パウエル解任説に揺れるウォール街…「パウエル・ヘッジ」戦略の拡大

Korea Economic Daily

概要

Fedの政治的独立性への懸念が高まる中、ウォール街では「パウエル・ヘッジ」戦略が注目されていると報じられた。
アナリストらは2年債購入・10年債売却戦略を提示し、主要な投資機関はドル安や金利差拡大に賭けているという。
一部の専門家はブレークイーブン・インフレーション率の上昇に賭けることを勧めていると報告された。

トランプ大統領がFedを批判…短期金利の低下・長期上昇に備え

「2年債を購入、10年債を売却せよ」と助言

Fed（米国中央銀行）の政治的独立性が揺らぐ懸念が高まる中、ウォール街ではいわゆる「パウエル・ヘッジ（リスク回避）」戦略が注目されている。

20日（現地時間）のブルームバーグ通信によれば、16日、ジェームズ・ヴァン・ギレンのシトリニ・リサーチのアナリストが約50,000人の顧客に対し、「2年満期の米国債を買い、10年満期の国債を売却せよ」との投資アドバイスを送ったという。ドナルド・トランプ米大統領がジェローム・パウエルFed議長に対し連日批判のトーンを強める中、パウエル議長が近く解任される可能性が報じられた直後のことだった。

新たな議長が任命されれば、トランプ大統領の利下げ圧力に従い短期金利が低下する可能性がある一方、Fedの独立性毀損や金融緩和政策への懸念はインフレ期待を刺激し、長期金利を押し上げる可能性があると見られている。

オールスプリング・グローバル・インベストメンツやインベスコなど主要な投資機関は、パウエル解任の可能性を念頭にドル安に賭けたり、長短金利差拡大による収益を狙う「カーブ・スティープナー」戦略を実行している。

ミーガン・スワイバーBoA（バンク・オブ・アメリカ）の米国金利ストラテジストは最近、一般国債とインフレ連動国債の利回り差である「ブレークイーブン・インフレーション率」の上昇に賭けるよう助言した。

イム・ダヨン記者 allopen@hankyung.com