"私だけ持ってない、金"…FOMOが勢い 金ETFに今年91兆ウォン流入

政治・経済的不確実性の時代に米ドルや米国債を凌ぐ

投資家が世界経済の不確実性に対するヘッジ手段として安全資産である金を買い占めており、オンス当たり4,000ドルを突破した金が調整もなく上昇している。

グリニッジ標準時（GMT）基準で11時54分に12月受渡しの米国金先物価格は1.3%上昇して4,058ドルを記録した。

銀もまた金の上昇に支えられてオンス当たり2.4%上昇して48.97ドルを記録し、史上最高の49.51ドルにわずかに届かなかった。

今年に入って金は年初比で約54%上昇した。世界の株式市場やビットコインの上昇率も上回った。金は昨年も27%上昇した。一方、米ドルと原油は今年下落している。

今年の上昇は特に金上場投資信託（ETF）への莫大な資金流入に支えられている。

8日（現地時間）ロイターが引用した世界金協議会の資料によれば、今年に入って世界的に金ETFへ流入した資金は640億ドル（約91兆ウォン）に達した。9月1か月だけで173億ドル（約24兆6千億ウォン）という過去最大を記録した。

このように金ETFに資金が流入するのは、世界的に政治的・経済的な不確実性が高いことに加え、利下げ期待、中央銀行の堅調な買い入れ、安全資産とされてきたドルや米国債の弱さなど複数の要因が複合的に作用した結果だ。

StoneXのアナリスト、ロナ・オコネルは「地政学的な不確実性という点で背景要因は以前と同じだが、米国政府のシャットダウンという追加的要因が大きく作用した」と語った。彼女は米国政府のシャットダウンが株式ラリーを妨げるわけではないが、投資家が金を通じてリスクをヘッジする効果を期待していると述べた。

水曜日で8日目を迎えた米国政府の閉鎖により経済データの公表が遅れている。市場では連邦準備制度の10月会合で25ベーシスポイントの利下げが予想されている。12月にも同様の水準の利下げが予想される。

ここにフランスや日本の政治的不安も安全資産への関心を高めている。

アナリストたちは来年も金ETFへの資金流入の増加、中央銀行の買い入れ、そして米国の利下げが金価格を下支えすると予想している。主要銀行はこうした上昇を受けて続々と翌年の価格見通しを引き上げている。

アナリストたちは「FOMO（Fear of Missing Out：見逃すことへの恐怖）」に便乗した大衆心理も金のラリーをあおっていると述べた。ウィズダムツリーのコモディティ戦略家ニテシュ・シャーは「金価格が2026年第3四半期末までに1オンス当たり4,530ドルに達する」という既存の予測を繰り返した。

UBSのアナリスト、ジョヴァンニ・スタウノボは「金に対するひとつの逆風は連準が金利政策においてややタカ派的になることだ」と述べた。しかし「トランプ政権の利下げ推進と政策の不確実性により金の魅力は引き続き高まるだろう」と語った。

一方HSBCは今年の平均銀価格もオンス当たり38.56ドル、2026年は44.50ドルに上方修正した。

金の上昇は他の貴金属にも影響を及ぼしている。プラチナは2.4%上昇してオンス当たり1,652.80ドルで取引され、パラジウムは4.1%上昇して1,392.26ドルで取引された。

キム・ジョンア 客員記者 kja@hankyung.com