概要
- クリプトクオンツは、ビットコイン（BTC）保有者が2023年10月以降で初めて純損失を確定し、損失確定局面へ転換したと明らかにした。
- クリプトクオンツは、実現利益モメンタムが弱まり、実現利益のピークが2024年3月以降継続的に低下しており、強気相場の終盤局面を示すシグナルとなり得ると分析したと伝えた。
- クリプトクオンツは、純実現利益の減少と純実現損失の拡大が、ビットコインの価格の強さの低下と同様に、2022年型の弱気相場が展開する可能性を示唆すると述べた。
ビットコイン（BTC）保有者が約1年ぶりに初めて純損失を確定したことが分かった。長期に続いてきたオンチェーンの利益局面が終了し、市場の流れに変化が感知されているとの分析だ。
23日（現地時間）、ザ・ブロックによると、オンチェーンデータ分析会社のクリプトクオンツ（CryptoQuant）は最近のレポートで、ビットコイン保有者が2023年10月以降で初めて純損失を確定し始めたと明らかにした。クリプトクオンツは「過去30日間で、利益確定局面から損失確定局面へ移行するレジーム転換が見られた」と説明した。
クリプトクオンツは、実現利益のモメンタムが2024年初から徐々に弱まってきたと分析した。2024年1月と12月、2025年7月と10月を経るにつれ実現利益のピークは次第に低下しており、これはスポット価格が高値近辺を維持している間も価格の強さが弱まっていることを示唆するとした。
昨年12月23日以降、ビットコイン保有者が確定した累積損失は最大で約6万9000BTCに達したと集計された。クリプトクオンツは、実現利益のピークが2024年3月以降一貫して低下しているとして、強気相場が終盤局面に入りつつあることを示すシグナルとなり得ると分析した。
実現損益の算出方法について、フリオ・モレノ（Julio Moreno）クリプトクオンツのリサーチ責任者は「ビットコインが送金される際、前回送金時点の価格と今回の送金価格を比較して損益を算出する」とし、「すべての送金はオンチェーンで確認でき、価格データは取引所から取得する」と説明した。
クリプトクオンツは、現在のオンチェーンフローが2021年から2022年にかけての強気相場の終盤局面と類似していると評価した。当時も実現利益が2021年1月にピークを付けた後、徐々に低下し、その後は純損失局面へ転じて本格的な弱気相場が展開されたという。
年次ベースの純実現利益も再び減少傾向を示している。現在の純実現利益は約250万BTCで、昨年10月の約440万BTCから大きく縮小しており、2024年3月以降で最低水準だ。純実現損失の規模は、2022年3月当時と似た動きを示していることが分かった。
クリプトクオンツは「純実現利益の減少は、ビットコインの価格の強さが弱まっていることを意味する」と述べた。先にクリプトクオンツは、最近のビットコイン価格の反発を持続的な回復ではなく「弱気相場のラリー」と評価し、弱気相場入りの可能性を繰り返し警告してきた。
