JPモルガン「ストラテジーの財務余力、短期ビットコインの流れの重要な変数」

ビットコイン(BTC)の今後の流れは、マイナーの売却よりもストラテジー（旧マイクロストラテジー）のバランスシート維持力にかかっているという分析が示された。

8日、仮想資産（暗号通貨）専門メディアのカテナによると、JPモルガンはこの日の報告書で「最近の売り圧力はネットワークのハッシュレート低下、運営費上昇、ストラテジーの株式構造に対する市場の懸念が複合的に作用した結果だ」と評価した。

JPモルガンは最近、中国が民間のマイニング活動の兆候を理由にマイニング禁止を再強化し、電力コストまで上がってグローバルなマイニング収益性が低下したと説明した。これにより一部のマイナーは運営費を確保するためにビットコインを売却したとの観測がある。

ストラテジーは65万枚以上のビットコインを保有している。企業価値に対する保有ビットコインの価値の比率が1以上を維持しており、同社がビットコインを売却しなくても債務および配当義務を履行できるという分析がある。報告書は「ストラテジーの現金保有額は約14億ドル(約2兆528億ウォン)に達し、これは約2年間関連支出を賄える規模だ」と分析した。

一方、市場では来月15日に予定されているMSCI指数の残留可否の判断に注目が集まっている。JPモルガンはストラテジー株が10月以降急落したため、市場がすでに指数除外の可能性を価格にかなり織り込んでいると評価した。

JPモルガンは「取引環境が安定すれば、長期モデルではビットコインの価格経路は依然上方を指すだろう」と付け加えた。