入説に関する釈明の開示を出してから1か月で出された後続措置だ。

スイスの仮想資産(暗号資産)専門銀行Sygnumが、ノンカストディアル(Non-Custodial)のローンスタートアップDebifiと手を組み、ビットコイン(BTC)を担保とするローンプラットフォームを発表した。 24日(現地時間)のCoinDeskによると、Sygnumは2026年上半期に『マルチシグ(MultiSYG)』プラットフォームを正式にリリースする予定だ。今回のサービスは機関投資家と富裕層を対象とし、従来の金融界で問題視されている「再使用担保」のリスクを最小化することを目指している。 マルチシグは5者署名に基づくマルチシグウォレット構造を導入した。借り手は自分のビットコインを銀行、本人、そして独立した署名者が共同で管理するウォレットに預け、担保の移動には最低3つの署名が必要となる。これにより借入者は貸出期間中にオンチェーン上で資産の存在を直接検証できる。 Pascal Eberle(パスカル・エバーレ) Sygnumビットコイン事業責任者は「マルチシグは伝統金融の信頼性とブロックチェーンの資産コントロールを組み合わせたモデルだ」と述べ、「借り手はビットコイン保有に関する暗号学的証明とともに銀行レベルの金利、柔軟なローン条件を同時に享受できる」と説明した。