新規トークン上場急増…市場構造変化の兆し : コリアン・クリプト・ウィークリー [INFCL リサーチ]

1. 市場概要

先週、韓国の取引所は異例に高い上場の流れを示しました。UpbitはAvantis、Boundless、Toshi、Lagrange、Lombard、EtherFi、Resolv、Initia、Sparkを上場し、BithumbはAvantis、Boundless、Toshi、Holoworld AI、Lombard、Bittensor、Kamino Financeを上場しました。取引活動はこれらのモメンタムを反映しました。UpbitではAVNTが27億4千万ドルで出来高を牽引し、XRP（15億5千万ドル）やETH（11億1千万ドル）を大きく上回っています。USDT、BTC、DOGEといった主要暗号資産はそれぞれ10億ドルに迫りました。ZKC、WLFI、TOSHI、LINEAなどの中堅コインも目立つ出来高を記録しました。BithumbではUSDTが12億6千万ドルで首位に立ち、XRP（6億4千万ドル）とDOGE（5億ドル）が続きました。一方、WLD、AVNT、PENGUは新規および新興資産全般にわたる個人中心の取引を強調しました。

価格の動きは両取引所間の差異をさらに強調しました。UpbitではAVNTが85.7%急騰し、IP(+43.6%)、ME(+29.2%)、OMNI、DRIFT、Wがそれぞれ20%以上上昇し、安定した中型株モメンタムを反映しました。対照的にBithumbは急激な投機的ラリーと定義され、AVNT(+136%)、ORDER(+127%)、PUMPBTC(+124%)がMERL、THE、SUNの強い動きと共に極端な上昇を牽引しました。AVNTやIPのような勝者の重複は広範な確信を示しますが、Bithumbの急騰規模はUpbitのより抑制されたアルトコインの成長と比較してより高いリスク環境を強調します。

2. 取引所

2-1. 新規上場コイン

先週、韓国の主要取引所では複数の新規上場が発表されました。

UpbitにはAvantis、Boundless、Toshi、Lagrange、Lombard、EtherFi、Resolv、Initia、Sparkが上場しました。

BithumbにはAvantis、Boundless、Toshi、Holoworld AI、Lombard、Bittensor、Kamino Financeが上場しました。

Lombard(BARD)

Lombardはビットコインを用いたDeFi活動を可能にしたBabylonのローンチ直後に登場した、初期のビットコイン預入プロジェクトの一つとして現れました。

ビットコインの預入を通じて利回りを生む新しいDeFiの概念が導入され、多くのユーザーが当時これらの預入ベースの機会に積極的に参加しました。

Lombardは当時、ビットコイン預入の代表的なプラットフォームの一つと見なされ、韓国のコミュニティの積極的な参加もありました。

Lombardがユーザーベースを拡大するにつれて、韓国市場でKOLマーケティングを積極的に展開し始めました。多くのユーザーがLombardを単なるビットコイン預入だと認識している点を認識し、Lombardは自社の広範な活動範囲を周知することに注力しました。

同時にTVL、BTCFi内の市場シェア、LBTCのDeFi採用、ユーザー増加などのデータポイントを強調しました。

TGEが近づくとLombardはKOLチャネルを通じてBuidlpadプラットフォームでのトークン販売を宣伝し、最終的に約9,400万ドルを調達しました。これは初期目標額を1,403%上回る数字です。

Lombardはその後、生態系拡大や新たなパートナーシップに関する最新情報を共有し、韓国コミュニティ内で着実に認知度を高めてきました。特に、韓国の主要な機関カストディサービス提供者であるコダ（KODA）とのパートナーシップ発表は、Lombardが韓国市場の増加する機関需要に対応していることを示しています。

2-2. 出来高

先週、UpbitではAVNTが27億4千万ドルの出来高を記録し断トツで首位に立ち、XRP（15億5千万ドル）とETH（11億1千万ドル）がそれに続きました。USDT（9億7千万ドル）、BTC（9億5千万ドル）、DOGE（9億2千万ドル）といった主要資産も強い流動性を維持し、SOL（7億3千万ドル）やZKC（8億5千万ドル）は上位トークンを超える需要をさらに支えました。WLFI、BARD、TOSHI、LINEAを含む中位トークンはかなりの出来高を示し、主要資産と小型資産の双方で持続的な投資活動が見られました。

BithumbではUSDTが12億6千万ドルで出来高1位を占め、XRP（6億4千万ドル）、DOGE（5億ドル）、ETH（4億5千万ドル）が続きました。WLD（3億8千万ドル）やBTC（3億7千万ドル）にも関心が集まり、SOL（3億5千万ドル）は依然として活発に取引される大型銘柄でした。上位12トークン中にF、AVNT、PENGU、MOODENG、ENAといったトークンが現れたことは、新規上場および個人投資家中心の資産の成長を示しています。

総じて取引活動は取引所ごとの嗜好が明確に現れました。UpbitはAVNTとその他中型トークンに大きく依存する一方、BithumbはUSDTと新規上場銘柄で強さを示しました。ランキング上位に良質な暗号資産と投機的トークンの双方が含まれていることは、個人および機関投資家双方の活発な参加により市場環境が多様化していることを示しています。

2-3. 上位10騰落銘柄

先週、UpbitではAVNTが85.66%上昇して価格上昇を主導し、IP(43.61%)とME(29.16%)が続きました。OMNI、DRIFT、Wも20%以上の堅調な上昇を記録し、中型株と新興トークンの双方で強いモメンタムを示しました。SIGN、IMX、NEAR、LINEAが上位10位に入り、インフラやエコシステムトークンを含む多様な分野で投資家の継続的な関心を示しました。

BithumbではAVNTが136.48%急騰し、ORDER(126.63%)とPUMPBTC(124.00%)が続いてニッチ資産の投機的上昇を浮き彫りにしました。MERL(65.12%)、THE(64.00%)、SUN(57.04%)も週次で強含みを記録し、IP(40.86%)は両取引所で上昇モメンタムを維持しました。BB、PEAQ、Hが上位10位に入り、新規上場プロジェクトやコミュニティベースのプロジェクトへの関心が高まっていることを示しました。

総じて今週の最高上昇率を記録した銘柄は、既存トークンと投機的トークンが混在しており、市場活動を活性化していることを示しています。UpbitとBithumbの両方でAVNTとIPが重複していることは取引所間の投資家の強い確信を示唆する一方、ORDERやPUMPBTCのようなトークンの急激な上昇はボラティリティの増加を意味し、短期取引の機会が拡大していることを示唆します。

3. 韓国コミュニティ

3-1. 終わりのない上場、増す疲弊

3-2. Kaitoのランチパッド論争

先週、KaitoのBoundless割当は元本に対して2倍のリターンを達成したにもかかわらず、熱い論争の的となりました。論争の核心は構造です。比率割当の代わりに25万ドルのハードキャップを適用し、クジラ投資家を苛立たせました。さらに、セール終了後もプラットフォームは先着順でトークンを配布し、多くの投資家はこれを不公平で不合理だと考えました。事態を悪化させたのは、Kaitoが開示内容を修正せずに一方的に販売額を拡大し、これまでの投資データを無意味にしたことです。過去の配布および請求問題に関する継続的な不満と相まって、今回のランチパッドラウンドは初期の収益性にもかかわらず多くのコミュニティメンバーを懐疑的にさせました。

3-3. ウォン/ドル為替レートが1,400に接近…テザーは強含みを維持

ウォン/ドル為替レートが1,400水準に接近する中、かなりの量のUSDTを保有する国内暗号通貨トレーダーは為替変動を注視しています。強力なキムチプレミアムがなかったにもかかわらず、テザーの価格はドル高と政府の二次的な支援など国内の景気刺激策への期待感に支えられ堅調な推移を維持しています。「ウォン保有はリスクだ」といった意見が広まり、ウォンに対するリスク回避心理が高まっています。テザーの強い防御はトレーダーが国内通貨リスクからヘッジしており、暗号資産ポジションをマクロ経済的懸念と結びつけているという認識を強化しました。

*本稿の内容は情報提供を目的としたものであり、投資判断の根拠や投資の推奨・助言を目的とするものではありません。本稿の内容について投資、法律、税務等いかなる責任も負いません。

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