スペースX、750億ドル調達へ6月にIPO推進　暗号資産の流動性吸収も

スペースXの大型新規株式公開（IPO）を巡り、暗号資産市場の流動性を吸収する可能性が意識されている。テック株や人工知能（AI）企業の上場が相次げば、リスク資産全体の資金の流れに影響しかねないためだ。

4月25日に暗号資産専門メディアのコインデスクが伝えたところによると、スペースXは約750億ドルの調達と、企業価値1兆7500億ドルを目標に6月の上場を進めている。2019年のサウジアラムコの290億ドルを大きく上回る規模で、実現すれば史上最大のIPOとなる公算が大きい。

焦点となるのは流動性だ。スペースXに加え、オープンAI（OpenAI）やアンソロピック（Anthropic）など主要AI企業が年内に上場を進めた場合、市場から吸収される資金は総額2400億ドルを超えると見込まれる。2000年以降の米ベンチャー企業によるIPO調達額の累計を上回る水準という。

市場では、こうした超大型IPOがリスク資産全般の資金再配分を促す可能性に関心が集まる。暗号資産はテック株と同じ「リスクオン」の流動性プールを共有しており、IPO参加に向けた資金移動がビットコインや主要アルトコインの需要を弱める恐れがある。

過去の例もある。2021年4月のコインベース上場時、ビットコインは約6万4800ドルで高値を付けた後、6週間で約50%下落した。機関投資家の資金流入期待が相場の天井シグナルとして作用したとの見方だ。

構造面の要因も無視できない。スペースXのIPOでは、公募株全体の約30%を個人投資家に割り当てるとされる。規模は約220億ドルに達し、この資金がミームコインやアルトコイン、ビットコインに向かわなければ、短期的な需要の下押し要因になりうる。

もっとも、これに異論もある。ビットコイン現物上場投資信託（ETF）を通じた資金流入によって、従来の株式市場との相関が弱まった可能性があるためだ。上場手続きが進む局面でもビットコイン相場が底堅さを保てば、暗号資産市場が伝統金融の流動性から一部切り離されつつある兆候と受け止められる可能性がある。

コインデスクは「超大型IPOは資金流入の始まりではなく、頂点シグナルとして機能することが多い」と分析した。今後6週間、暗号資産市場が流動性再配分の圧力をどう消化するかが焦点になるとしている。