先月のKOSPI売買代金が「過去最大」…30兆ウォン突破

KOSPI売買代金の3分の1が半導体株

「今後、株式市場の不確実性が拡大する可能性」

先月は、KOSPIが史上初めて6000を突破するなど高値圏で推移し、1日平均の売買代金が過去初めて30兆ウォンを上回った。

2日、聯合ニュースによると、先月のKOSPIの1日平均売買代金は32兆2340億ウォンで過去最大を記録した。1月（27兆560億ウォン）比では19%（5兆1780億ウォン）増加した。先月25日には史上初めて6000を突破し、26日には6300の節目も超えた。

先月のKOSPI売買代金は、主にサムスン電子やSKハイニックスなど大型半導体株に集中する動きを見せた。サムスン電子・SKハイニックス・サムスン電子優先株の先月の1日平均売買代金は10兆5020億ウォンで、同期間のKOSPI全体の売買代金の33%を占めた。

株式市場での「手替わり」も活発だった。先月のKOSPI市場の上場株式回転率は28.0%で、2022年4月（35.02%）以来、3年10カ月ぶりの高水準を記録した。前月（18.13%）比では55%急増した。

上場株式回転率は、一定期間の出来高を上場株式数で割った値だ。回転率が高いということは、それだけ手替わりが活発だったことを意味する。

証券業界では、長期的にはKOSPIの上昇基調が見込まれる一方、短期的には「一服」を挟む可能性があるとみている。最近の上昇幅が大きかった分、短期の高値警戒感があるという分析だ。

未来アセット証券のユ・ミョンガン研究員は「KOSPIの12カ月先行株価収益率（PER）は10.4倍で過去平均水準だが、サムスン電子とSKハイニックスを除いたPERは13.2倍、株価純資産倍率（PBR）は1.27倍となり、バリュエーション（評価価値）面の負担が高まった」と指摘した。

また、アヤトラ・セイエド・アリ・ハメネイ師（イラン最高指導者）が米国とイスラエルの攻撃で死亡し、中東の地政学的緊張が高まる中、トランプ政権の関税政策を巡る不確実性が依然として残っている点も、短期的なボラティリティを押し上げ得る。

代信証券のイ・ギョンミン研究員は「現在のKOSPIは、半導体業種の利益予想の上方修正を軸に上昇しており、過去に流動性で上昇していた局面とは差別化されている」とし、「過去最高値圏の流れが反転することはないだろう」と見通した。

ただし「3月末の株主総会と第1四半期のプレ・アーニングシーズンまで、業績見通しの上昇基調が一服する可能性がある」とし、「ケビン・ウォッシュ次期米連邦準備制度理事会（Fed・FRB）議長の公聴会日程が確定するかどうかなど、不確実性要因もボラティリティを高め得る」と述べた。

チェ・スジン ハンギョンドットコム記者 naive@hankyung.com