[分析] "ビットコイン、ネットワーク冷却の兆し…低活動局面への移行を確認"

ビットコイン(BTC)ネットワーク全体で活動の鈍化が続き、市場が防御的局面に入っていると分析された。

22日（現地時間）、CryptoQuantの寄稿者GugaOnChain（グガオンチェーン）は「ビットコインの強・弱気サイクル指標と30日移動平均は365日移動平均の下に位置しており、現在の差は -0.52% 程度」と述べ、「これは市場が依然として弱気の流れにあることを示すシグナルだ」と診断した。

寄稿者によれば、活発なアドレス数は43,300から41,500に減少した。これは大口参加者やプロのトレーダーの活動が減少していることを示唆する。歴史的に活発なアドレスの減少期間では、機関や大口投資家の静観姿勢が強まり、その後変動性拡大を前に静かな蓄積局面に移行することが多かった。

同時にネットワーク活動を構成する主要な指標も一斉に鈍化した。トランザクション数は約460,000件から438,000件に減少し、これは取引頻度と投機的利用が減っていることを意味する。過去の下落サイクルでもトランザクションの減少は投機需要の弱まりを明確に示す指標として機能し、新たな触媒が出現するまで低い活動水準が続く傾向が確認された。

手数料の状況も同様の流れを示している。ドル建てネットワーク手数料は約233,000ドルから230,000ドル程度に小幅に下落した。これはブロック空間の競争が緩和されたことを意味し、過去の弱気局面で繰り返し観察された低需要環境と一致すると評価される。

寄稿者は「一部の指標は2018年の弱気相場との類似性も示す。当時も活発なアドレスの減少、トランザクションの縮小、手数料の下落、主要参加者の後退が同時に見られた」とし、「ただし現在のビットコインネットワークのユーザーベースは約800,000の水準で、2018年の約600,000と比べて大きく拡大している。これはエコシステムの構造的回復力が過去より強化されていることを意味するが、低活動区間がその後変動性拡大につながる可能性がある点では依然として警戒が必要だ」と分析した。