'エブリシング・ラリー'に乗った金・銀…採鉱株もともに上昇

出典

Korea Economic Daily

概要

米国の利下げに伴う流動性相場で金・銀や関連ETFが最近1か月で20%台の上昇率を記録したと伝えた。
特に金価格の上昇に伴い、金採鉱株ETFが金より高い収益率を示したと述べた。
NH投資証券は緩和的金融政策が続く場合、貴金属と採鉱株ETFの好調な流れが続く可能性があると伝えた。

米の利下げで流動性相場

金・銀ETFは1か月で20%台の上昇

採鉱株はさらに大きく上昇

金や銀などの貴金属原材料および関連する採鉱株の上場投資信託(ETF)が急騰している。米国中央銀行(Fed)の利下げに伴う流動性相場が続き、安全資産の需要が同時に拡大した影響だ。

29日、韓国取引所によると金の現物に投資する'ACE KRX金現物'は最近1か月で21.66%上昇した。同期間に'KODEX 銀先物(H)'は19.59%上昇した。'HANARO グローバル金採鉱企業'はこの期間22.86%急騰し、金より高い上昇率を示した。このETFはニューモント、アグニコ・イーグル・マインズなど主要なグローバル金採鉱企業に投資する商品だ。金価格が上がると採鉱企業の収益性が改善され、株価も連動して上昇する構造だ。

金と銀、関連採鉱株まで同時に上昇しているのは米国の利下げで流動性が拡大したためだ。景気回復への期待でリスク資産はもちろん、インフレ懸念により安全資産も同時に強含む『エブリシング・ラリー（すべての資産の上昇）』が展開されているという分析が出ている。NH投資証券のファン・ビョンジン研究員は「金と銀は代表的なインフレヘッジ資産で、投資魅力が高まっている」とし「Fedの緩和的な金融政策が継続されるなら貴金属の強含みの流れも続くだろう」と述べた。

貴金属価格の上昇とともに採鉱企業株の追加上昇余地も注目されている。ファン研究員は「採鉱企業は原材料価格上昇に伴う利益拡大と株式市場全体の上昇局面も反映されるため、ETFの収益率が現物より高くなる可能性がある」とし「採鉱株ETFの好調な流れが続く可能性が高い」と述べた。

メン・ジンギュ記者 maeng@hankyung.com