Doohyun Hwang

ビットコイン(BTC)は9万ドル台で短期的な安定を図っているが、オンチェーン指標は依然として高い調整リスクを警告していることが分かった。 オンチェーン分析企業のCryptoQuantによると、下方・上方のボラティリティ、取引所の純流入、ファンディング料、先物未決済建玉(OI)、時価総額の動きなど6つの指標を統合した「リスクオフ(Risk-Off)」モデルが最近60ラインに接近し、高リスク圏に入った。モデル値が高まるほど市場の脆弱性が増すため、短期的な調整可能性は依然として高いと評価されている。 アクセル・アドラー・ジュニアはCryptoQuantのアナリストであり、「損益スコアが -3 水準まで落ちた。これは過去のベア相場または長期調整局面で観察された水準だ」と分析した。現在の下落幅(約 30%)は通常のサイクル調整幅(20~25%)を超えているが、投げ売り局面と見なされる下落幅(50~70%)より上にあり、「中間の脆弱区間」に置かれていると説明した。 アドラー氏は「マクロ環境の改善とオンチェーンの収益性回復の兆しが現れるまでは追加下落リスクが大きい」とし、「価格が9万ドル水準で耐えているとはいえ、警戒心を維持すべきだ」と警告した。 オンチェーンデータではわずかなポジティブなシグナルも捉えられた。Glassnodeは今回の下落局面で実現損失の規模が2022年のFTX崩壊以降で最大になったと明らかにした。損失の大部分は短期保有者(STH)で発生した一方、長期保有者(LTH)の損失は限定的だった。Glassnodeは「LTHの堅調な保有パターンは過去の複数のサイクルで追加の投げ売りを緩和する役割を果たした」と評価した。 心理的な抵抗線である10万ドルの突破可否も重要な分岐点として指摘された。CryptoQuantは「10万ドルは市場心理を分ける重要な区間だ」とし、「米国連邦準備制度(Fed)の12月の利下げの有無が突破のモメンタムとして働く可能性がある」と述べた。ただし、時価総額に対する実現価値の増加率差(MVRV基盤の拡張指標)は -0.00095 で依然として縮小局面にとどまっており、構造的な弱気シグナルが強いと分析した。 著名なビットコイン先物トレーダーのビザンティン・ジェネラルは「ビットコインは主要な抵抗区間で足踏みしている」と述べ、「もしこの区間を上抜けすれば10万ドルまで急速に上昇する可能性があるが、抵抗に遭えば9万2000~8万2000ドルのボックス圏が続くだろう」と予想した。

ステーブルコイン発行体テザー(USDT)の財務安定性を巡る論争が続く中、コインシェアーズは「懸念は大げさだ」として積極的に反論した。 現地時間5日、コインシェアーズのリサーチ責任者ジェームズ・バターフィル氏は「テザーは総負債（1,744億5,000万ドル）に対して1,810億ドル規模の十分な準備金を保有している」と述べ、「ステーブルコイン一般のリスクは警戒すべきだが、現時点のデータを見ればテザーの財務の健全性に問題はないように見える」と説明した。 これに先立ち、ビットメックス共同創業者アーサー・ヘイズ氏は、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待がテザーの主要な収益源である国債利回りによる収入を縮小させる可能性があると指摘していた。彼は「テザーが金とビットコインの買い増しを進めてポートフォリオ構成を変えたが、当該資産の価値が30%下落するだけで自己資本がすべて消える可能性がある」と主張した。 これに対しバターフィル責任者は「テザーは現在約67億8,000万ドルの黒字を計上しており、準備金資産から得た利息収入だけでも累計で100億ドル以上の収益を生み出した」と述べ、テザーの運用戦略自体に問題はないと述べた。

14年間動きのなかったビットコイン（BTC）のクジラアドレスが再び姿を現した。 現地時間5日、オンチェーン分析企業ルックオンチェーンによると、'1Au1uZ'で始まる長期非アクティブのアドレスが約4時間前にビットコイン1000枚を新しいウォレットに移した。現在の相場で約8,900万ドル相当だ。 そのクジラは14年前に初めて1000枚のビットコインを受け取り、当時のビットコイン価格は1コインあたり3.88ドルに過ぎなかった。この記事の日、ビットコインはバイナンスのテザー(USDT)マーケットで89,230ドルで取引された。初期保有価格と比較すると230万倍以上の上昇だ。

グレースケールがSUI(SUI)現物ETFの上場手続きに公式に着手した。 5日(現地時間)、グレースケールは米国証券取引委員会(SEC)に「グレースケール SUI トラスト(SUI)」設定のためのS-1登録届出書を提出したと発表した。 この信託は米国デラウェア州法に基づき設立された商品で、SUIネットワークに基づくデジタル資産 SUI を保有し、これを基にした持分(Share)を発行する構造だ。登録書類が効力を持つようになると、信託名は「グレースケール SUI トラスト ETF」に変更される予定だ。 信託の目的は、SUIの価格変動と条件を満たした際のステーキング報酬を反映した純資産価値(NAV)を持分価値にそのまま追随させることだ。これにより投資家はSUIを直接保有せずともETFを通じてSUIへの投資エクスポージャーを確保できる。 現在、当該商品はOTCQX市場で"GSUI"ティッカーで取引されており、ETF転換後は同一のティッカーでニューヨーク証券取引所アーカ(NYSE Arca)に上場される予定だ。持分は継続的に発行され、買入・償還は1万株単位のバスケット形式で行われる。 発行・償還方式はSUI実物(インカインド)の交換と現金注文の両方が可能だ。NYSE Arcaは既にインカインド方式の発行・償還を承認しており、指定参加者(AP)が信託と直接SUIをやり取りする構造が許可される。 スポンサーはグレースケール・インベストメンツ、受託者はCSCデラウェア・トラストが担当する。管理・移管機関およびプライムブローカー・カストディはニューヨーク・メロン銀行とコインベース(Coinbase)がそれぞれ担当する予定だ。

ストラテジーが最近14億ドル規模の現金性の準備金を確保したことについて、ポン・レ ストラテジー最高経営責任者(CEO)は「投資家の不安を沈めるための措置だ」と説明した。 レ最高経営責任者は5日(現地時間)のCNBCインタビューで「最近のビットコイン価格の急落で会社の財務健全性への懸念が高まっている」と述べ、「今回の準備金の調達はこれらの懸念を解消するためのものだ」と明かした。 以前、ストラテジーは優先株配当と会社の債務利子の支払いのために14億4400万ドル規模のドル準備金を新たに用意したと公示した。会社はこれにより少なくとも12か月、最大24か月分の配当資金を確保することを目標としていると説明した。 レ最高経営責任者は「ストラテジーはビットコインのエコシステムの一翼であるため、市場の変動性に対する疑念は常に提起される」とし、「資本を調達し貸借対照表にドルを組み入れることで、最近提起された様々なうわさや懸念を払拭しようとした」と語った。 一部で提起された「配当金支払いの可能性」に関する懸念についても線を引いた。レ最高経営責任者は「全く問題ない。ビットコインを売却する必要もない」と強調した。続けて「わずか8日間で14億4400万ドルを調達した」と述べ、「これはビットコインの弱気相場においてもストラテジーが依然として市場から資金を引き上げられる企業であることを示している」と付け加えた。

米国の主要株式市場は5日（現地時間）にいっせいに上昇して取引を終えたが、仮想資産（暗号資産）関連株は弱含みを免れなかった。 この日、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.22%、S&P500は0.19%、ナスダック総合指数は0.31%上昇して取引を終えた。 しかし、リスク資産志向の回復は仮想資産セクターには波及しなかった。最近、業界内外でデジタル資産財務戦略(DAT)を導入した企業の過熱論争が浮上し、関連株全般が投資心理の冷え込みの直撃を受けた影響だ。先にコインシェアーズは「最近DATを採用した企業の企業価値が実際のファンダメンタルズより過度に高まっている」とし、『DATバブル』の可能性を警告していた。 実際、代表的なDAT企業とされるビットメインはこの日6.22%急落し、シャープリンク・ゲーミングも3.94%下落した。ステーブルコイン発行会社サークル(–2.1%)、コインベース(–1.58%)など主要な仮想資産上場企業もいっせいに弱含みを記録し、市場の警戒心理を反映した。 仮想資産の相場もまちまちの展開が続いた。9万3,000ドル台を回復していたビットコイン(BTC)は再び9万ドルを下回り下落幅を拡大した。イーサリアム(ETH)とエックスアールピー(XRP)もそれぞれ4%超下落した。

米国の仮想資産（暗号資産）現物ETF市場で4日（現地時間）、エックスアールピー(XRP)とソラナ(SOL)の両商品が純流入を記録した。ビットコイン・イーサリアムの現物ETFが同時に純流出を示す中、アルトコインETFは堅調な需要が続いている流れだ。 ソソバリューのデータによると、米国で取引されているXRP現物ETFにはこの日に合計1284万ドルの純流入が発生した。 運用会社別ではフランクリンのXRPZが570万ドルで最も多くの流入を記録し、ビットワイズのXRP ETF(XRP)が376万ドル、グレースケールのGXRPが204万ドルをそれぞれ記録した。カナリーキャピタルのXRPCも134万ドルの純流入を示した。XRP ETFの累積純流入額は8億8712万ドルと集計された。 ソラナ現物ETFにも同じ日に合計459万ドルの純流入が入った。ビットワイズのBSOLが73万ドル、グレースケールのGSOLが154万ドル、フィデリティのFSOLが205万ドルの純流入をそれぞれ記録した。ソラナETFの累積純流入額は6億2321万ドルとなった。

米国のイーサリアム(ETH)現物上場投資信託(ETF)で、4日（現地時間）に4157万ドル規模の純流出が発生したことが分かった。特にグレースケールの代表的な商品である 'ETHE' から大規模な資金が流出し、全体の流れを主導した。 ソソバリューのデータによると、この日に最も大きな純流出を記録したETFは 'ETHE' で、1日で3096万ドルが流出した。続いてフィデリティの 'FETH' でも1792万ドルが流出した。 一方、ブラックロックの 'ETHA' は2835万ドルの純流入を記録し、流入を示した唯一の主要ETFとして集計された。グレースケールの 'ETH' も2104万ドルの流入を記録した。

米国のビットコイン(BTC)現物上場投資信託(ETF)で、4日(現地時間)に1億9464万ドル規模の純流出が発生したことが分かった。主要な大型ETFから資金が大量に流出し、一日の純流出規模が大きく拡大した。 この日のソソバリューのデータによると、最も大きな純流出を記録した商品はブラックロックの 'IBIT' で、1日で1億1296万ドルが流出した。続いてフィデリティの 'FBTC' でも5420万ドルの純流出が発生した。この2商品だけで1億6700万ドル以上が流出したことになる。グレースケールの 'GBTC' も1013万ドルの純流出を記録するなど、全体的に弱気の流れが確認された。 この日のビットコイン価格はバイナンスのテザー(USDT)マーケットで前日比約1.4%下落し、9万1930ドル台で取引されている。

マトリックスポート(Matrixport)が最近24時間でバイナンスからビットコイン(BTC)3805枚を引き出したことがわかった。オンチェーンデータによれば、当該数量の評価額は約3億5250万ドル相当である。 4日（現地時間）、ビットコインはバイナンスのテザー(USDT)マーケットで前日比1.3%下落し、9万2200ドル台で取引されている。

ビットコイン(BTC)がボラティリティ拡大局面に入り、価格帯ごとの大規模な清算リスクが高まっている。 4日(現地時間) CoinGlassのデータによると、ビットコインが9万4000ドルを突破した場合、主要中央集権型取引所(CEX)での累積空売り(ショート)清算の強度は10億ドル規模に達すると集計された。強い価格反発が発生した場合、ショートポジションが連鎖的に清算され、短期的な急騰が発生する可能性があるという意味だ。 一方、ビットコインが9万1000ドル以下に下落すると、主要取引所でのロングポジションの累積清算の強度は6億4100万ドルに達することが分かった。サポートラインの下落時にロングポジションの清算が連鎖的に続き、追加の下落圧力が強まる可能性があるとの分析だ。 この日、ビットコインはバイナンスのテザー(USDT)マーケット基準で前日比1.4%下落した9万2570ドルで取引されている。

JPモルガンは、ビットコイン（BTC）の短期的な価格の流れにおいて、マイナーの売り圧力よりもマイクロストラテジーの財務健全性とビットコイン保有戦略の方がより大きな変数として作用すると分析した。 ニコラオス・パニギルツォグル（JPモルガン マネージングディレクター）は4日（現地時間）の報告書で、ビットコインが最近弱含みを見せた背景として、ビットコインネットワークのハッシュレートおよび難易度の低下やマイクロストラテジーに関連する不確実性などを指摘している。 報告書によれば、最近のハッシュレート低下は、中国が採掘禁止を強調した影響と、価格下落・電力コスト上昇により収益性が悪化した海外の高コストマイナーが事業を縮小した影響が複合的に作用した結果だ。 ハッシュレートが下がると一般的にマイナーの採算性は改善する。しかしビットコインの価格が依然として生産原価を下回って推移しており、マイナーの売り圧力が発生しているとJPモルガンは説明している。現在JPモルガンが推定するビットコインの生産原価は1枚あたり9万ドルで、先月の推定（9万4,000ドル）より低下した。 JPモルガンは「電気代の上昇と価格の下落で収益が圧迫され、一部の高コストマイナーが最近保有するビットコインを売却している」と説明した。 それでもJPモルガンは、マイナーの売りよりもマイクロストラテジーの動きが市場に与える影響の方が大きいと強調した。マイクロストラテジーは世界で最も多くのビットコインを保有する上場企業で、これまで一度も保有量を売却したことがない。 JPモルガンは「ビットコインの次の方向性はマイナーではなく、マイクロストラテジーの財務余力と保有戦略にかかっている」とし、「マイクロストラテジーがビットコインを売らない限り、市場が受ける衝撃は限定的だ」と評価した。

機関資金流入の好材料相次ぎ価格が反発 予測市場・モバイルトークンなどエコシステムの拡大が継続 ソラナ（SOL）は長期にわたる調整局面を乗り越え、ここ数日のうちに約14%反発して雰囲気の転換を試みている。グローバルな機関参入拡大への期待とエコシステム拡大の好材料が同時に浮上し、投資心理が回復した影響と見られる。 先月21日に取引時間中に121ドルまで下落していたソラナは、2日（現地時間）以降上昇を続けて140ドル水準を回復した。3日時点でソラナはバイナンスのテザー（USDT）マーケットで前日比約1%高の144ドル台で取引されている。 最大の変化は、グローバル資産運用会社フランクリン・テンプルトンによるソラナ現物上場投資信託（ETF）の上場だ。テンプルトンはニューヨーク証券取引所アーカ（NYSE Arca）に『SOEZ』を正式上場させ、SOL連動のETF市場に参入した。特にステーキング報酬を含む構造で設計されており、機関投資家の直接流入の可能性を大きく高めたと評価されている。 ロジャー・ベイソン テンプルトン デジタル資産責任者は「ソラナはデジタル経済のコアレイヤーだ」と述べ、「速度・効率性を基盤にトークン化資産や次世代の金融アプリケーションが成長している」と語った。これに加え、世界2位の資産運用会社バンガード（Vanguard）が自社プラットフォームでソラナを含む仮想資産（暗号通貨）ベースのETF・ミューチュアルファンド取引を許可した事実も買いを刺激したとみられる。 予測市場プラットフォーム『カルシ（Kalshi）』のソラナオンボーディングも意義ある好材料と見なされる。カルシは先の2日にトークン化された予測市場のベッティング契約をソラナチェーン上で売買できるようサポートを開始した。 これによりユーザーは既存のオフチェーン契約をソラナベースのトークン形態で取引できるようになり、匿名性と流動性が大きく拡大した。分散型金融（DeFi）のDFlowとJupiterがブリッジの役割を果たし、カルシのオーダーブックをソラナのエコシステムに接続する。 カルシ側は「予測市場の需要が急速に増加しており、数兆ドル規模のクリプト流動性を取り込むためにソラナを選んだ」と説明した。業界では今年の予測市場の取引量が280億ドルに迫ることから、今回のニュースがソラナのエコシステムの需要および流動性増加につながるとの期待感が出ている。 ソラナのモバイルエコシステムの拡大も投資心理を刺激している。ソラナの開発会社『ソラナラブス』は最近、自社のモバイルエコシステムのネイティブトークン『SKR』を来年1月にリリースすると発表した。総供給量は100億個で、そのうち30%はエアドロップの形で配布される予定だ。 エアドロップの対象はソラナのモバイル端末『シーカー（Seeker）』のユーザーやオンチェーンdAppの活動者などだ。これによりSKR配分のためのソラナエコシステム活動需要が増えれば、ソラナの価格にも好影響を与えるとみられる。シーカーは既に15万件以上の事前予約を記録しており、50か国以上へ出荷が進んでいるとされる。 当該端末はセキュアストレージ、内蔵dAppストア、オンチェーンのジェネシス・トークンなどブロックチェーン関連機能を標準搭載し、エコシステム拡大を狙う予定だ。SKRの具体的なビジョンは今月アブダビで開催される『Breakpoint 2025』で公開される見込みだ。

ビットコイン（BTC）は急落後に急速に反発し、93,000ドル台を回復した。米国の政策不確実性の緩和や伝統的金融界の態度変化などが重なり、投資家心理が落ち着いたとの分析が出ている。 先月21日に8万ドル台まで押し込まれていたビットコインは、2日（現地時間0）に93,000ドル台を取り戻した。清算相場が一段落して下押し圧力が緩和されたうえ、政策環境の改善の兆しが重なり、買いが流入したとみられる。 米金融当局者の発言が市場安定の要因として作用した。ポール・アトキンス米国証券取引委員会（SEC）委員は最近「デジタル資産企業のための『イノベーション例外（innovation exemption）』に関する詳細な指針を近く公表する」と述べた。業界が求めてきた規制の明確化が示される可能性が高まったとの解釈だ。 これに加え、ミシェル・ボウマン連邦準備制度理事会（Fed）副議長は議会の公聴会で「ステーブルコイン発行のガイドライン整備に積極的に協力する」と述べ、制度内での管理・監督体制を強化する考えを示した。市場ではこれを規制強化ではなく管理へと重心が移ったシグナルと受け止めたとの分析だ。 機関需要の回復も反発を支えた。世界第2位の資産運用会社バンガードはこの日から、ビットコイン・イーサリアム・リップル・ソラナなど主要な仮想資産を組み入れたETF・ミューチュアルファンドを自社プラットフォームで販売し始めた。それまで「変動性が大きい」として市場参入をためらっていた方針から事実上の方針転換をした格好だ。 ビットコイン現物ETFの取引も急増した。ブラックロックの『IBIT』はこの日の取引代金が約37億ドルを記録し、バンガードの代表的ETF『VOO』（32億8,000万ドル）を上回った。ストラテジー（MSTR）・ロビンフッド（HOOD）・サークル（CRLC）など関連銘柄もそれぞれ6%、2%、4%上昇し、反発に成功した。 ウィンターミュートのジャスパー・デ・マイヤー分析家は「業界に好材料が集中する中、クリプトが再び市場全体の流れに沿っている」と分析した。ブルームバーグの市場アナリスト、ブランドン・ペイガンは「最近のラリーは市場が清算中心の局面から脱し、リスク資産志向に戻る過程だ」と述べ、「機関主体の市場基盤はここ数週間よりもはるかにしっかりしている」と評価した。

米国のソラナ(SOL)現物ETFが2日（現地時間）に4577万ドルの純流入を記録した。 同日、ソソバリューのデータによると、最も資金が流入した商品はビットワイズの'BSOL'で、1日で2945万ドルが流入した。BSOLの累積純流入額は5億7400万ドルに達する。フィデリティの'FSOL'が692万ドルで続いた。FSOLの累積純流入額は3,922万ドルと集計された。 現在、ソラナ現物ETF全体の純資産価値は9億3000万ドル、SOLの純資産比率は1.20%、累積純流入額は6億5100万ドルだ。

XRP（エックスアールピー）は最近の市場急落後に2ドル水準をかろうじて維持しているが、オンチェーンではクジラの買いが7年ぶりの高水準を示している。一方でテクニカル指標は依然として弱気を示しているようだ。 2日（現地時間）、オンチェーン分析プラットフォームのSantimentによれば、1億個以上を保有するXRPクジラのウォレット数が最近8週間で20.6%減少したにもかかわらず、総保有量は480億個で7年ぶりの最高を記録した。これは大口投資家がXRPの価格弱含みを買いの好機と見たことを示唆している。 バイナンス基準でもクジラの取引所への入金フローは安定した様子を維持している。過去1か月間、クジラウォレットの取引所移動量は1日平均約1000件程度にとどまった。CryptoQuantによれば現物市場でも3週連続で買い数量が売り数量を上回り、需給が改善する流れを示した。 一方でテクニカルシグナルは割れている。AMB Cryptoは「XRPの相対活力指数（RVI）が-0.02まで下落し強い売り圧力が続いている」と分析した。RVIは価格トレンドの方向性とモメンタムを測る指標で、0を下回ると弱気への転換の可能性を意味する。 AMB Cryptoは「XRPが再び2ドルの支持線を割る場合、1.9ドルが次の下落支持帯になるだろう」と予測した。2日時点でXRPはBinanceのテザー（USDT）マーケットで前日比約6%上昇の2ドル台で取引されている。

BitMineの大規模なイーサリアム(ETH)の追加購入の兆候が確認された。 2日(現地時間)のオンチェーンデータによると、BitMine所有と推定されるウォレットがカストディ業者BitGoからイーサリアム 1万8345個(約5525万ドル)を移転されたことが確認された。 この移転はBitMineが最近攻撃的にイーサリアムを買い集めている流れと一致する。先にBitMineは先週イーサリアムを9万6798個追加購入し、累積保有量を372万6499個まで増やしたと明らかにしている。これは全イーサリアム発行量の約3%を超える規模で、同社が目標に掲げた「発行量5%保有」の約3分の2に相当する。 先月30日現在、BitMineはETHのほかにビットコイン(BTC)192個、現金8億8200万ドル、ナスダック上場のエイトコホールディングスの株式3600万ドルなどを含め、総額121億ドル規模の暗号資産および現金性資産を保有している。 一方、イーサリアムはこの日バイナンスのテザー(USDT)マーケットで前日比8%上昇の2998ドルで取引されている。

ステーブルコイン基盤のグローバル決済フィンテック、レドットペイ(RedotPay)がリップル(Ripple)とパートナーシップを締結し、仮想資産（暗号通貨）をアフリカ・ナイジェリアのナイラ(NGN)に即時清算する機能を導入する。 2日（現地時間）リップルは "今回の協業でレドットペイはリップルの企業向け国境間決済ソリューション『リップル ペイメンツ(Ripple Payments)』を統合する" とし、"認証済みの利用者がXRPなどの仮想資産を送金すると、現地銀行口座にNGNを数分内に入金できる『Send Crypto, Receive NGN』機能を正式に導入した" と発表した。 リップルによれば現在のグローバル送金手数料は平均6.49%に達し、決済完了には1~5営業日かかる。これに対し今回の機能はブロックチェーン基盤のスピードとインフラを活用し、透明な価格と数分内の清算を実現した。対応資産はUSDC·USDT·ビットコイン(BTC)·イーサリアム(ETH)·ソラナ(SOL)·トロン(TRX)·XRPなどで、今後リップルのステーブルコインRLUSDも含まれる。 リップル アジア太平洋 商業責任者ジャック・カリネイン(Jack Cullinane)は "レドットペイとのパートナーシップは国境間送金の構造的非効率を解消するリップルの決済ソリューションの実際の有用性を示している" と述べた。 レドットペイ共同創業者兼最高経営責任者(CEO)のマイケル・ガオ(Michael Gao)は "ほぼ即時に処理される低コストのNGN支払いは意義あるマイルストーンだ" とし、"リップル ペイメンツの導入によりグローバル展開が加速するだろう" と語った。

イーサリアム(ETH)は3000ドル台を再び突破したが、市場は依然としてイーサリアムの短期的な方向性を否定的に見ている。 現地時間2日、コインテレグラフによれば、イーサリアムの先物プレミアムは依然として年率3%の水準にとどまっている。一般的に強気相場で5%以上形成されることを考えると、レバレッジロング（買い）需要が事実上消失したことになる。過去30日間で22%急落した後、投資家がポジション拡大をためらっていると解釈される。 実際にETHのデリバティブとオプション市場の雰囲気は依然として慎重だ。オプション市場ではプットオプション（売り）価格がコールオプション（買い）に比べて6%高く形成されている。 オンチェーン指標も同様の雰囲気を反映している。イーサリアムのネットワーク手数料は直近7日間で260万ドルとなり、3年ぶりの最低を記録した。分散型取引所(DEX)の取引量は8月の362億ドルから最近は134億ドルまで減少した。一方、トロン(TRX)·ソラナ(SOL)は同期間に手数料収入が9%増加し、競争力を高めている。 一部のクジラの動きも不安感を刺激した。10年間動きがなかった約4万枚のイーサリアムが突然別のアドレスに移動し、売却の可能性が取り沙汰されたためだ。 イーサリアムの拡張性改善のための 'フサカ(Fusaka) アップグレード' も予定されているが、dAppの需要とネットワークの稼働率が鈍化している状況では、イーサリアムが市場に対して超過収益を上げるモメンタムはまだ明確ではないという評価だ.