「これほどなら狂気」拡大するAIバブル論…「ChatGPTの父」率直な発言

Korea Economic Daily

概要

「AI」テーマを中心とした米国株式市場でバブルへの懸念が広がっていると伝えた。
Sam Altman OpenAI CEOをはじめ業界主要人物がAI企業価値の過度な上昇と投資家の過熱を指摘したと述べた。
一部の専門家は最近のテック株の強気やAI革命が長期的な投資機会を提供すると診断した。

拡大する米国株式市場のAIバブル論…「狂気」vs「強気相場の継続」

2023年からテクノロジー企業の株価上昇を牽引してきた人工知能（AI）テーマにバブルが生じているのではないかという悲観論が広がっています。企業のAIへの投資規模に比べて成果が限定的であるという分析が出ているためです。小規模企業が莫大な資金を集める状況は非合理的だという批判も上がっています。

19日（現地時間）、ニューヨーク証券取引所ではナスダック指数が前日比1.46%下落の21,314.95で取引を終えました。AI業界に対する悲観的な分析が積み重なり、投資家の売却欲求を刺激したとみられます。前日、Massachusetts Institute of Technology（MIT）傘下の研究チームは報告書で「AIパイロットプログラムのうち5%だけが数百万ドルの価値を創出し、残りの95%は一切の利益を生み出していない」と指摘しました。企業がカスタマイズされたAIツールを使ってはいますが、大多数のAIは実質的な助けになっていないという分析です。スタンフォード大学によると、米国民間のAI投資規模は2022年の474億ドルから昨年1091億ドルへと2倍以上に拡大しました。

これに加えて、Sam Altman OpenAI最高経営責任者（CEO）がAI業界にバブルが生じている可能性があると発言し、投資家の不安が拡大することとなりました。CNBCによると、彼は最近テクノロジー専門メディアThe Vergeのインタビューで「投資家たちがAIに過度に興奮しているのは事実」とし「AI企業の価値がすでに制御不能の水準だ」と述べました。Altman CEOは15秒間の発言の中で「バブル」という言葉を3回も使ったと伝えられています。また、従業員が3名しかいないスタートアップが数億ドルを調達している状況を「狂気」と表現しました。

この影響で、NVIDIA（-3.5%）、Broadcom（-3.55%）、Microsoft（-1.42%）など時価総額1兆ドル超のテック大手企業が軒並み下落しました。最近好決算を報告したAI防衛関連企業Palantirもこの日9.35%急落し、5営業日連続の下落となりました。Financial Times（FT）は「今年1月に中国DeepSeekの登場によって米国企業のAI市場支配力と半導体需要への疑問が提起されたことがあった」とし、「株価は回復したものの、投資家がAIに関するネガティブなニュースにどれほど敏感に反応するかを如実に示す事例だ」と伝えました。Apollo Global ManagementはAIブームがドットコムバブルを規模の面で凌駕する可能性があると警告しました。

しかし、市場では4月の年初来安値以降40%以上上昇したナスダック指数が小休止に入ったと見ている向きもあります。Lincoln FinancialのJason Broncetti最高投資責任者（CIO）は「市場が再調整される中で一時的な上昇停止は歴史的に正常な現象だ」と述べました。

ウォール街のAIに対する楽観論も依然として根強いです。主要テクノロジー企業が最近市場予想を上回る決算を発表し、AI関連の投資計画を拡大しているためです。Dan Ives Wedbush Securitiesグローバルテクノロジーリサーチ責任者はFortune誌のインタビューで「（AI投資は）第4次産業革命のインフラを築くために数兆ドルが投入されている状況だ」と説明しました。続けて「AI革命が今後2～3年間テック株の強気相場を牽引するだろう」とし、「これは1996年のチャンスであり、1999年の崩壊ではない」と診断しました。Saperstein Treasury Partners CIOも「大型テック株が今後も市場のリーダーとして成果を牽引し続けるだろう」と展望しました。

ハン・ギョンジェ記者 hankyung@hankyung.com

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