概要
- 日本の円は1ドル=158.91円と、1年半ぶりの安値を付けたと伝えた。
- 高市政権の早期総選挙の可能性が、円と日本国債の軟調を促す「高市トレード」にとって追い風となり得るとした。
- 専門家は、日米国債利回り格差、マイナスの実質金利、資本流出を背景に、円が2026年末までに1ドル=160円台、あるいはそれ以下へ下落する可能性があると予想していると伝えた。
「高市政権、早期総選挙実施の可能性」観測拡大で下落
「早期総選挙なら円と日本国債が軟調」
日本円は、高市早苗首相が早期総選挙を実施する可能性を巡る観測が広がり、対ドルで2024年7月以来、約1年半ぶりの安値に下落した。
13日（現地時間）、円は1ドル=158.91円と0.5%下落した。日本国債利回りも総じて低下した。円はユーロおよびスイスフランに対しても過去最安値を記録した。円売りを受け、ドルは前日の下げを取り戻して1ドル=158.65円まで上昇した。弱含んでいた韓国ウォンに対するウォン/円の裁定レートも、この日は100円=927.51ウォン前後へ小幅に低下した。
ロイターによると、日本の早期総選挙は、債券価格の下落と円安を促す、いわゆる「高市トレード」にとって追い風となる可能性が高い。高市首相の支持率が足元で高いことから、早期総選挙は首相の政策に弾みをつける公算が大きいという。高市首相は景気刺激のため利下げを選好しており、これは日本国債と円の弱材料となる。
円は昨年も、主要10カ国（G10）通貨のうちドルを除けば最も弱含み、対ドルでは0.3%の上昇にとどまった。一部の専門家は、依然として大きい日米国債利回り格差、マイナスの実質金利、そして継続的な資本流出を背景に、円は2026年末までに1ドル=160円台、あるいはそれ以下へ下落する可能性があるとみている。
この日、片山さつき財務相をはじめとする日本政府関係者は、過度で投機的な為替市場の動きに対する警戒を強めた。片山財務相はワシントンで開かれたスコット・ベセント米財務長官との二国間会談で、円安への懸念を表明した。
日本政府による為替市場介入の可能性も改めて注目されている。財務省は2024年7月12日、ドル/円が日中の最高値159.45を付けた際に最後に介入した。その年には日中高値がそれぞれ161.76、160.17、157.99となった局面でも、さらに3回介入していた。日本の財務省は特定の為替水準よりも、ボラティリティと変動のスピードをより強く懸念している。
日本では、財務省が為替市場介入を決定し、日本銀行が少数の市中銀行を通じてこれを執行する。政府は通常、ドルを売却し、スポット市場で円の価値を押し上げる。
一方、ドル指数は前夜に0.25%下落した後、98.940近辺で推移し、市場心理の不安定さを示した。ユーロは1.1665ドルまで小幅に上昇し、ドルは安全資産であるスイスフランに対して0.7972まで下落した。
キム・ジョンア客員記者 kja@hankyung.com
