米中対立再燃でビットコイン急落…イーサリアム・ソラナも連れ安 [イ・スヒョンのコインレーダー]

<イ・スヒョンのコインレーダー>は一週間の仮想資産（暗号資産）市場の流れを読み、その背景を深掘りして解説するコーナーです。単なる価格列挙を超えてグローバルな経済問題と投資家の動きを立体的に分析し、市場の方向性を推し量るインサイトを提供します。

主要コイン

1. ビットコイン(BTC)

ビットコインは今週を通じて下落基調を続け、11万ドル以下に下落しました。17日現在はコインマーケットキャップ基準で10万7000ドル台で推移しています。

下落に影響を与えた最大の要因は米中対立の再燃でした。先の10日（現地時間）、トランプ米大統領が中国のレアアース輸出統制に対抗して100%の関税を追加課すと発表し、両国の対立が本格化しました。

その後トランプ大統領が軟化的な発言をしたかと思えば再び強硬な発言を出し、市場の不安を高めました。前日（16日）には中国商務部が「対立の原因は米国だ」として強硬な姿勢を示し、ビットコインは10万7000ドル水準まで追加下落しました。

現在市場は今月末に韓国で開催されるAPEC首脳会議で米中会談が実現するか注目しています。首脳会談は成立する可能性が高いと見られています。米国通商代表部（USTR）のジェイミソン・グリア代表は「トランプ大統領は習近平国家主席との会談に向けて日程を空けている」と述べ、中国側も「戦う準備はできているが対話の扉も開いている」と表明しました。

ウォール街では、今月末のAPEC首脳会議で両首脳が会談すれば、一旦休戦局面に転じる可能性が高いと見ています。結局現在の両者の鋭い発言は交渉力を高めるために計算された行動だということです。

ビットコインは当面短期調整が続くと見られます。オンチェーン分析企業グラスノードは「ビットコインが11万7100ドルを回復できなければ調整が続く」と見ており、現在11万ドル以下に下落しているため追加下落を免れるのは難しいようです。

ただ上場投資信託（ETF）への資金流入と金融緩和的な通貨政策が下値を支えている点から年末には価格を回復するとの分析もあります。マット・メナ（Matt Mena）21Sharesのリサーチ戦略家は「過去1か月間で米国の現物ビットコインETFに60億ドル以上が流入した」として「レバレッジポジションが清算された分、短期的な不安は減り、年末にかけて段階的な回復が見られる可能性が高い」と予想しました。

2. イーサリアム(ETH)

イーサリアムは今週コインマーケットキャップ基準で約10%近く下落したものの、依然として4000ドル付近で推移し相対的に踏ん張りました。17日現在は3800ドル前後で取引されています。

弱気相場の中で耐えられた最大の理由は機関の買いだったと見られます。ビットメインは先週イーサリアム20万2037枚を追加購入したのに続き、今週もファルコンエックスで2万6199枚、BitGo・クラーケン経由で10万4336枚をさらに買い入れました。

規模では約5億2000万ドルに上ります。ビットワイズの報告によれば、上場企業27社が保有するイーサリアム463万枚のうち95%が今年第3四半期に新規購入した数量だといいます。結局このような機関の買い集めがイーサリアムの支えとなっているのです。

ただ技術的には下落シグナルが出ています。コインテレグラフは「イーサリアムが過去に最大60%の下落を招いた弱気パターンを示している」として追加調整の可能性を指摘しました。まずは技術的に3900ドルの支持線を守れるかが重要になるでしょう。アリ・マルティネス暗号資産アナリストは「3900ドルの支持線を維持すれば6000ドルまで上昇する可能性があり、支持線を失えば2800ドルまで調整が続く」と見通しました。

3. エックスアールピー(XRP)

XRPは今週コインマーケットキャップ基準で約16%下落し、主要アルトコインの中で下落幅が最も大きくなりました。17日現在は2.3ドル前後で取引されています。

下落の背景はクジラ（大口保有者）による大量売却です。ビインクリプトによれば、XRPを1億枚以上保有するアドレスが先の10日以降に22億4000万枚、金額で54億ドル規模のXRPを売却しました。グラスノードの取引所純ポジション変化データによれば、これは2022年12月以来最大の売却規模だと分析されています。

XRPの上昇モメンタムはほとんど使い果たされたという見方もあります。グラスノードは「1ドル未満で買った投資家が2ドル以上で利確に動き、強気エネルギーの大半が消耗した」と診断しました。

ただ本日午前には発行元リップルの大規模な資金調達のニュースが伝えられました。リップルは少なくとも10億ドル（約1兆4190億ウォン）を調達して「XRPデジタル資産トレジャリー（DAT）」を設立する計画で、これにSPAC（特別買収目的会社）の活用を検討していると伝えられています。

資金調達が成功すればXRPベースのDATの中では最大規模になる見込みです。中長期的には価格安定にプラスの影響を与えるとの期待が出ています。

しかし短期的には弱含みが続く可能性が高いです。技術的に重要な2.45ドルの支持線が崩れたためで、暗号資産専門メディアのコインゲイプは現在XRPが弱含みを示しており2ドルまで追加下落する可能性を提示しました。

別の暗号資産専門メディア、クリプトポテイトも「弱気局面から脱し上昇に転じるには2.7ドル水準の奪還が必要だ。これを奪還できなければ1.25ドルまで下落し得る」と予想しました。

イシュ―コイン

1. ソラナ(SOL)

ソラナは週間下落率がコインマーケットキャップ基準で約15%に達し、190ドルを下回りました。17日基準で181ドル前後で取引されています。

まず最近のソラナネットワークの活動鈍化が下落を後押ししました。The Blockのデータによれば、ソラナネットワークのアクティブアドレス数は今期第3四半期に入って減少傾向を示し、7月25日の590万件をピークに現在は330万件まで減少しました。Messariによればロックアップ預託総額（TVL）も228億9000万ドルで、直近1週間で17%減少しました。

現物ETF承認のスケジュール遅延も価格動向に影響を与えました。現在米国証券取引委員会（SEC）はフィデリティ・グレイスケール・バンエックなど9社の運用会社の申請書を審査しており、本来のスケジュールであれば先の10日にグレイスケールのソラナ現物ETFを皮切りに順次結果が出るはずでしたが、米連邦政府のシャットダウンの影響で一斉に延期されました。

クジラ（大口投資家）の動きも芳しくありません。オンチェーン分析会社ナンセンによれば、先週ソラナのクジラは先物ポジションを実に103%も削減しました。

特にソラナを100万ドル以上保有する大口ウォレットのポジションは70%以上減少しており、このように大口投資家が追加買いを断念して保有量を減らすことは短期的な下落転換のシグナルと受け取られ、投資心理の悪化につながる可能性があります。

現時点で市場の焦点はETF承認の可否に集まっています。コインテレグラフは「ETF承認とともにTVL回復、DEX取引量増加が噛み合えばソラナは300ドル（約43万ウォン台）まで上昇し得る」と予想しました。当面は200ドルの抵抗線を取り戻すことが重要です。ラック・デイヴィス暗号資産アナリストは「200ドルの抵抗線を突けなければ182ドルまで押し戻され、175ドルが崩れれば160ドルまで下落するリスクがある」と警告しました。

2. エテナ(ENA)

エテナも今週大幅に下落しました。コインマーケットキャップ基準で直近7日間で約28%急落し、17日基準で0.40ドル付近で取引されています。

最大の原因はエテナのステーブルコインUSDeのデペッグ事象です。先の11日、韓国時間で午前6時30分にバイナンスでUSDeの価格が0.65ドルまで下落し、1ドルの固定価値が崩れました。

エテナは「バイナンスのオラクルデータの誤りによる一時的な現象であり、発行と償還は正常に機能している」と釈明しましたが、市場への衝撃は大きかったです。USDeはエテナのエコシステムの中核的なステーブルコインであるため、信頼が揺らげばエテナトークンの価値にも直接影響を与えます。

実際、コインデスクによればデペッグ事象の報道直後にエテナの価格は約40%急落しました。トレーダーズユニオンは「0.407ドルの支持線を維持すれば短期反発の可能性がある」と分析しましたが、信頼回復なしに反発するのは難しいという意見もあります。結局今回の事件は単なる価格下落を超え、エテナの長期的な信頼回復能力を試すきっかけになると見られます。