チョ・ソンイルKDAX代表「法人のデジタル資産投資拡大に備え…専門カストディ・インフラの強化が必要」

デジタル資産カストディ（KDAX）のチョ・ソンイル代表は、法人のデジタル資産市場への参加が拡大した場合、専門カストディ・インフラの整備と内部統制の強化が中核課題になると強調した。

4日、チョ代表はソウル・汝矣島の国会議員会館で開かれた「デジタル資産の法人市場開放と信頼インフラ構築課題 学術カンファレンス」での発表を通じ、「グローバルなデジタル資産市場は、個人中心の構造から機関・法人中心へと急速に転換している」とし、「法人の市場参加拡大に備え、カストディ・インフラと内部統制体制を整備する必要がある」と述べた。

同氏は最近のグローバル市場の流れについて、「ビットコイン（BTC）の保有構造を見ると、個人投資家が約65〜69%を占める一方、機関・法人もすでに相当な比率を占めている。米国のビットコイン上場投資信託（ETF）の場合、機関投資家の比率が約28%の水準に達する」と説明した。

国内でも法人によるデジタル資産投資の動きが見られるとの分析だ。チョ代表は「現在、国内の上場法人およそ10社前後が約3000BTC水準のビットコインを保有していると推定される」とし、「最近は一部企業が財務戦略の一環としてビットコインを取得する事例も出ている」と語った。

ただし制度的制約により、法人の投資環境は限定的な状況にある。チョ代表は「現状では取引所の実名口座制限などによりオンエクスチェンジ取引が難しく、相対の店頭取引（OTC）方式で取引が行われている。この過程で取引相手の確保や必要量の調達が容易ではない問題がある」と指摘した。

チョ代表は、法人の市場参加拡大とともにデジタル資産の保管方式が主要論点になると強調した。「デジタル資産の特性上、秘密鍵の管理、承認統制、規制対応など多様なリスク管理が必要だ」とし、「特に内部統制の不備による資産の流出や紛失事故の事例が継続的に発生している」と説明した。

こうした問題を解決する代案として、専門カストディサービスの役割を強調した。チョ代表は「専門カストディ会社は、鍵管理、アクセス統制、権限分離、モニタリング、インシデント対応など多層的なセキュリティ体制を通じて法人資産を安全に保護できる」とし、「グローバル市場でも上場法人や機関投資家の場合、第三者カストディを利用することが事実上の標準として定着している」と述べた。

また国内市場でも、取引機能と資産保管機能を分離する構造が必要だと提案した。「取引所とカストディ機能が結合した構造は、利益相反やセキュリティリスクが生じ得る」とし、「取引は取引所が担い、資産保管は専門カストディ会社が担う形で機能を分離する必要がある」と説明した。

最後にチョ代表は「国内法人のデジタル資産市場参加はグローバルな流れに比べればやや遅れたが、必要な変化だ」とし、「専門カストディ・インフラが迅速に定着すれば、国内デジタル資産産業の競争力を高め、資産の海外流出も防止できるだろう」と強調した。