マット・ホーガン「暗号資産市場はすでに真冬を越えた…下落局面の終盤により近い」

暗号資産（仮想通貨）市場は短期的な調整ではなく本格的な弱気局面に入っており、現在は低迷の入り口よりも終盤に近づいているとの見方が示された。

3日、暗号資産専門メディアのザ・ブロックによると、ビットワイズの最高投資責任者（CIO）であるマット・ホーガンは、最近投資家に送ったメモで「暗号資産市場は昨年1月からすでに『完全なクリプト・ウィンター』に入っている」とし、「ただ、いまはその始まりではなく終盤により近い局面だ」と評価した。

ホーガンは足元の市場環境について「単なる調整ではなく、2018年や2022年と似た典型的な弱気相場だ」と述べ、「過度なレバレッジと初期投資家による利益確定が重なり、ポジティブなニュースでさえ価格反発につながらない局面だ」と説明した。

また「新しいFRB議長がビットコインに友好的な人物だと見られているにもかかわらず、恐怖・強欲指数が極端な恐怖の領域にとどまっている理由は明確だ」とし、「私たちはいま弱気相場の真っただ中にいるからだ」と指摘した。

ビットワイズによれば、ビットコインは昨年10月の高値から約39%下落し、イーサリアムは同期間に約53%下げた。多くのアルトコインはこれを上回る下落率を記録した。

ただしホーガンは、今回サイクルの弱気が多くの投資家に十分認識されていなかったと指摘した。「機関投資家資金の流入が市場の実際の弱さを覆い隠してきた」とし、「ETFとデジタル資産トレジャリーへの資金流入が、一部の大型資産の下落幅を緩和した」と説明した。

実際に、機関投資家がアクセスしやすいビットコイン、イーサリアム、XRPなどは相対的に下落幅が限定された一方、機関需要のない資産は60%以上急落したとの分析だ。ホーガンは「ETFや企業の財務目的の買い入れがなければ、ビットコインの下落幅は60%に達していた可能性もある」と述べた。

ビットワイズの集計によると、同期間にETFとデジタル資産トレジャリーを通じて購入されたビットコインは74万4000BTC超で、金額ベースでは約750億米ドルにのぼる。

それでもホーガンは、構造面では市場が前進していると評価した。「規制環境、機関採用、ステーブルコイン、トークン化の分野では明確な進展が続いている」とし、「クリプトの冬はいつも興奮ではなく、疲労と無気力のなかで終わる」と述べた。

さらに「いま市場に広がる挫折感と無気力は、過去の底入れ局面と非常によく似ている」とし、「正確な時点を断定することはできないが、いまは追加下落よりも回復に近い位置に来ている」と付け加えた。

一方、ホーガンは今後の変数として、堅調な経済成長、クラリティ法案を巡る前向きな展開、ビットコインが主権資産として採用される可能性などを挙げた。そのうえで「最も暗い瞬間はいつも夜明け直前だ」と語った。