「収益より安定性」...業界、退職年金における仮想資産・プライベートファンドの組入れを警告

ドナルド・トランプ米国大統領は7日（現地時間）、仮想資産（暗号資産）、プライベートファンド、不動産などの代替資産をサラリーマンの退職年金（401(k)）の投資対象に含める大統領令に署名しました。

これに対し、業界では長期的な安定性を目指す退職年金に高リスク・非伝統的資産の組み入れは適合しないという懸念の声が上がっています。この日CNBCによると、ジェリー・シュリヒター、シュリヒター・ボガード創業パートナーは「仮想資産には長期的な実績が一切なく、短期・中期の変動性が非常に高い」とし、「安全に老後に備える必要がある退職年金には『四角い杭を丸い穴に入れるようなもの』だ」と指摘しました。

特に業界は、非伝統的資産の高い手数料、流動性不足、複雑さを主要リスク要因に挙げています。プライベートファンドは年2％の運用手数料に加え、一定基準以上の利益について20％を取得する仕組みが一般的です。一方、インデックスファンドは手数料が「無料」水準です。また、プライベートファンドは換金が制限されたり、長期にわたり投資資金が拘束される場合が多く、投資家が現金を必要とする際に売却が容易ではありません。規制の強度が弱く、投資戦略やポートフォリオが不透明であることも短所です。

シュリヒターは「投資構造を正しく理解できないなら、それを老後の資産の中核にすべきではない」とし、「401(k)で重要なのは複雑な戦略ではなく、長期間証明された安定性だ」と強調しました。