次期FRB議長、「タカ派寄りのハト派」ウォーシュ氏が有力…利下げを加速か

パウエル後任に「親トランプ」のケビン・ウォーシュ

トランプ氏、ウォーシュ氏と面会後に指名の意思を固めたもよう

関税政策を支持・政策金利の引き下げを促す発言も

市場では「想定よりタカ派の人物」との評価

ジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長の後任として、ケビン・ウォーシュ元FRB理事（写真）が内定したと伝えられた。ドナルド・トランプ米大統領が30日午前（米東部時間、韓国時間30日夜〜31日未明）に次期議長候補を発表すると予告するなか、フィナンシャル・タイムズ、ウォール・ストリート・ジャーナル、ブルームバーグ通信など主要海外メディアは一斉にウォーシュ元理事が任命されると報じた。

ブルームバーグは同日、関係者の話として、トランプ大統領がウォーシュ元理事を次期FRB議長に指名できるよう政権が準備していると報じた。トランプ大統領は前日にウォーシュ元理事と単独で面会し、次期FRB議長として任命する意思を固めたと同通信は伝えた。

報道後、ベッティングサイトのポリマーケットでは、ウォーシュ元理事が次期FRB議長候補に指名される確率が94%まで急騰した。

トランプ大統領は前日、ワシントンDCのトランプ・ケネディ・センターで開かれたイベントで「明日午前にFRB議長を発表する」と述べ、「金融界では誰もが知る人物になる」と語った。新議長については「卓越しており、非常に尊敬されている人物だ」と評した。

パウエル議長の任期は5月までだ。それにもかかわらずトランプ大統領が次期議長を早期に指名するのは、FRBへの圧力と受け止められている。トランプ大統領は28日の連邦公開市場委員会（FOMC）定例会合で政策金利が据え置かれたことを受け、パウエル議長を「バカ」と非難し、「米国は世界のどの国よりも金利が最も低くなければならない」と強調した。

トランプ大統領は新議長に対しても利下げ圧力を続けるとみられる。ウォーシュ元理事もトランプ大統領の見解に同調する姿勢を示し、関税政策を支持しつつFRBの利下げを促す発言もしてきた。

ただ、市場ではウォーシュ元理事を、これまで候補に挙がっていた他の人物より「タカ派寄りのハト派」とみる向きがある。最終局面まで競ったとされるリック・ライダー氏（ブラックロックのグローバル債券部門最高投資責任者＜CIO＞）と比べると、ウォーシュ元理事はよりタカ派寄り（金融緩和志向が相対的に弱い）だという。次期議長に関する報道後、ドルは上昇し、米国債利回りも上昇（債券価格は下落）した。

ウォーシュ元理事は、トランプ政権1期目にもFRB議長候補として取り沙汰されたことがある。ジョージ・W・ブッシュ政権下の2006年にFRB理事に指名され、2011年まで在任した。

クーパン取締役・ウォール街出身の「親トランプ」…ウォーシュ氏、利下げを加速か

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これまで次期FRB議長候補として名前が挙がっていたのは計4人。FRBのケビン・ウォーシュ元理事、クリストファー・ウォラー理事、ミシェル・ボウマン理事、そしてリック・ライダー氏（ブラックロックの最高投資責任者＜CIO＞）だ。いずれも政策金利は現状より引き下げるべきだとの立場だ。ただ、トランプ大統領がFRBの独立性をめぐる論争を抑え、市場の信認を確保できる人物を探すなかで、ウォーシュ元理事が選ばれたとの見方が出ている。

◇ タカ派からハト派へ

27日時点でも、ポリマーケットは利下げを公然と支持してきたライダーCIOの任命確率を54.2%とみていた。ウォーシュ元理事が任命されるとの見方は29%にとどまっていた。ウォーシュ元理事の過去のタカ派的（金融引き締め志向）な行動が背景にあった。スタンフォード大学で経済学を専攻し、その後ハーバード・ロースクールとハーバード・ビジネス・スクールを卒業。モルガン・スタンレーでM&A部門のバイスプレジデントを務めるなど、ウォール街で経験を積んだ。

ジョージ・W・ブッシュ政権下の2006年に最年少のFRB理事に指名された。2008年の世界金融危機時には、FRBが資金供給を拡大する量的緩和に反対した。2011年に第2次量的緩和が始まった後、任期を7年も残して辞任したのも、FRBの緩和的な金融政策への反対が理由だったとする見方が多い。

しかし、トランプ政権2期目の発足後は、ハト派的（金融緩和志向）な見解を示し始めた。トランプ大統領との議長面接でも利下げが必要だと答えたと伝えられる。ウォール街主流勢力の後押しがウォーシュ氏に追い風になったとの分析もある。フィナンシャル・タイムズ（FT）は関係者の話として、「ジェイミー・ダイモンJPモルガンCEOなどウォール街の大物が私的な場でトランプ側近に『ライダー氏より、FRB理事を務めた実績があり検証済みのウォーシュ氏が安全な選択だ』という意見を伝えた」と報じた。ウォーシュ元理事は現在、クーパンとUPSの取締役を務めている。

◇ 利下げは進むか

トランプ大統領は、景気が回復に向かう兆しを見せるたびに、FRBが利上げでインフレを抑えようとしているとして不満を表明してきた。最近は、米国の政策金利を年1%未満まで引き下げるべきだとも述べた。現在の米国の政策金利は年3.5〜3.75%だ。ジェローム・パウエルFRB議長は、こうした攻撃的な利下げに否定的だ。

ウォーシュ元理事については、その折衷案を持っているとの評価がある。豪州ウィルソン・アセット・マネジメントのデミアン・ボイ氏（ポートフォリオ戦略家）はロイター通信に対し、「ウォーシュ元理事はより低い金利を好むと公に述べたことがある」としたうえで、「ただし、利下げの条件としてFRBが資産を縮小すべきだという点を掲げている」と語った。

トランプ大統領も、こうした慎重さを評価したとみられる。ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）は「トランプ大統領は、新議長が金利を下げろという自身の要求に沿いつつも、それを実際に実現できるだけの十分な信頼をウォール街とFRBの同僚から得ることを望んでいる」と指摘した。ブルームバーグ通信も「トランプ大統領は『ユニコーン』を求めている」とし、市場の信認を確保しながらも自分に忠誠を尽くす人物を探していると伝えた。これは、パウエル議長が2017年の指名当時は利下げに賛成していたにもかかわらず、その後トランプ大統領の方針に背を向けたという苦い記憶があるためだ。トランプ大統領は「当時ウォーシュを指名しなかったことを後悔している」と公然と述べてきた。

後任指名後のパウエル議長の去就にも関心が集まる。パウエル議長の任期は5月までだ。FRB理事としての法定任期は2028年1月末までであり、このためFRB理事の座にとどまる可能性も取り沙汰されている。FRB議長指名者は上院の承認投票を通過して初めて就任できる。

ハンギョン記者 hankyung@hankyung.com