『ブラック・スワン』著者タレブ氏「AIラリーは脆弱局面…破綻もあり得る」

2008年の世界金融危機を予見した『ブラック・スワン』の著者ナシーム・ニコラス・タレブ氏は、現在の人工知能（AI）ブームの渦中には、いつ破裂するか分からないリスクが潜んでいると警告した。タレブ氏は、予測不能で広範な影響を及ぼすリスクを指す「ブラック・スワン」概念を提示した人物で、現在は投資会社ユニバーサ・インベストメンツのチーフ・サイエンティフィック・アドバイザーを務めている。

23日（現地時間）のブルームバーグ通信によると、タレブ氏はこの日、投資業界のセミナーで「AI主導のラリーはより脆弱な局面に入った」と述べ、「ソフトウェア分野でボラティリティが高まり、技術的不安定性、激しい競争、地政学情勢の変化などが産業を再編するにつれ、一部のソフトウェア企業が破綻する可能性が高い」との見通しを示した。

市場はAI分野の構造的リスクを過小評価する一方、AIの先行企業の持続性を過大評価しているというのが同氏の主張だ。歴史的に新産業の初期開拓者は最終的にその多くが市場から押し出されてきた点を指摘した。同氏は「誰かはAIで大金を稼ぐだろうが、それが現在AIラリーを主導している企業である保証はない」と語った。

また、AIラリーは当面続き得るものの、ひとたび急落が起きればその規模は非常に大きくなると予想した。タレブ氏は「ここ数年の株式市場の上昇は少数のAI関連株によって生じたため、主導銘柄が入れ替われば指数全体が脆弱になり得る」とし、「投資家は常にヘッジ（リスク分散）手段を確保すべきだ」と述べた。

最近の金価格の上昇についても、構造的な変化が現れているシグナルだと解釈した。米国の財政赤字拡大と制裁政策を通じた「ドルの武器化」への懸念が、ドル建て資産への信認を損ねているとの見方を示した。

米国の予測不能な関税政策は投資を萎縮させると指摘した。同氏は「関税が恒久的で明確なら企業はそれに適応するが、政策が予測不能に変われば資本を投下する動機が失われる」と説明した。関税は低所得層により大きな負担を与え、不平等を悪化させる『逆進性』を帯びるとも付け加えた。

米国とイランの緊張による原油供給途絶リスクにも言及した。同氏は「コモディティ主導のスタグフレーションは金融政策で容易に解決できない」とし、「米連邦準備制度にアインシュタインを連れてきてもこの問題は解決できないだろう」と語った。

ハンギョンジェ記者