米国発リスクが一気に襲来…ビットコインが8万2000ドル近辺まで急落・アルト全般が動揺［イ・スヒョンのコインレーダー］

<イ・スヒョンのコインレーダー>は、1週間の暗号資産（仮想通貨）市場の流れを点検し、その背景を解説するコーナーです。単なる価格の羅列にとどまらず、グローバルな経済イシューと投資家の動きを立体的に分析し、市場の方向性を見極めるためのインサイトを提供します。

主要コイン

1. ビットコイン（BTC）

今週のビットコインはレンジ圏を維持しているように見えましたが、30日午前0時以降、急激に不安定化しました。高値から約3000ドル近く下げて8万2000ドル近辺を割り込みました。30日現在も、コインマーケットキャップ基準で8万3000ドル近辺で取引されています。

今回の下落は単一の材料というより、米国発のリスクが重なった結果とみる向きが多いです。最も直接的な引き金は米ハイテク株の急落でした。29日（現地時間）、とりわけマイクロソフト株が1日で11%超下落し、市場を揺さぶりました。決算自体は大きく悪くなかったものの、クラウド成長の鈍化や投資コスト増への懸念が意識され、2020年3月以降で最悪の1日を記録しました。この影響でナスダック指数は1.5%下落し、リスク資産全般の回避姿勢が急速に広がりました。ビットコインもこの流れを免れませんでした。

加えて米国の政治リスクも重なりました。米上院が手続き採決で下院の予算案を否決し、連邦政府のシャットダウンの可能性が再び意識されたためです。その後、トランプ大統領と民主党がシャットダウン回避に向けた暫定合意に達し、ひとまず事態は沈静化しましたが、市場にはすでに不安心理が相当程度織り込まれた後でした。

地政学的緊張も重しとなりました。米国が空母のインド洋作戦の様子を公開し、トランプ大統領がイランに強硬発言を行ったことで、米・イラン間の対立が再び浮上しました。こうした地政学リスクは安全資産志向を刺激し、ビットコインにも下押し圧力として作用しました。

次期FRB議長人事を巡る不透明感も市場を押さえつけました。トランプ大統領が30日に次期FRB議長を発表すると予告する中、最終候補がケビン・ウォーシュ元FRB理事とリック・リーダー・ブラックロック最高投資責任者（CIO）に絞られたとの報道が出ました。事情に詳しい関係者によると、トランプ大統領はケビン・ウォーシュ元FRB理事に傾いているとされます。相対的にタカ派色の強いウォーシュ氏の指名観測が強まったことで、利下げ期待が後退し、これもビットコインの重荷となりました。

こうした中、30日午前のビットコインはパニック売りの様相を呈し、わずか数分で2000ドル超急落、8万2000ドルの重要なサポートを瞬く間に割り込みました。この水準が崩れると自動損切りと強制清算が同時に発生し、下落が加速しました。コイングラスによれば、わずか1時間で約7億7000万ドル規模のポジションが清算され、その大半はロングポジションでした。

見通しとしては、短期的にボラティリティ拡大の可能性がなお大きいとみられます。グラスノードは、ビットコインが短期保有者のコストライン定着に失敗して弱気構造に戻ったと評価し、追加下落の可能性も残しました。コインデスクは第1サポートとして8万1000ドルを提示し、この水準を割り込めば7万5000ドル台まで視野に入り得ると分析しました。当面はマクロ要因次第で価格が大きく振れやすい局面とみられます。

2. イーサリアム（ETH）

イーサリアムもビットコインとともに大きく動揺しました。一時は2800ドルを割り込み、テクニカル的にも重い局面に入った形です。

今回の調整は現物売りというより、デリバティブ市場のレバレッジ解消の色合いが強かったとの見方が多いです。クリプトクアントによると、直近2週間でイーサリアムのデリバティブ未決済建玉は約80億ドルから64億ドル水準まで急減しました。新規の売りというより、積み上がっていたレバレッジが急速に整理される過程で価格が押された、という解釈です。実際に未決済建玉が減る間も累積の成行約定フローは上昇基調を維持しており、ショートが攻撃的に積み上がった局面ではなかったと分析されています。

テクニカル面では、2900ドルのサポート割れが下落を増幅させました。コインマーケットキャップによれば、この水準を割り込んだことで30日移動平均線とフィボナッチ50%戻しを同時に下抜けました。MACDも下落加速のシグナルを示し、2週間続いたもみ合い構造も崩れた状況です。

もっとも、ポジティブ材料がないわけではありません。28日、ビットマインがイーサリアム約6万枚を追加でステーキングし、一時的に3000ドル回復のきっかけとなりました。現在、ビットマインのステーキング総量は約232万枚で、年間のステーキング収益も相応の規模と推定されます。

ファンダメンタルズ面では、新たな「ERC-8004」標準がメインネットにデプロイされた点も注目されています。ERC-8004は、AIエージェントをオンチェーンで登録・検証できるよう設計されたイーサリアム改善提案です。この標準を適用すれば、異なる組織やプラットフォームに属するAIエージェント同士が、事前の信頼関係なしに互いを発見し、評判を確認したうえで相互作用できるようになります。これにより、イーサリアムがAI経済のインフラへ拡張し得る基盤が整ったとの評価が出ています。

テクニカル的には、2750ドルが次の重要サポートです。このサポートを明確に割り込めば、2400ドル台の再試験も視野に入ります。暗号資産専門メディアのコインテレグラフはさらに踏み込んだ見通しを示しました。同メディアは「イーサリアムは最近、三角持ち合いパターンの下限を割り込んだ後、レジスタンスとして機能していた水準を再テストしたが失敗し、追加下落の可能性を高めた。イーサリアム価格は2月中旬までに2250ドルまで下落し得る」とみています。ただし、価格が再び三角持ち合いパターン下限を回復し3065ドルを上抜ければ、下落シナリオは無効化され得るとの分析です。

3. エックスアールピー（XRP）

エックスアールピーは今回の調整局面で、とりわけ重い値動きとなりました。価格は1.8ドル近辺を下回ったまま反発力を欠きました。30日現在も、コインマーケットキャップ基準で1.76ドルで取引されています。

最大の変化は、これまで下支え役だったエックスアールピー現物上場投資信託（ETF）の需給が初めて崩れた点です。先週、エックスアールピー現物ETFからは約4100万ドル（約588億ウォン）の資金が純流出し、上場後初の週次純流出となりました。純資産総額も16億ドルから13億6000万ドルまで減少しました。

主要サポートの1.87ドルが崩れたことで売りが加速したとの分析も出ています。暗号資産専門メディアのコインデスクは「テクニカル的に主要サポートだった1.87ドルが明確に崩れ、大量の出来高と売りが加速し、短期の下落トレンドが確定した」と指摘しました。当時の売り流入により価格が急速に1.8ドルまで押し戻されたということです。

一方でオンチェーン指標では、相反するシグナルも見られます。エックスアールピーを100万枚以上保有するウォレット数が4カ月ぶりに増加に転じたためです。29日、オンチェーン分析企業のサンティメントはXを通じて「エックスアールピーを100万枚以上保有するウォレット数が昨年9月以来初めて増加に転じ、純増ベースで42件増えた」と伝えました。短期の調整局面でもクジラ級投資家が数量を積み増しているシグナルであり、中長期の需給面ではポジティブに解釈されています。

見通しだけをみれば慎重な見方が多いです。暗号資産専門メディアのコインデスクは1.8ドルを主要サポートとして挙げ、この水準が崩れれば1.73ドルまで下落するリスクがあるとみました。足元ではこの下で推移しているだけに、追加下落の可能性を完全に排除することはできません。コインテレグラフは、エックスアールピーが過去のように2ドル近辺のレンジに長期間とどまる可能性も残しており、明確なブレイクアウトが確認されるまでは重い値動きが続き得るとの評価です。

イシューコイン

1. ワールドコイン（WLD）

今週、最も大きなボラティリティを示したコインの一つがワールドコインです。OpenAIとの連携可能性が取り沙汰され短期間で急騰しましたが、わずか1日で急落し、上昇分の相当部分を吐き出す展開となりました。

29日、ワールドコインはコインマーケットキャップ基準で1日で17%超下落しました。同日、暗号資産市場全体の平均下落率が5%を下回っていたことを踏まえると、下げ幅は際立って大きかったと言えます。市場全体が恐怖局面に入っていた中で、ボラティリティの高いアルトコインが直撃を受けた格好です。

下落の核心は、確認されていない材料を背景とした短期急騰と、それに伴う利益確定でした。ワールドコインは、OpenAIが生体認証技術を検討しているとの観測が広がり、2日間で20%超急騰しましたが、公式発表や具体的な続報は出ていませんでした。期待先行で上がっていた価格だけに、買いが引くスピードも非常に速かったといえます。

これにトークンアンロックの重荷も重なりました。最近、約2000万ドル規模のワールドコインが市場に放出され流通量が増え、需要が弱まる局面で追加の売り圧力として作用しました。ビットコイン・ドミナンスが高い局面で、中型アルトコインが相対的に脆弱になった点も下げ幅を拡大させた要因とみられます。

現在、市場はワールドコインに対し「噂ではなく確認済みの材料を持ってこい」という声を上げています。テクニカル的には0.47ドル近辺が重要サポートとして取り沙汰され、この水準を守れない場合、ボラティリティはさらに高まる可能性があるとの見方が出ています。当面は期待感よりも、実際の事業進捗の有無を確認する流れが続く可能性が高そうです。