トム・リー「イーサリアム急落は好機…レバレッジ不在と金への資金流入が招いた下げにすぎない」

BitMine会長のトム・リー氏は、最近のイーサリアム（ETH）の急落について「ファンダメンタルズの毀損ではなく、需給・ポジション要因による調整だ」とし、中長期では魅力的な水準だと評価した。

3日（現地時間）、コインテレグラフによると、リー氏は「2026年1-3月期はイーサリアムにとって重要な転換点になり得る」としたうえで、「価格下落にもかかわらず、オンチェーン指標とネットワーク活動はむしろ強まっている」と述べた。

実際、イーサリアムの1日当たり取引件数は1月15日時点で280万件と過去最高を記録し、2026年に入ってからは1日当たりアクティブアドレス数も最大100万件まで増加した。

リー氏は「2018年と2022年のクリプト冬の局面では、価格下落とともに取引活動とアクティブウォレット数が同時に減少したが、直近12カ月は正反対の動きだ」とし、「イーサリアムの価格低迷はファンダメンタルズではなく外部要因に起因する」と説明した。

リー氏は、イーサリアム価格を押し下げている要因として2点を挙げた。昨年10月の大規模清算後、デリバティブ市場のレバレッジがまだ戻っていないこと、そして金・銀など貴金属価格の急騰がリスク資産への選好を吸収する「資金渦（vortex）」の役割を果たしたことだ。

こうした判断を受け、リー氏が率いるイーサリアム・トレジャリー企業のBitMineは、最近の調整局面で買いに動いた。BitMineはこの1週間で4万1788 ETHを追加購入し、現在の総保有量は約428万 ETHで、総供給量の3.55%に相当する。このうち約287万 ETHはステーキングに活用されている。

ただ、直近1週間でイーサリアム価格が約3000ドルから2200ドルへと25%超急落したことで、BitMineの評価損は約70億ドルに近づいたと推計される。それでもリー氏は「イーサリアム価格には、イーサリアムの用途と将来の金融インフラとしての価値が十分に織り込まれていない」とし、調整局面を好機と捉えた。