コスダック時価総額、史上初の500兆ウォン突破

活性化対策への期待で投資が集中

400兆ウォン超えから4年10か月ぶり

コスダック市場の時価総額が4日取引中に史上初めて500兆ウォンを突破した。年内に出る政府のコスダック活性化対策への期待で、機関と外国人の資金が流入し「規模」が大きくなったという分析が出ている。

この日コスダック指数は午前9時35分ごろ937.88まで上昇し、時価総額は503兆5630億ウォン（優先株除く）を記録した。2021年1月25日に400兆ウォンを超えてから4年10か月余りで500兆ウォンを突破した。

外国人と機関が取引開始と同時に買いに回り指数を押し上げた。この日、外国人と機関はそれぞれ676億ウォン、802億ウォン分を純買いした。ただし、個人の利食い売り（695億ウォンの純売り）が出て指数は0.23%下落し929.83で取引を終えた。終値基準の時価総額は499兆2416億ウォンだ。

政府の「コスダックブームアップ」対策期待が市場に活気をもたらしたと分析される。韓国経済新聞の単独報道が出た先月28日からこの日までのコスダック市場の1日平均売買代金は11兆1677億ウォンで、11月の残り取引日平均（9兆3600億ウォン）より19.3%増加した。韓国投資証券のパク・ギフン研究員は「政策への期待だけでも市場の需給が改善されている」とし、「所得控除の上限拡大、ベンチャー資本の投入規模によってコスダック市場の方向が決まるだろう」と述べた。

コスダック売買代金も急増…「ブームアップ」期待に大口が殺到

売買代金がコスピを上回ることも…機関は1週で1兆ウォン超を純買い

コスダック市場の時価総額が4日、史上初めて500兆ウォンを超えた背景には政府の活性化対策期待が作用したとの分析がある。活性化計画が知られて以降の5営業日間のコスダック売買代金は11月（1～27日）と比べ約20%増えた。今月1日にはコスダックの売買代金（11兆8161億ウォン）が有価証券市場（11兆8056億ウォン）を上回ることもあった。機関は先月28日からこの日までコスダック市場で1兆ウォン超の純買い（1兆1577億ウォン）を記録している。

個人投資家中心の需給環境がコスダック市場の「弱点」と指摘されてきたことから、このような変化は小さくない意義を持つとの評価だ。ある資産運用会社の代表は「コスダック市場が構造的に上昇するには“大口”の投資が増える必要がある」とし、「年金基金への税制優遇強化などの方向性に期待を抱いている」と述べた。

ただし、コスダックの時価総額が取引中に500兆ウォンを超えたのは、新規上場したエイムドバイオがこの日300%（公募価格比で4倍上昇）急騰し、2兆8229億ウォン（終値基準時価総額）を上乗せした影響もあった。この日は前取引日比で指数は下落したが、全体の時価総額は約1兆6200億ウォン増えた。

この日929.83で取引を終えたコスダック指数が1000を突破するには約7.5%上昇する必要がある。「千スダック」を超えて構造的上昇を導くには課題を解決しなければならないとの指摘が出ている。優良企業が有価証券市場へ流出し、劣悪企業の上場や無分別な有償増資が相次ぐ慣行を断ち切るべきだというのだ。過去2年間でコスダック指数が14.3%上昇する間に時価総額は24.1%増えた背景でもある。

韓国投資証券のパク・ギフン研究員は「過去にもコスダック活性化政策が実施されたが、市場の外観だけが変わり需要のない供給だけが拡大した」とし、「税制優遇や機関資金の投入誘導など実効性のある政策が出てくる必要がある」と強調した。

パク・ハンシン記者 phs@hankyung.com