為替・債券、中東戦争が激化…ドル／ウォンは1,470ウォンに達するか

今週のウォン／米ドル相場は、米国とイランの戦争の余波で急騰する見通しだ。中長期的な方向性は戦争の継続期間に左右されるとみられる。

2日、ソウル外国為替市場によると、先週1,440ウォン台で始まったウォン／米ドル相場は、先月28日の夜間取引で1,444ウォンで取引を終えた。先週の為替は1,420〜1,440ウォン台を行き来するなど変動幅が大きかった。先月25日には1,427ウォン80銭まで下落した。当時、米国とイランの核協議への期待が広がり、リスク資産選好が弱まった。その後、海外投資家が株式市場で連日の純売りを続けると、為替は再び1,440ウォン台へ上昇した。

今週の為替は中東戦争の影響を受ける見込みだ。先月28日に米国とイスラエルが電撃的にイランを攻撃して以降、安全資産選好が強まっているためだ。2日、ニューヨークの差金決済先物為替（NDF）市場では、為替は1,460ウォン台前後で取引が続いている。今週、1,470ウォン台へ再び上昇する可能性もある。

為替の動きは戦況に左右される見通しだ。戦争が短期で収束すれば、下落して落ち着く可能性も残る。昨年6月22日、米国がB-2ステルス爆撃機でイラン国内の核施設3カ所を攻撃した翌日、為替は8ウォン急騰した。しかし、その翌日である2025年6月24日には、為替が20ウォン60銭急落した。

債券市場は年3%台を維持している。先月27日、3年満期国債利回りは前週比0.102%ポイント低下した年3.041%で取引を終えた。李昌鏞・韓国銀行総裁が先月26日の記者会見で、国債利回りと政策金利（年2.50%）の乖離が過度だとの認識を示した影響と分析された。金燦熙・新韓投資証券の研究員は「景気が良くなる分、金利上昇圧力は消えていない」とし、「国債利回りは当面レンジ内で推移するだろう」と述べた。

キム・イクファン記者 lovepen@hankyung.com