中東『デジタル・ゴールドラッシュ』韓国IT・フィンテック企業が知っておくべき成功戦略［太平洋の未来金融］

中東、韓国企業の新たなブルーオーシャン

デジタル転換と資本投資が重なり、チャンスが拡大

法律・宗教・雇用規範まで…コンプライアンス対応が成否を分ける

「韓経 Law&Biz」の『Law Street』コラムは、企業や個人に実用的な法律知識を提供します。専門弁護士が税務、相続、労働、公正取引、M&A、金融など様々な分野の法律課題を取り上げ、主要判決の分析も行います。

中東地域がグローバルITおよびフィンテック企業の新たなブルーオーシャンとして浮上しています。サウジアラビアの野心的な「Vision 2030」プロジェクトとアラブ首長国連邦（UAE）の継続的なデジタルインフラ拡張は、韓国のITおよびフィンテック企業に前例のないチャンスを提供しています。しかし、中東への進出は単なる市場拡大ではありません。複雑な法的構造、宗教的規範、そして独特なビジネス文化を理解しなければ成功が難しい、厳しい市場であることを意味します。

変化する中東、新たなチャンスの窓

サウジアラビアは「Vision 2030」により石油依存経済から多角化したデジタル経済への転換を推進しています。特にネオム（NEOM）スマートシティと「The Line」プロジェクトは、AI、ビッグデータ、ブロックチェーンなど先端技術を集約した未来都市建設を目指しています。その過程で外国企業の参入を拡大するために、規制緩和や外国人持分の拡大など積極的な開放政策が行われています。これはIT・フィンテック分野企業にとって大きな市場機会を意味します。NAVERは今年2月、サウジアラビアを拠点に中東ITインフラ市場へ進出するため、リヤドにアラビア地域本部を設立しました。

UAEも2021年に開催された「ドバイ万博」以降、デジタルインフラ・エネルギープロジェクト・スマートシティ拡張を継続しています。自由貿易地域の活性化を通じ、グローバルハブとしての地位を強化し、最近では韓国との協力も目覚ましく増加しています。2024年、ムバダラと企画財政部との間で300億ドルの投資覚書（MOU）締結、ハンファグループとUAE防衛管理機関（TQC）とのMOU締結、ハシドのアブダビ自由経済区（ADGM）内での資産運用会社設立推進などが代表的な事例です。

UAE進出戦略：機会と落とし穴の間で

UAE進出を計画する企業が最初に注目すべきは、2024年5月に発効した韓国・UAE包括的経済連携協定（CEPA）です。今後10年以内に両国間の90%以上の品目で関税が撤廃され、韓国企業の競争力が大幅に向上すると予想されます。

会社設立方法の選択が成功への第一関門です。本土設立の場合、2018年の外国直接投資法改正により特定産業で外国人持分100%の所有が可能となったものの、防衛・石油・航空など戦略産業や一定地域の不動産投資では引き続き現地スポンサーが必要です。自由貿易地域（FTZ）設立は外国人持分100%所有が可能ですが、FTZ内でしか事業運営ができず、本土と直接取引する場合にはエージェントが必要という制約があります。

法人税の面では2023年から9%の法人税率が適用されますが、自由貿易地域内では一定条件下で免税特典を受けることができ、節税効果も期待できます。ただし、会社設立時に実質的所有者をUAE当局へ開示する義務が課され、透明性が求められます。

商業代理店法も重要な考慮事項です。外国企業や自由貿易地域内の会社がUAE本土を対象に事業を行う場合、必ずエージェントを通す必要があります。幸い、2023年6月の法改正でエージェント資格要件が緩和され、契約解除事由を当事者で決められるようになり、韓国企業の現地パートナーシップ構築がより容易になりました。

為替リスクも見逃せません。UAE通貨ディルハムは1997年11月以降、1ドル＝3.67ディルハムで固定されていますが、今後固定為替制撤廃（ディペギング）の可能性もあります。特に長期プロジェクトの場合、為替変動が収益性に大きく影響するため、契約時に為替変動補償条項を検討する必要があります。

サウジアラビア：より大きなチャンス、より大きな挑戦

サウジアラビアはUAEよりもさらに複雑かつ魅力的な市場です。一番の特徴はシャリーア法の厳格な適用です。イスラム法に従い、利息の受取や不確実性が禁止されているため、とりわけフィンテック企業はシャリーア準拠の金融商品開発が不可欠です。これを違反した場合、契約が無効とされる可能性があるため、細心な注意が必要です。

外国人投資家はサウジ投資省（MISA）のライセンスを取得することで、特定産業において100%の持分所有が可能です。ただし、石油探査、軍事サービス、保安サービス、メッカ及びメディナの不動産投資、Hajj（メッカ巡礼）関連観光サービス、海洋生物資源の漁業等は外国人所有に制限があり、現地パートナーとの合弁事業が必要となる場合があります。

Saudization政策も重要な考慮事項です。会社の業種や規模に応じて、一定割合のサウジ国民を雇用する必要があり、人材計画の策定時にこれを反映する必要があります。

資金調達と紛争解決：現実的な考慮事項

中東への進出時、資金調達方法も慎重に検討しなければなりません。UAEとサウジ両国ともに、現地金融機関の多くがシャリーア法に従い利息のないイスラム金融（イジャーラ、ムラバハ、スクーク等）のみを取り扱うケースが多いです。外国銀行が現地企業へ融資する場合、当局の承認や各種の制限が課されることがあり、事前に綿密な検討が必要です。

サウジの場合、「Vision 2030」下で国富ファンドである公共投資基金（PIF）が2030年までにインフラだけで1兆ドル（約1,440兆ウォン）を投資する計画であり、国家開発基金（NDF）などを通じた産業別基金設立も活発です。こうした現地ファンド活用を通じ、資金調達と現地ネットワーク構築を同時に実現できます。

紛争解決のメカニズムも重要です。UAEの場合、ドバイ国際金融センター（DIFC）やアブダビ自由経済区（ADGM）裁判所で英国コモンローに基づく判決が下され、国際仲裁判断の執行も保証されます。サウジアラビアは中裁機関（不服審査委員会）が商業紛争を管轄しており、またニューヨーク条約締約国として国際仲裁判断を執行しますが、シャリーア法違反時は執行が制限される場合があります。

成功のためのキーストラテジー

中東進出成功のためには、いくつかのキーストラテジーが必要です。第一に、現地パートナーシップ構築が絶対的です。複雑な法的・文化的環境を理解する信頼できる現地パートナーを通じて、市場参入障壁を下げる必要があります。特に政府プロジェクト参加時には現地パートナーの役割が成功の鍵を握ります。

第二に、シャリーア準拠サービスの開発です。フィンテック企業の場合、イスラム金融原則に合致する商品やサービスを開発することで、現地市場での競争力を確保できます。そのためにイスラム金融法の専門家との緊密な協働が必須です。

第三に、長期的視点での投資です。中東は短期間で成果を出すのが難しい市場です。現地文化やビジネス慣行を理解し、信頼関係を築くのに相当な時間と努力が必要なため、十分な資本力と忍耐心を持ってアプローチする必要があります。

最後に、政府政策との連携です。サウジ「Vision 2030」やUAEのデジタル転換戦略に合致するビジネスモデルを開発すれば、政府支援を受けられる可能性が高まります。これは市場参入や事業拡大に決定的な助けとなるでしょう。

機会の地、備えある者だけが成功する

中東は間違いなく韓国IT・フィンテック企業にとって魅力的な新市場です。巨大な資本、野心的なデジタル転換計画、そして韓国への高い信頼度が組み合わさっています。しかし、成功のためには徹底した事前準備と現地化戦略が不可欠です。法律・宗教・文化の特性を深く理解し、それに合ったビジネスモデルを開発する企業だけが、中東という機会の地で本当の成功を収めることができるでしょう。今こそ中東進出に向けた体系的かつ専門的な準備を始めるべきタイミングです。

パク・ヨンジュ／法務法人太平洋弁護士｜高麗大学校法学科卒業後、2012年司法研修院第41期修了。Eトレード証券で約2年間、証券関連訴訟および内部統制業務を担当。その後、金融監督院で約8年間、証券会社・電子金融業者の監督・検査（金融会社制裁措置、メガ投資銀行指定など）、銀行法・電子金融取引法に関する法律アドバイス業務を担う。不動産信託会社認可タスクフォース（TF）、電子金融取引法改正TF等にも参加。現在はプリペイド業者、PG業者登録など電子金融取引法関連の法律アドバイスをしている。

太平洋未来金融戦略センター（センター長：ハン・ジュンソン顧問）は、2024年5月に発足し、金融界デジタルイノベーション加速と金融技術発展にあわせて、仮想資産・電子金融・規制対応・情報保護など金融及びIT分野の最精鋭専門家で布陣を強化しています。