ビットコイン、一時7万5000ドル　停戦期待で反発、イーサリアムは買い集め・XRPは持ち直し［イ・スヒョンのコインレーダー］

〈イ・スヒョンのコインレーダー〉は、1週間の暗号資産市場の動きを追い、その背景を読み解くコーナーです。単なる相場の列挙にとどまらず、世界経済の動向や投資家の資金フローを立体的に分析し、市場の方向感を探る材料を届けます。

主要コイン

1. ビットコイン（BTC）

ビットコインは今週、反発基調を強め、一時7万5000ドルまで上昇した。4月17日午前11時時点でも、コインマーケットキャップ（CoinMarketCap）ベースで7万4000ドル台で推移している。

今回の上昇は、マクロ環境の追い風が重なった結果だ。まず中東リスクの緩和期待が市場心理を改善した。トランプ米大統領は4月14日（現地時間）、フォックス・ビジネスとのインタビューで「戦争はまもなく終わる」と語り、「戦争が終われば原油価格は大きく下がる」と述べた。ホワイトハウスも交渉が生産的に進んでいると明らかにし、中東情勢の緊張緩和への期待を広げた。実際、この日のWTIは一時1バレル86ドルまで下落し、エネルギー価格の負担が和らいだ。インフレ圧力の緩和期待も重なり、ビットコインには追い風となった。

物価指標も市場の安心感を支えた。米労働省労働統計局（BLS）が4月14日に公表した3月の米生産者物価指数（PPI）は前月比0.5%上昇と、市場予想の1.1%を大きく下回った。前年同月比では4%上昇だったが、これも予想の4.6%より低かった。市場はこれを、物価の過熱感が想定ほど強くない兆候と受け止めた。利下げ期待が持ち直し、ビットコインの反発を後押しした。

イスラエルとレバノンが10日間の停戦に入ったとの報道も、投資家心理を刺激した。今回の停戦は、トランプ大統領が両国首脳と直接電話で協議し、仲介に乗り出した結果とされる。ただ、停戦が全面的な安定を意味するわけではない。レバノンの親イラン武装組織ヒズボラとイスラエルは停戦条件を巡って食い違いを残しており、衝突再燃の可能性は依然としてある。トランプ大統領はヒズボラに対し「これ以上の殺害があってはならない」と平和を促したが、交渉の不透明感がなお残ることも示した。

規制面では、米暗号資産市場構造法案「クラリティ法」を巡る協議が最終段階に近づいたとの評価が出ている。JPモルガンは、法案協議が事実上の仕上げ局面に入り、これまで対立が大きかった論点も2〜3項目に絞られたと分析した。とりわけ、ステーブルコインの利払い問題と監督権限を巡る隔たりはかなり縮まったという。市場では規制の明確化への期待が再び強まっている。ただ、11月の米中間選挙はなお変数だ。下期に入るほど選挙日程が意識されるため、市場では法案を5〜6月中にできるだけ早く処理すべきだとの見方が優勢になっている。

先行きでは、短期的に7万6000ドル近辺が重要な上値抵抗線となる。暗号資産アナリストのマイケル・バン・デ・ポッペ氏は、この水準に売りポジションが積み上がっていると指摘した。上抜ければ最大8万8000ドルまで上昇余地があるとの見通しも示した。ウェルス・パートナーズは、結局のところ最大の変数は物価と金利だと分析する。物価の安定基調が続けば、金融緩和期待とともにビットコイン需要は一段と広がる可能性があるという。

2. イーサリアム（ETH）

イーサリアムは2300ドル近辺で比較的安定した値動きを続けている。4月17日時点でも、コインマーケットキャップベースで2300ドル台で推移している。

今週のイーサリアムで最も注目されたのは、価格そのものより長期投資の論理が改めて前面に出た点だ。4月16日にソウルのDSRV本社で開かれた「イーサリアムコリアワン（EK1）」のパネル討論で、シャープリンクのジョセフ・シャロム最高経営責任者（CEO）は「イーサリアムの昨日、今日、明日の価格はまったく気にしていない」と語った。そのうえで「われわれは未来の金融トレンドに投資している」と強調し、イーサリアムをアマゾンやエヌビディアになぞらえた。単なる資産ではなく、金融システムを変えるインフラだと位置づけた。

会場でシャロム氏は、イーサリアムをステーキングし、DeFiに投じるなど積極運用の戦略を取っていると説明した。機関投資家がイーサリアムを長期保有資産であると同時に、活用可能な金融資産として見ていることを示す発言といえる。さらに、イーサリアムが世界80カ国超に100万超のバリデーターを持つ点にも触れた。機関投資家にとって重要な信頼性と流動性を兼ね備えたネットワークだと評価した。

オンチェーンデータも買い圧力の回復を示している。CryptoQuant寄稿者のクリプトオンチェーンは、イーサリアムが4000ドル台から2000ドル台まで調整する過程で買い圧力が強まっていると分析した。バイナンスでの買い・売り比率は1.036まで上昇し、買いが売りを上回っている。これについて同氏は「スマートマネーが売り物を吸収する局面」と説明した。価格は調整したものの、市場の内部では押し目買いが進んでいるという見立てだ。

デリバティブ市場では、過度なレバレッジの整理が進んでいる。CryptoQuant寄稿者のアムル・タハ氏によると、バイナンスやOKXなど主要取引所で建玉（OI）が減少した。弱気転換というより、過熱したポジションを解消する過程とみる。市場構造が以前より健全になっている兆候という。

見通しでは、短期的に2400ドルを突破できるかが焦点となる。ニュースBTCのアナリスト、アユシ・ジンダル氏は、2400ドルを超えれば2480ドル、2550ドル、最大2600ドル台まで上昇余地が開けるとみている。逆に2300ドルを割り込めば、2200ドル前半まで調整が進む可能性が残る。一方、オンチェーン分析会社サンティメント（Santiment）は投資家心理に着目し、追加上昇の可能性を指摘した。投資家が直近約2週間で19%上昇した流れを「だまし上げ」と受け止めており、その認識自体がかえって相場の上昇余地を生む可能性があるとしている。

3. エックスアールピー（XRP）

エックスアールピーは今週、久しぶりに1.3ドル台のボックス圏を上抜け、一時1.4ドルまで上昇した。4月17日時点でも、コインマーケットキャップベースで1.4ドル台で取引されている。

今回の上昇の軸は、実利用への期待だ。4月14日には、日本の楽天が自社の決済アプリへのエックスアールピー導入を進めているとの話が好感された。楽天は約4400万人の利用者と500万超の加盟店を抱える大規模プラットフォームだ。実際に決済機能が導入されれば、エックスアールピーの実利用基盤が広がるとの期待につながった。この話が伝わると、エックスアールピーは1.32ドルから1.38ドルまで上昇した。

オンチェーンの動きはやや交錯している。サンティメントのデータによると、先週はクジラが約2000万XRPを買い集めた。大口ウォレット間の資金移動が活発になり、市場エネルギーが凝縮する構図だ。サンティメントは、過去の急騰前にみられた蓄積パターンに似ていると分析した。ただ、デリバティブ市場では投機需要の弱まりも確認されている。グラスノード（Glassnode）によると、XRP無期限先物の建玉は一時70億XRP水準に達していたが、足元では約15億XRPまで減少した。70%以上の減少となり、レバレッジポジションが大きく整理された後、新規資金の流入が限られていることを意味する。足元のXRP市場は、現物中心の買い集めは増えている一方、デリバティブ市場の勢いは落ちている。

先行きでは、短期的に1.37ドルが重要な下値支持線と位置づけられる。暗号資産専門メディアのコインデスク（CoinDesk）は、この水準を維持できれば現在の上昇基調が続く可能性があると分析した。一方、1.40〜1.42ドルのゾーンはトレンド転換を見極める重要な上値抵抗線となる。この水準を突破できなければ短期反発にとどまる公算が大きい。1.32〜1.30ドルを下回れば、従来のボックス圏に戻る可能性もある。

暗号資産市場アナリストのサム・ダオドゥ氏は、追加上昇のシナリオも示した。XRPが1.45ドルを上抜けた後、その水準を安定的に維持できれば、次の目標価格帯は1.55ドル超に広がる可能性があるとみている。

注目コイン

1. ヒュミディファイ（WET）

今週の注目コインにはヒュミディファイ（WET）が挙がる。コインマーケットキャップ基準で週間16%ほど上昇し、とりわけアップビット（Upbit）では一時45%急騰して市場の視線を集めた。4月17日時点では、コインマーケットキャップで0.114ドル前後で取引されている。

今回の急騰は、明確なファンダメンタルズの変化や好材料を伴ったものではない。典型的な出来高主導の投機ラリーに近い。4月14日にはアップビットだけで24時間に45%上昇した。売買高は1332%急増し、1億6000万ドルに達した。時価総額に比べて過大な出来高を伴う上昇は、通常、新規資金が急速に流入して短期モメンタムが付いたときに現れるパターンだ。

もっとも、今回の値動きは明確なニュースの触媒やエコシステムの変化より、需給要因の影響が大きい。今後の方向性は、足元の出来高をどこまで維持できるかに左右される可能性が高い。出来高が続けば一段高の余地はあるが、逆に急速に細れば値動きの振れも大きくなりやすい。関連する売買動向をあわせて見極める必要がある。