ブロックチェーン業界「オンチェーン取引、代替超え金融インフラ化が加速」

Minseung Kang

概要

ブロックチェーン業界の専門家は、オンチェーン取引が代替手段を超え、金融インフラとして定着する可能性が高いと指摘した。
マーク・リー氏は、Perp DEXが非カストディアル構造、RWA、ミームコインなどの資産の多様性に加え、中央集権型取引所並みの速度と流動性を備える必要があると述べた。
メガン・パク氏とMJ氏は、流動性、分散化、ハイブリッド構造を巡り、実行力とコスト効率を重視する実用的なアプローチが重要だと語った。

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マーク・リー氏（シンフューチャーズのコアコントリビューター）、MJ氏（グラビティの事業企画担当）、メガン・パク氏（ニンジャ・ラボズのデブリード）が7月15日、ソウル市江南区のドリームプラスで開かれたAI/InfraConのファイアサイドチャットでパネル討論している。写真：カン・ミンスン／ブルーミングビット記者

ブロックチェーン業界の専門家は、オンチェーン取引が代替手段の域を超え、金融インフラとして定着する可能性が高いとの認識を示した。7月15日にソウル市江南区のドリームプラスで開かれた「AI/InfraCon」では、Perp DEX、実物連動資産（RWA）、ステーブルコインを主なテーマに議論が交わされた。

シンフューチャーズのコアコントリビューター、マーク・リー氏は、Perp DEXに対する市場の期待は過去と様変わりしたと分析した。「オンチェーンで取引できること自体が競争力だった段階は過ぎた」と語り、「今は中央集権型取引所並みの速度と流動性を提供しなければならない」と強調した。そのうえで、非カストディアル型の仕組みに基づく資産の統制権に加え、RWAやミームコインなどを許可なく上場できる資産の多様性を主な強みとして挙げた。

ニンジャ・ラボズのデブリード、メガン・パク氏は、技術的な性能よりも市場の先取りと利用者の習慣形成が重要だと訴えた。「初期ユーザーを確保し、エコシステム内で統合が進めば、流動性は自然に蓄積される」と説明し、「こうした構造自体が長期的な競争力につながっている」と付け加えた。

オンチェーン取引が中央集権型取引所の取引高を上回る可能性については、条件付きの楽観論が示された。リー氏は「速度と処理量の問題が解決されれば、十分に競争できる」との見方を示した。機関投資家向けの取引を受け入れるには、専用チェーンを基盤とする高性能インフラの整備が必要だとも指摘した。

流動性の構造を巡っても議論が続いた。足元では、オンチェーンの流動性が中央集権型市場の参加者に一部依存する構図がある。これに対しパク氏は、依存の問題として捉えるよりも、オンチェーン環境の魅力を高めて自発的な流入を促すことが重要だと説明した。

一方、分散化の概念を巡っては実用重視の姿勢が目立った。パク氏は「利用者は理念としての分散化より、実行力とコスト効率を重視する」と述べ、ハイブリッド型の構造も十分に現実的な代案になり得ると語った。グラビティの事業企画担当であるMJ氏は「分散化は二分法ではなく、スペクトラムに近い」と指摘した。資産の統制と取引の透明性が確保される水準であれば、実質的な価値を提供できるとした。