KOSPI「5000」突破に取り残されたコイン投資家…「うらやましくてため息ばかり」

KOSPI、1年で97%急騰

暗号資産の時価総額、15%減

「ファンダメンタルズの差で明暗」

KOSPIが史上初めて5000ラインを突破し、「夢の指数」を現実のものとした。一方、同日、暗号資産（仮想通貨）市場は不振から抜け出せず、暗号資産への投資家心理は一段と冷え込む様相だ。

22日、KOSPI指数は取引時間中に一時5019を超え、46年の歴史で初めて5000の大台に乗せた。KOSPI指数は過去1年で約97%上昇した。人工知能（AI）投資の拡大に伴う半導体のスーパーサイクルやロボット産業への期待、政府の株価下支え姿勢が重なり、買いが集まったとみられる。

同じ期間、暗号資産市場は軟調だった。暗号資産全体の時価総額は、1年前の3兆5800億ドル（約526兆0億ウォン）から現在の3兆400億ドル（約447兆0億ウォン）へと約15%減少した。昨年末に大きな調整を受けた後、足元では反発の兆しも見えるが、依然として過去最高値比で30～40%程度低い水準にある。

KOSPI vs 暗号資産、明暗分かれた1年の成績表

各市場における代表的資産同士のパフォーマンスを比べると、差はさらに鮮明だ。

KOSPIの時価総額上位1～3位銘柄であるサムスン電子、SKハイニックス、現代自動車は、年明け以降、連日で最高値を更新している。

この日午後3時30分、サムスン電子は有価証券市場で前日比1.87%高の15万2300ウォンで取引を終えた。前年同日比で182%の急騰となる。同期間にSKハイニックスと現代自動車もそれぞれ235%、157%大きく上昇した。

一方、暗号資産市場の主要銘柄は低調だった。暗号資産の代表格であるビットコイン（BTC）は前年同日比14.60%下落した。続いてイーサリアム（ETH）も同期間に8.83%下げ、エックスアールピー（XRP）は38.35%急落した。

売買代金にも明確な差が出た。足元でアップビットの24時間売買代金は前日比10.9%減の16億7378万ドル（約2兆4694億ウォン）にとどまった。これに対し、KOSPIの売買代金は前日比8.1%増の32兆5264億ウォンを記録した。

アップビットの日次売買代金は昨年、最大で88億5400万ドル（約13兆74億ウォン）に達し、KOSPI全体の売買代金を上回ったこともあったが、最近はKOSPIが連日売買代金で上回る流れが続いている。

業界では、こうした動きは両市場のファンダメンタルズの違いが生んだ結果だとみている。

ホン・ソンウクNH投資証券の研究員は「KOSPIは政策面でのドライブに加え、成長産業の業績の見通しがより明確になり、上昇モメンタムがはっきりしていた」とし、「一方、暗号資産市場は他市場とマクロ経済環境を共有しているものの、先物市場のボラティリティ拡大や投資家心理の悪化といった内部要因が重なり、相対的にさえない推移となった」と診断した。

また、両資本市場が対照的な動きを見せる中、国内投資家の資金が暗号資産市場から国内株式市場へ流入したとの分析も出ている。

キム・ジニル高麗大学経済学部教授は「これまでKOSPIへの信頼が低かった面もあったが、最近は状況が変わった」とした上で、「リターンに差が出れば、投資家の間で資金を移す動きが出てくるのは避けられない」と説明した。

「コインをやめて株を買うべきか」悩み

株式市場と暗号資産市場のパフォーマンスが極端に分かれ、投資家心理も交錯している。株式投資家が連日の最高値更新を享受する一方、暗号資産投資家は相対的な剥奪感を訴えている。

暗号資産投資家のA氏は「暗号資産への信頼が強く、保有し続けてきたが、KOSPIに投資した友人がうらやましい」とし、「今からでも株式投資を始めるべきではないか悩んでいる」と話した。別の個人投資家B氏も「株と暗号資産の両方に投資しているが、状況がまったく違う」とし、「KOSPIの比率を増やすことを考えている」と述べた。

ただ、暗号資産に前向きな見方もある。個人投資家C氏は「暗号資産は国内市場というよりグローバルなマクロ環境や制度変更により敏感だ」とし、「米国の暗号資産の法・制度整備やグローバル不確実性の緩和といった触媒が出てくれば、株式市場で利益確定した資金が再びコイン市場に流入する可能性もあるとみる」と語った。