2026年のアルトコイン大展望…暗号資産業界のメガトレンドに乗る好機は？［カン・ミンスンのAltcoin Now］

ステーブルコイン・RWAトークン化のメガトレンド

イーサリアム・ソラナ中心のインフラ競争が鮮明に

暗号資産市場全体で構造再編が進行

短期的なボラティリティの中でも2026年への期待は維持

専門家は、今年はステーブルコインと実物資産トークン化（RWA）を軸に、分散型金融（DeFi、ディーファイ）、プライバシー、予測市場など広範囲で構造的な再編への期待が形成されつつあるとみている。ただ、短期的にはボラティリティ拡大の可能性が残る一方、全体の流れは慎重な楽観論に重心が置かれるとの見方だ。

ステーブルコイン・RWAトークン化のメガトレンド…イーサリアム・ソラナの恩恵期待

今年、ステーブルコインと実物資産トークン化（RWA）は不可逆的なメガトレンドであり、イーサリアム（ETH）とソラナ（SOL）が最大の受益者となる可能性が高いとの分析が出ている。

暗号資産（仮想通貨）取引所大手のコインベースは、「ステーブルコインは暗号資産エコシステムの中核的なユースケースであり、2028年末までに用途を拡大し、時価総額は約1兆2000億米ドルに達する」と予測した。この日のDefiLlama基準のステーブルコイン時価総額は3075億米ドル。コインベースは続けて、「RWAは昨年大きな注目を集め、トークン化株式はようやく初期段階に入った」としたうえで、「これらは資産活用効率を高め、伝統的金融より高いレバレッジを可能にする。今後の急成長が期待される」と分析した。

資産運用大手の21シェアーズも、年末までにステーブルコイン流通量とRWA市場規模がそれぞれ約3倍（約1兆米ドル）、10倍（約5000億米ドル）に拡大する可能性が高いと見込んだ。これに伴い、DeFiの総預かり資産（TVL）も年末に約3000億米ドルへ拡大し、現在（約1500億米ドル）の2倍水準に達し得るとの見方が出ている。さらに、分散型無期限先物取引所（Perp DEX）を中心に、DeFiの活用領域が広がるとの予測もある。

ルーク・ヤングブラッド（Luke Youngblood）ムーンウェル創業者は、「2026年に銀行・フィンテックがステーブルコインを発行することは、暗号資産業界全体の転換点になり得る。ステーブルコインの時価総額が1兆米ドルを突破する可能性も指摘される」と述べた。「議論は現時点では米国の金融機関を中心に進んでいるが、波及効果はグローバルに広がり得る」とし、「アジアではステーブルコインが取引手段を超え、決済インフラへ拡張する可能性もある」と付け加えた。一方で、今後の流れはクラリティ法（CLARITY Act）など市場構造に関する立法と、伝統的銀行セクターの対応に左右されるとの見方も出ている。

イーサリアムとソラナの強気見通しも示されている。資産運用会社ビットワイズはリサーチレポートで、「今年ステーブルコインとRWAプロジェクトが拡大することで、イーサリアムは中核インフラとしての存在感を強める」と予測した。さらに「ソラナも、レンダーなどインフラ・アプリケーション系プロジェクトの定着により、エコシステムの質的拡大が進む」と見通した。レンダーはソラナを活用する分散型GPUレンダリングネットワークだ。

プライバシーコインの強さは続くか…銀行・規制リスクが試金石

プライバシーコイン需要が構造的に拡大するなか、今年は規制環境との摩擦が生じるかどうかが焦点とされる。昨年、プライバシーコインのうちジーキャッシュ（ZEC）は861%急騰して最も目立つ成果を挙げ、モネロ（XMR）とダッシュ（DASH）もそれぞれ123%、12%上昇した。

米ベンチャーキャピタルのアンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）は、「ブロックチェーン市場では手数料や性能競争だけで差別化が難しくなっている状況で、プライバシーが新たな競争要素として台頭している」とし、「ユーザーはプライバシーが強化されたネットワークを選ぶ流れにある」と分析した。ZECを戦略的に備蓄するサイファーパンクは、「プライバシー・ブロックチェーンは人工知能（AI）時代に、既存金融インフラの過度な透明性に対応する手段となり得る」と評価した。

ただし専門家は、成果の持続可能性を認めつつも、規制リスクを主要な変数に挙げている。ジェイソン・フェルナンデス氏（AdLunum共同創業者）は、「短期的には関連規制の強化がプライバシー需要を刺激し得るが、中長期的には銀行・当局との衝突可能性を排除しにくい」と分析した。暗号資産取引所クーコインも、「規制リスクとマクロ環境がプライバシーコインの今後のリターンに影響し得る」とみている。

業界では、構造的な成長可能性に重心を置いた慎重な楽観論が形成されている。シヴ・シャンカール（Shiv Shankar）バウンドレス（Boundless）最高経営責任者（CEO）は、「プライバシーコイン自体が成長するかどうかは断定しにくいが、プライバシー技術全般への投資は大規模な関心を集める可能性が高い」と予測した。「完全な匿名性ではなく、既存の金融環境で慣れた水準のプライバシーが提供されるだけでも、資産のオンチェーン活用は大きく拡大し得る」と述べ、「プライバシー技術は概念段階にとどまらず、実際の製品・サービスとして具体化されていく」と付け加えた。

予測市場の取引高は1000億米ドル見通し…制度化・AIとの融合に注目

今年、ポリマーケットなど分散型予測プラットフォームの急成長可能性も取り沙汰されている。21シェアーズは「今年は金利・地政学などマクロ不確実性が拡大することで、予測市場の年間取引高は1000億米ドルに近づき得る」とし、「米商品先物取引委員会（CFTC）の規制が緩和されれば、主要な機関投資家も直接投資に乗り出す可能性が高い」と分析した。

人工知能（AI）と予測市場の結合可能性にも関心が集まる。アンディ・ホール氏（スタンフォード大学政治経済学教授兼a16zリサーチアドバイザー）は「今年、予測市場はさらに大型化し精緻化する。選挙を超え複雑な社会現象まで、オッズがリアルタイムで反映されるようになる」と見通した。「AIエージェントが膨大な情報を分析すれば予測精度が向上し、予測市場内のトレーディング競争力にも構造的な変化が現れ得る」と述べた。

とりわけステーブルコインは、予測市場における中核的な決済・流動性手段として定着しているとの説明だ。加えて、結果を巡る紛争を最小化する代替案として、分散型ガバナンスや大規模言語モデル（LLM）ベースのオラクルが判断主体として機能する可能性も示されている。オラクルはブロックチェーン外部のWeb・現実世界データをネットワーク内部へ届ける技術で、予測市場の信頼性向上手段として注目されている。

2026年の暗号資産市場、「慎重な楽観」…構造再編の中でボラティリティ警戒

専門家は、今年の暗号資産市場では制度化の進展と流動性変化への期待がある一方、短期的なボラティリティへの警戒も同時に提起されているとみている。

コインベースは年次報告書で「今年のアルトコイン市場は、機関投資家の採用拡大とインフラの成熟が重なり、構造的転換が進む局面にある」とし、「規制フレームワークが明確になるほど、暗号資産が中核金融システムで占める役割も拡大する」と指摘した。ただし「全体としては慎重な楽観論に近いが、ボラティリティ拡大の可能性は依然として警戒要因だ」と付け加えた。

資産運用会社ヴァンエックも「2026年は急騰や崩壊局面というより、（上昇に向けた）調整・停滞局面となる可能性が高い」と見通した。さらに「最近、暗号資産市場内のレバレッジは相当部分が解消され、オンチェーン活動も緩やかな改善シグナルを示している」とし、「金融環境が緩和されれば暗号資産が最大の受益者になり得る。われわれはビットコインについて買い姿勢を維持している」と述べた。

暗号資産ストラテジストのマイケル・ファン・デ・ポッペ氏は、「最近の米銀による補完的レバレッジ比率（SLR）緩和と短期流動性管理スタンスは、今後の流動性供給を示唆する」とし、「来たる5月に親トランプ傾向の新FRB議長が任命されれば、利下げペースはさらに速まる可能性がある。リスク資産全般にも追い風の環境を整え得る」と予測した。「アルトコインは4年間続いた長期弱気相場の終盤にあり、金・銀の強さは暗号資産の反発期待を高めている」とし、「今年はビットコインとイーサリアム、ブルーチップ・アルトコインが市場を主導する可能性が高い」と付け加えた。

規制環境の改善も、今年の市場の流れを左右する主要変数として挙げられる。暗号資産産業全般の規制枠組みを扱うクラリティ法は、来る15日に米上院銀行委員会での議論開始を皮切りに本格審議に入る予定だ。法案が合意に至れば、上半期中に採決へ進む可能性も取り沙汰されている。これに先立ち、ポール・アトキンス米証券取引委員会（SEC）委員長も、暗号資産関連の制度整備が今年本格化すると明らかにしている。

ただ、市場では当面ボラティリティ拡大の可能性も取り沙汰される。暗号資産アナリストのベンジャミン・コーウェンは「昨年10〜12月の高値を上回ったステーブルコイン・ドミナンス（支配力）は、今後数カ月でさらに上昇する可能性を示唆している」とし、「暗号資産市場は今夏まで短期的な反発が出る可能性はあるが、下押し圧力が大きいと見込まれるため、不確実性管理が重要だ」と述べた。コーウェンは「短期反発したイーサリアムは、1〜2カ月以内に主要サポートを回復できなければ、再び調整が続く可能性が高い」としつつ、「今年の中・後半はビットコインとアルトコインの潜在的な仕込み局面となり得る」と見通した。

暗号資産データ分析会社サンティメントは「年初を迎え市場に楽観論が再び形成されているが、ビットコインは心理的節目である9万米ドル、イーサリアムも3500米ドルのレンジで、なお明確な方向性を示せていない」と診断した。さらに「ミームコインのペペ（PEPE）は先週だけで41%急騰したが、これは市場全体の同時上昇ではなく単独急騰であり、ボラティリティ拡大のシグナルと解釈される」とし、「アルトコイン市場は当面、レンジ内で反発と調整を繰り返す展開が続く可能性が高い」と分析した。

カン・ミンスン ブルーミングビット記者 minriver@bloomingbit.io