ハイパーリキッド（HYPE）、3カ月で300％急騰…競合他社の脅威が不確定要素に

分散型先物取引所（DEX）であるハイパーリキッド（HYPE）がデリバティブ市場で急速な成長を見せています。取引量の増加およびクジラ投資家による買い集めが主な成長要因として挙げられています。

ハイパーリキッドは、中央集権型取引所（CEX）に匹敵する取引スピードとDEXの透明性を兼ね備え、ユーザー流入を拡大してきました。自社トークン「HYPE」の価格も大きく上昇しました。しかし、最近では他取引所のデリバティブ市場参入のニュースにより、将来的な価値への懸念の声も上がっています。

オンチェーンデータ分析企業Dune Analyticsによると、ハイパーリキッドの直近1年間の無期限先物累計取引量は1兆5710億ドル（USD）に達しました。特に過去6月の取引量は約2160億ドルで、前年同月（259億ドル）比で約734％増加した数値です。

ハイパーリキッドの取引量拡大は全体のDEX先物取引量の増加にも影響を与えました。The Blockによれば、DEXとCEX間の先物取引量比率は5月の6.84％から6月には8％へと上昇し、過去最高を記録しました。メディアは「デリバティブDEX市場で約75.95％のシェアを占めるハイパーリキッドの成長がこれを牽引した」と伝えました。

プラットフォームの成長に伴い、「HYPE」の価値も一緒に上昇しました。実際、HYPEは4月の最安値（10.21ドル）から300％急騰し、先月の最高値（42.38ドル）を記録しました。この日22時45分時点で、HYPEはCoinMarketCap基準で前日比1.27％下落の38.34ドルで取引されています。

一部ではHYPEの価格上昇はクジラ投資家の買い集めによるものだという意見もあります。実際、1日現在LionGroupHoldingはHYPE 79,775枚（約300万ドル）を保有しており、NASDAQ上場製薬企業Eyenoviaは先月23日、100万枚超のHYPEを購入する旨を公示しました。

また、業界ではハイパーリキッドがここ数カ月で取引安定性と市場対応力を実証し、資金流入が大きく増えたと分析しています。Ansem仮想資産アナリストはXで「ハイパーリキッドはJames Wynnの10億ドル相当のビットコインロングポジションなど大型取引にも対応し、豊富な流動性を証明した」とし、「Donald Trump米国大統領の公式ミームコイン『Official Trump（TRUMP）』のような新規コインの上場でも最速で対応した」と述べました。

ファンダメンタルの堅実さが資金流入を促進したという分析もあります。Min Jung（Presto Researchアナリスト）は、「ハイパーリキッドは流通量を削減しトークン価値を引き上げるためのバイバック（Buyback）プログラム、迅速かつ安全な取引のためのHyperEVMエコシステム、そして明確なオンチェーン監査機能を提供している」とし、「これによりCEX並みの復元力と透明性が維持できる」と明かしました。

CoinbaseやRobinhoodなど米国主要取引所がデリバティブ市場への参入を予定しており、ハイパーリキッドのユーザー数が減少する可能性も指摘されています。Arthur Hayes（BitMEX創業者）は「米国の取引所が無期限先物商品をリリースすれば、米国内で先物取引ができなかったユーザーを主要顧客とするハイパーリキッドにとって大きな逆風になるだろう」との見解を示しました。

一方、Decryptによると匿名の取引所関係者は、ハイパーリキッドは容易に顧客を失わないと診断しています。彼は「米国商品先物取引委員会（CFTC）が承認した米国の取引所による無期限先物商品は、顧客に還元できるマージンやレバレッジが限定的だ」とし、「ハイパーリキッドが提供する50:1程度のレバレッジの商品は登場しないだろう」と述べました。