概要
- XWINリサーチジャパンは、デジタル資産トレジャリー（DAT）企業などのビットコイン（BTC）現物需要の回復がなお鈍いと明らかにした。
- XWINリサーチジャパンは、ストラテジーが過去30日間で約4万5000BTCを買い集め、DAT保有ビットコインの約76%を占めるなど、需要が特定の参加者に集中していると分析した。
- XWINリサーチジャパンは、コインベース・プレミアムが不安定で米国主導の現物需要の回復が不十分な中、ストラテジーが買い入れペースを落とす、または停止した場合、市場が需要の空白と極めて脆弱な基盤に直面し得ると伝えた。
期間別予測トレンドレポート
デジタル資産トレジャリー（DAT）企業などによるビットコイン（BTC）の現物需要の回復が、なお鈍いとの分析が出た。
XWINリサーチジャパン（XWIN Research Japan）のCryptoQuant寄稿者は25日（現地時間）、CryptoQuantを通じて「ビットコインのDAT需要が特定の参加者に過度に集中する構造へと変化している」と明らかにした。XWINリサーチジャパンは「ストラテジーは過去30日間に約4万5000BTCを買い集め、直近1年で最も速いペースの買いを記録した」とし、「一方で他社の購入規模はビットコイン約1000BTC水準まで減少し、ピーク比で約99%縮小した」と述べた。
XWINリサーチジャパンは「参加度合いも目に見えて低下している」と指摘した。同氏は「他の（DAT）企業の購入回数がピークから大幅に減り、資本投入と市場の裾野がともに弱まっている」とし、「その結果、ストラテジーは現在、DAT企業が保有するビットコインの約76%を占めている」と分析した。さらに「市場全体の（ビットコイン）追加需要は、事実上ほぼ消えている状況だ」とした。
オンチェーンデータにも言及した。XWINリサーチジャパンは「コインベース・プレミアムは依然として不安定な状態が続いている」とし、「これは米国主導の現物需要がまだ全般的に回復していないことを示唆する」と述べた。そのうえで「つまり、特定の大口参加者が市場を下支えしている一方で、全体需要は厚みや広がりの面で不足しているという意味だ」と付け加えた。
同氏は「こうした構造はメリットとリスクを同時に抱えている」と強調した。XWINリサーチジャパンは「プラス面としては、大口参加者の継続的な買いが価格の下値を支え、ボラティリティを和らげ得る点だ」としつつ、「（ただし）健全な市場となるには、複数の参加者に分散した需要が必要だ」と指摘した。続けて「現状の構造は拡大ではなく『集中』を示している」と述べた。
ビットコイン需要の空白への懸念も示された。XWINリサーチジャパンは「仮にストラテジーが（ビットコインの）買い入れペースを落とす、または停止すれば、市場は急速に需要の空白に直面し得る」とし、「（市場は）見た目には堅調に見えるかもしれないが、実際には極めて脆弱な基盤の上に形成された構造である可能性がある」と述べた。
JOON HYOUNG LEE
gilson@bloomingbit.ioCrypto Journalist based in Seoul
