2026年のアルトコイン大展望…暗号資産業界のメガトレンドに乗る機会は？［カン・ミンスンのAltcoin Now］

ステーブルコイン・RWAトークン化のメガトレンド

イーサリアム・ソラナ中心のインフラ競争が浮上

暗号資産市場全体で構造再編が進行

短期的なボラティリティの中でも2026年への期待は維持

専門家は、今年はステーブルコインと実物資産トークン化（RWA）を軸に、分散型金融（DeFi、ディーファイ）、プライバシー、予測市場など全般で構造的な再編への期待が形成されつつあるとみている。ただ、短期的にはボラティリティ拡大の余地が残る一方で、全体の流れとしては慎重な楽観論に軸足が置かれるとの見方だ。

ステーブルコイン・RWAトークン化のメガトレンド…イーサリアム・ソラナに追い風との見方

今年、ステーブルコインと実物資産トークン化（RWA）は逆らえないメガトレンドであり、イーサリアム（ETH）とソラナ（SOL）が最大の受益者になる可能性が高いとの分析が出ている。

グローバル暗号資産（仮想通貨）取引所のコインベースは「ステーブルコインは暗号資産エコシステムの中核的ユースケースであり、2028年末までに用途を拡大しつつ時価総額が約1兆2000億米ドルに達する」と見通した。この日、DeFiLlama基準のステーブルコイン時価総額は3075億米ドルを記録している。コインベースは続けて「RWAは昨年大きな注目を集め、トークン化株式はいまようやく初期段階に入った」とし、「これらは資産活用の効率を高め、伝統金融より高いレバレッジを可能にする。今後の急成長が期待される」と分析した。

グローバル資産運用会社の21シェアーズも、年末までにステーブルコイン流通量とRWA市場規模がそれぞれ約3倍（約1兆米ドル）、10倍（約5000億米ドル）に成長する可能性が高いとみた。これに伴い、DeFiの総預かり資産（TVL）も年末に約3000億米ドルへ拡大し、現在（約1500億米ドル）比で2倍規模に達し得るとの分析が出ている。また、分散型無期限先物取引所（Perp DEX）を中心にDeFiの活用範囲が広がるとの見通しも示された。

イーサリアムとソラナの強気見通しも示されている。グローバル資産運用会社ビットワイズはリサーチレポートで「今年、ステーブルコインとRWAプロジェクトの拡散により、イーサリアムは中核インフラとしての存在感を強める」と予測した。続けて「ソラナも、レンダーのようなインフラ・アプリケーションプロジェクトの定着により、エコシステムの質的拡大が進む」と見通した。レンダーはソラナを活用する分散型GPUレンダリングネットワークだ。

プライバシーコインの強さは続くか…銀行・規制リスクが試金石

プライバシーコイン需要が構造的に拡大する中、今年は規制環境との摩擦の有無がカギとされる。昨年はプライバシーコインのうちジーキャッシュ（ZEC）が861%急騰して最も際立った成果を示し、モネロ（XMR）とダッシュ（DASH）もそれぞれ123%、12%上昇した。

米ベンチャーキャピタルのアンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）は「ブロックチェーン市場では手数料や性能競争だけでは差別化が難しくなる中、プライバシーが新たな競争要素として台頭している」とし、「ユーザーはプライバシーが強化されたネットワークを選ぶ流れだ」と分析した。ZECを戦略備蓄するサイファーパンクは「プライバシーブロックチェーンは、人工知能（AI）時代に既存金融インフラの過度な透明性に対応する手段になり得る」と評価した。

ただし専門家は、成果の持続可能性を認めつつも、規制リスクを主要変数に挙げている。ジェイソン・フェルナンデス氏（アドリウム共同創業者）は「短期的には関連規制の強化がプライバシー需要を刺激し得るが、中長期的には銀行・当局との衝突可能性を排除しにくい」と分析した。暗号資産取引所クーコインも「規制リスクとマクロ環境が、プライバシーコインの今後のリターンに影響し得る」とみた。

予測市場の取引量は1000億米ドル見通し…制度化・AI融合に注目

今年、ポリマーケットなど分散型予測プラットフォームが急成長する可能性も取り沙汰される。21シェアーズは「今年、金利・地政学などマクロ不確実性が拡大する中で、予測市場の年間取引量は1000億米ドルに接近し得る」とし、「米商品先物取引委員会（CFTC）の規制が緩和されれば、主要機関投資家も直接投資に乗り出す可能性が高い」と分析した。

人工知能（AI）と予測市場の結合可能性にも関心が集まる。アンディ・ホール氏（スタンフォード大学の政治経済学教授、a16zリサーチアドバイザー）は「今年、予測市場はさらに大規模化し精緻化していき、選挙を超えて複雑な社会現象までオッズがリアルタイムで反映される」と予測した。さらに「AIエージェントが膨大な情報を分析すれば予測精度が高まり、予測市場内のトレーディング競争力にも構造的な変化が現れ得る」と述べた。

とりわけ、ステーブルコインが予測市場における中核的な決済・流動性手段として定着しているという。加えて、結果を巡る紛争を最小化する代案として、分散型ガバナンスと大規模言語モデル（LLM）ベースのオラクルが判断主体として機能する可能性も示される。オラクルは、ブロックチェーン外部のウェブ・現実世界データをネットワーク内部へ伝達する技術で、予測市場の信頼性向上手段として注目されている。

2026年の暗号資産市場は「慎重な楽観」…構造再編の中でボラティリティ警戒

専門家は、今年の暗号資産市場について、制度化の進展と流動性変化への期待がある一方、短期的なボラティリティへの警戒も同時に指摘されているとみている。

コインベースは年次報告書で「今年のアルトコイン市場は、機関投資家の採用拡大とインフラの成熟が重なり、構造的転換が進む局面にある」とし、「規制フレームワークが明確になるほど、暗号資産が中核金融システムで占める役割も拡大する」と診断した。ただし「全体的な見方は慎重な楽観論に近いが、ボラティリティ拡大の可能性は依然として警戒要因だ」と付け加えた。

グローバル資産運用会社ヴァンエックも「2026年は急騰または崩壊局面というより、（上昇に備える）調整・停滞局面となる可能性が大きい」と予測した。続けて「最近、暗号資産市場内のレバレッジは相当部分が解消され、オンチェーン活動も段階的な改善シグナルを示している」とし、「金融環境が緩和されれば暗号資産が最大の受益者となり得る。われわれはビットコインについて買いスタンスを維持している」と述べた。

暗号資産ストラテジストのマイケル・ファン・デ・ポッペ氏は「最近の米銀行の補完的レバレッジ比率（SLR）緩和と短期流動性管理の姿勢は、今後の流動性供給を示唆する」とし、「来る5月に親トランプ寄りの新FRB議長が任命されれば、利下げペースはさらに速まる可能性がある。リスク資産全般にも追い風となる環境を醸成し得る」と見通した。同氏は「アルトコインは4年間続いた長期弱気相場の終盤にあり、金・銀の強さが暗号資産の反発期待を高めている」とし、「今年はビットコインとイーサリアム、ブルーチップ・アルトコインが市場を主導する可能性が大きい」と付け加えた。

規制環境の改善も、今年の市場の流れを分ける主要変数として挙げられる。暗号資産産業全般の規制体系を扱うクラリティ法は、来る15日に米上院銀行委員会での議論を皮切りに本格検討に入る予定だ。法案が合意に至れば、上半期中に採決へ進む可能性も取り沙汰される。先にポール・アトキンス米証券取引委員会（SEC）委員長も、暗号資産関連の制度整備が今年本格化すると明らかにしている。

ただ、市場では当面のボラティリティ拡大の可能性も取り沙汰される。暗号資産アナリストのベンジャミン・コーウェンは「昨年10〜12月の高値を上抜けたステーブルコイン・ドミナンス（支配力）は、今後数カ月でさらに高まる可能性を示唆する」とし、「暗号資産市場はこの夏まで短期的な反発が出る余地はあるが、下押し圧力が大きいと見込まれるため、不確実性管理が重要だ」と述べた。コーウェンは「短期的に反発したイーサリアムは、1〜2カ月以内に主要サポートを取り戻せなければ、再び調整が続く可能性が大きい」としつつ、「今年の中・後半はビットコインとアルトコインの潜在的な買い集め局面になり得る」と見通した。

暗号資産データ分析会社サンティメントは「年初を迎えて市場に楽観論が再び形成されているが、ビットコインは心理的節目である9万米ドル、イーサリアムも3500米ドルのレンジで、まだ明確な方向感を示せていない」と診断した。また「ミームコインのペペ（PEPE）は先週だけで41%急騰したが、これは市場全体の連れ高ではなく単独急騰であり、ボラティリティ拡大のシグナルと解釈される」とし、「アルトコイン市場は当面、レンジ内で反発と調整を繰り返す流れが続く可能性が大きい」と分析した。

カン・ミンスン ブルーミングビット記者 minriver@bloomingbit.io