分散型予測プラットフォーム、ポリマーケットの利用者による '11月中にビットコインが8万ドルを下回る' ベットが大きく低下したことが明らかになった。 25日（現地時間）、ポリマーケットによると、ビットコインが今月中に8万ドルを下回るとベットした利用者は13%と集計され、7万5000ドルを下回る可能性は一時4%程度まで低下した。 これはわずか数日前とは対照的な結果だ。先の21日にはポリマーケットではビットコインが11月中に8万ドルを下回る可能性が56%に達しており、市場の悲観的な心理を反映していた。しかし最近の反発と短期的な底認識の拡大により、下落ベットの確率は急速に調整されたとみられる.
金融委員会がウォン建てステーブルコインの監督に関して韓国銀行と企画財政部に強い権限を付与する案に反対の立場を国会に伝えたことが確認された。 25日、国会のキム・ウンヘ・アン・ドゴル・キム・ヒョンジョン議員のステーブルコイン（価値安定型・価値固定型デジタル資産）関連法案に対する国会行政委員会の審査報告書によると、金融委はウォン建てステーブルコインの監督に関して韓国銀行と企画財政部に強力な権限を付与する案に反対の意見を示した。 現在施行中の仮想資産利用者保護法は韓国銀行に資料提出要求権程度しか付与していないが、一部の議員案には韓銀の検査要求権、共同検査参加権、企財部・韓銀の緊急措置命令の要請権などが追加されている。これに対し金融委は「このような権限配分は海外の立法例でも見られず、金融委の構造にも合わない」と指摘した。韓国銀行の副総裁と企画財政部の次官が既に金融委の議決過程に参加している以上、別個の要請権を新設する実益は大きくないという判断だ。 金融委は特に発行規模が小く通貨政策に与える影響が限定的なステーブルコインまで韓国銀行が検査権を行使するようにするのは過度な規制だという意見も示した。また、韓国銀行・企画財政部を含む関係機関の協議機構を金融委の下に別途設置する案も、金融委の独立性と固有の意思決定権と衝突する可能性があると懸念した。政府が年内に提出すると表明している第2段階の仮想資産法案の遅延の背景には、このような機関間の見解の違いも影響している。 ステーブルコインの定義規定でも金融委は単一の法定通貨に連動する形態に限定すべきだという立場を示した。キム・ウンヘ議員案は金・米国債・仮想資産など多様な資産との連動を許容する一方、アン・ドゴル・キム・ヒョンジョン議員案はこれを禁止しておりアプローチが異なる。金融委は複数資産基準のステーブルコインは資本市場法上の証券に分類される可能性が高いとし、EUのMiCA(MiCA)の『電子マネートークン』のように一つの通貨価値に連動する形で定める案を検討する必要があると提案した。 さらに、ステーブルコイン発行者の償還資金が不足する場合に預金保険公社が流動性を支援するという規定についても、金融委は「主要国の事例で預金保険機関が発行者を直接支援する根拠は確認されていない」として慎重な対応が必要だと述べた。
ソラナ(SOL)が最近下落幅の一部を戻したにもかかわらず、140ドル水準の回復に失敗し弱気の流れを続けた。 25日（現地時間）、コインテレグラフによると、ソラナは仮想資産市場全体の上昇で138ドル台で取引されたが、過去1か月で30%下落し主要アルトコインに比べて振るわない成績を示した。 コインテレグラフはデリバティブ市場でソラナの無期限先物のファンディングレートがマイナスに転じ、ネットワークのオンチェーン活動の減少が投資心理の弱まりの要因だと指摘した。実際にソラナ先物の未決済建玉(OI)は1か月で27%減少し、月限先物の原資産に対するプレミアムも0%まで落ち込み、市場全体のロングポジション需要が急速に縮小したことが示された。 オンチェーンでも弱気の兆候が続いた。ソラナネットワークの総預かり資産(TVL)は1か月前と比べ20%減の105億ドルに下落し、週間手数料収入も5月以降で最低水準を記録した。ただしアクティブウォレット数と取引件数では競合チェーンに対して優位を維持しており、ネットワークの活動性が完全に失われたわけではないという評価だ。 媒体は「ソラナは先週の安値(121.50ドル)と比べ14%反発したが、デリバティブ市場の構造が回復する前まで持続的な上昇モメンタムを確保するのは難しいだろう」と予測した。
イーロン・マスク テスラ最高経営責任者(CEO)が率いる米国政府効率局(DOGE)は、組織解体説について 'フェイクニュース' だと強く反論した。 25日(現地時間)、政府効率局は公式Xを通じて "DOGE解体に関するロイターの報道はフェイクニュースだ。先週DOGEは78件の無駄な契約を終了し、3億3500万ドルの予算を節約した" と明らかにした。 続けて "金曜日の定例アップデートは予定どおり数日以内に公開される" と付け加えた。先にロイターをはじめとする一部海外メディアはDOGEが運営を終了したと報じたが、DOGE側はこれを全面的に否定し、政府改革の方針を引き続き進める意向を再確認した。
<今日の主な経済予定> ▶︎ 25日(火): △ ADP 週間民間雇用予備値(4週平均) (韓国時間 22:15) △ 9月 生産者物価指数(PPI) (韓国時間 22:30) △ 9月 小売売上高 (韓国時間 22:30) △9月 ケース-シラー 住宅価格指数 △11月 リッチモンド連銀 製造業指数 △ 10月 暫定住宅販売 △11月 コンファレンスボード 消費者信頼感指数 △11月 ダラス連銀 サービス業指数 △企業決算: ベストバイ(Best Buy), ヒューレット・パッカード(HP), オートデスク(Autodesk), デル(Dell) <今日の主な暗号資産予定> ▶︎ 26日(水): △ サハラAI(SAHARA) 8427万トークン アンロック
日本の金融庁(FSA)が仮想資産（暗号通貨）取引所に対し、ハッキングなどの突発的な事態に備える負債準備金(liability reserve)の積立を義務化する方策を推進していることが明らかになった。 25日（現地時間）、コインテレグラフが引用した日本の現地メディア日経によると、FSAは最近のグローバルな仮想資産取引所のハッキング事例が相次いだ点を根拠に、日本国内の事業者が利用者被害を迅速に補償できる資金確保の仕組みを整えるよう規則改正を検討している。 準備金要件はハッキング被害だけでなく、その他の予期せぬ運用事故に備える性格を持つ。これに関連してFSA傘下の諮問機関である「金融制度審議会」は来る水曜日の会合で関連報告書を発表する予定で、そこには"仮想資産企業が義務的に負債準備基金を設置すべきだ"という勧告案が含まれると伝えられている。 この措置は、日本政府が銀行による仮想資産保有の容認方策を検討しているという最近の報道とも一致する。日本は既に仮想資産の普及率が高い国で、FSAの資料によれば2月時点の登録アカウント数は約1,200万件に達する。これは総人口約1億2,300万人の中でかなりの割合である。
ビットコイン(BTC)が最近急落後に反発の流れを見せているが、年末の需給圧迫とホエール売りの影響で10万ドル突破は容易ではないという見方が出た。 25日(現地時間)のコインデスクによれば、ポール・ハワード(Paul Howard) ウィンセント(Wincent) トレーディング総括は「最近のホエール売りと流動性縮小が上場投資信託(ETF)の裁定取引ポジションの清算を誘発し、これによりETFの売りが殺到した」とし「ここに毎年の年末の会計・報告シーズンが重なり機関がポジションを縮小する傾向が現れており、センチメントを簡単に回復させるのは難しい」と診断した。 ハワードは「第1四半期以前にビットコインが10万ドルを回復するのは難しいように見える」と述べた。ただし彼は今後12か月間でデジタル資産全体の価値上昇を支える基盤は既に整っていると強調した。 一方、ジャスパー・デ・メア(Jasper De Maere) はウィンターミュート(Wintermute)のOTCトレーダーで、「マクロ環境の悪化の中で調整が続いたが、ポジションが過度なレバレッジ領域から外れ、市場はようやく安定した横ばい段階に入っている」と評価した。彼は「ファンディング費が中立〜弱気圏に戻り、先物のレバレッジが大幅に減少し、現物取引量が改善した」とし「今は急反発よりも漸進的な回復が起きる可能性が高い」と診断した。
12月の利下げ可能性が高まったことで、ビットコイン（BTC）をはじめ仮想資産全般が反発している。 25日午前7時25分のCoinMarketCap基準で、ビットコインは前日比1.1%上昇の88,785.99ドルで取引されている。アップビットのウォン市場では前日比1.21%上昇の133,518,000ウォンを記録している。 イーサリアム（ETH）をはじめ主要なアルトコインも同様に上昇している。イーサリアムは現在CoinMarketCapで前日比4.45%上昇の2,958.17ドル、XRP（リップル）は前日比8.61%上昇の2.24ドルで取引されている。ソラナ（SOL）は前日比4.73%の上昇で本日139.07ドルで取引されている。 こうした反発は、最近連邦準備制度理事会（Fed）の当局者による利下げ支持の発言が続き、12月の利下げ期待が高まったことが要因と分析される。先にニューヨーク連邦準備銀行総裁ジョン・ウィリアムズが利下げの可能性を示唆したのに続き、連邦準備制度理事会理事クリストファー・ウォラーとサンフランシスコ連邦準備銀行総裁メアリー・デイリーも「労働市場の悪化懸念」を根拠に利下げを支持したことが反発の引き金となった。 これにより現在シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のフェドウォッチでは、12月の連邦公開市場委員会（FOMC）での25bp利下げの確率が81%にまで急上昇している状況だ。
アーサー・ヘイズ（ビットメックス共同創業者）は、最近のビットコイン（BTC）の35%下落が今回のサイクルの底を形成した可能性が高いと主張した。 25日（現地時間）、コインテレグラフによると、ヘイズは「ビットコインは9万ドルを前後して推移するだろうが、8万ドル台前半で追加の買いが流入するだろう」と述べ、「8万ドルは今回のサイクルで支持されるだろう」と見通した。 彼はFRBの政策変化が明確になれば暗号資産（仮想通貨）全体に『上昇の潮流(rising tide)』が形成されるだろうと付け加えた。特にFRBの量的引き締め(QT)終了の差し迫りや米国の銀行部門の貸出増加など、流動性拡大の兆しが現れているとして、「次の上昇は心理ではなく流動性によって決まる」と強調した。 オンチェーン分析もこの見通しを裏付けている。CryptoQuant（クリプトクォント）によれば、最近のビットコインはFTX崩壊以降で最大規模の純実現損失(net realized loss)を記録したが、市場は短時間で損失圧力を吸収して反発した。これは強制清算・パニック売りの売り圧力が速やかに処理されたことを意味しており、安定したマクロ環境が維持される場合、ビットコインは8万〜8万5000ドルのレンジを防御できるという分析がある。
米国証券取引委員会(SEC)がソラナ(SOL)基盤の分散型エネルギーグリッドプロジェクト『Fuse Energy』のトークン発行は証券ではないという意見を示した。 25日(現地時間)、エレノア・テレット(Crypto in Americaの司会者)によれば、SECはノーアクション・レター(no-action letter)を発行し、Fuse Energyのトークン発行は証券法上の「投資契約(Investment Contract)」に該当しないと判断した。 SECは今回の判断の根拠として、Fuseトークンの価値が投資家の収益期待ではなくネットワーク内の効用(utility)に直接連動している点を明記した。つまり、トークンはネットワーク運営およびエネルギーインフラ使用のための実使用目的に基づいて設計されており、購入者が他者の「管理·運用努力」に依存して利益を期待する構造ではないとみなした。
米国のビットコイン（BTC）現物上場投資信託（ETF）から先週、12億2,000万ドル規模の資金が流出し、4週連続の純流出となった。 24日（現地時間）、The Blockによると先週のビットコイン現物ETFの累積純流出額は12億2,000万ドル（約1兆8,000億ウォン）に達し、直近4週間の流出総額は43億4,000万ドル（約6兆4,040億ウォン）に上った。 先週はブラックロックのIBITだけで10億9,000万ドルが純流出し、週次では2番目に大きな流出を記録した。この流出は、先週暗号資産市場が今サイクルで最大の調整幅を経験した時期と重なった。ビットコインは月曜に95,600ドルから金曜に82,200ドルまで下落した後、現在は87,348ドル付近までやや回復している。 クロノスリサーチの最高投資責任者（CIO）であるヴィンセント・リウは「ビットコインは短期の底から反発したが、依然として流動性が薄く市場構造は脆弱だ」とし、「ビットコインは当面85,000~90,000ドルの範囲で横ばいとなる可能性が高い」と診断した。
ビットコイン(BTC)市場で短期投資家の『降伏(capitulation)』シグナルが捉えられたという分析が出た。 24日（現地時間）、CryptoQuantの著者Crypto Danは「短期投資家の降伏現象が現れた。最近の急落で短期保有者の損切りが進み、この過程で市場心理もポジティブからネガティブに急速に転じた」と伝えた。 ただし彼は「オンチェーン指標のうち長期・短期の出来高を両方反映するSOPR(Spent Output Profit Ratio)は現区間を二つの相反するシナリオで解釈できる点だ」と分析した。調整局面であれば現水準が底である可能性が高いが、もし市場が既に下落サイクルに入っているなら追加下落のリスクは依然として残るということだ。 著者は「短期的に反発の可能性はあるが、ビットコインが8万ドルの支持線を再び割る場合、下落幅拡大を避けるのは難しい」とし、「ただし過去の下落サイクルで見られた高値から70%以上の急落の可能性は今回のサイクルでは低そうだ」と見通した。
ビットコイン(BTC)市場でCoinbaseビットコインプレミアム指数が21日連続マイナス(–)の値を記録し、現在の調整サイクルで最も長い下落区間が続いている。 24日(現地時間)にBeInCryptoが引用したCoinGlassのデータによれば、ビットコインのCoinbaseプレミアム指数は11月初めからずっと0以下にとどまり、同期間にビットコインの価格は12万ドル近辺から約8万4000ドル程度まで急落した。 この指標は米国拠点の取引所での相対的な売り圧力を示しており、米国の機関投資家の心理を反映するとされている。 BeInCryptoは"Coinbaseプレミアムの長期的な陰転はビットコイン市場がまだ明確な底を形成していないことを示唆する"と分析した。過去の事例でもプレミアムが回復基調に転じてからでなければ明確なトレンド反転は現れなかった点から、現在の短期的な反発は依然として機関の売り圧力に押される可能性が高いと指摘している。 今後の方向性はCoinbaseプレミアムの変化が左右すると見られている。メディアは"Coinbaseプレミアムが中立またはプラス圏に戻れば米国機関の純買いへの転換とともに市場心理が回復する可能性があるが、現状が続く場合は反発は限定的だろう"と予想した。
米国のNYSE Arca（ニューヨーク証券取引所アーカ）がフランクリン・テンプルトンのXRP現物上場投資信託（ETF）「XRPZ」が上場要件を満たすとして、関連文書を米国証券取引委員会（SEC）に提出した。 24日（現地時間）、CryptoBriefingによるとXRPZはNYSE Arcaの上場要件を満たしており、ETFの年間運用手数料は0.19%と伝えられた。フランクリン・テンプルトンは最初の50億ドル規模について2026年5月31日まで手数料を免除する計画だ。 当該商品がSECの承認を受けた場合、フランクリン・テンプルトンはXRP現物ETF市場に参入することになる。
米国連邦準備制度（Fed）の金利の方向をめぐり内部の意見が分かれ、12月の利下げ可能性に対する市場の見通しがしばらく不確実だったが、ジョン・ウィリアムズ ニューヨーク連銀総裁の発言後、雰囲気が急変したようだ。 24日（現地時間）、オデイリーによると、ウィリアムズ総裁が「短期的に金利を追加で調整する余地がある」と直接述べたことで、投資家やエコノミストの間では連邦準備理事会が次回会合で金利を引き下げる可能性が非常に高いという見方が主流になった。 経済学界でも利下げの必要性があるという意見が相次いでいる。トム・ポルチェリ（ウェルズ・ファーゴ チーフエコノミスト）は、最近悪化した労働市場が利下げの合理的な根拠だと評価した。9月の失業率が4.4%まで急上昇し、約4年ぶりの高水準となったためだ。 マシュー・ルチェッティ（ドイツ銀行米国チーフエコノミスト）も雇用市場を「依然として不安定な状態」と指摘した。特にジョシュ・ハート（バンガード・グループ チーフエコノミスト）は、今回の雰囲気の転換の決定的要因としてウィリアムズ総裁の発言を挙げ、「パウエル議長・ウィリアムズ総裁・ウォラー理事の3人とも緩和姿勢に重きを置き始めた」と評価した。 ただし、すべての連銀関係者が同じ立場ではない。ボストン連銀総裁のコリンズとダラス連銀総裁のローガンは依然として12月の利下げに慎重な姿勢を保っている。特に政府のシャットダウンの影響で連銀が最新の雇用・物価データを入手できないまま決定を下さなければならない点も変数として指摘されている。
ビットコイン（BTC）は週中に大規模な清算と売り圧力を受けて8万ドル前半まで押し下げられた後、小幅に反発した。 24日（現地時間）、The Blockによるとビットコインはこの日8万7645ドルを記録し、24時間前と比べて1.8%上昇した。先にビットコインは金曜日に一時約8万1000ドルまで下落したことがある。イーサリアム（ETH）やリップル（XRP）、ソラナ（SOL）など主要アルトコインも0.5~2%台で反発し、暗号資産市場全体は1%上昇した。 市場専門家は今回の流れを「短期の底値反発(post-flush bounce)」と評価しつつも、持続性を確認するのは難しいと診断した。ヴィンセント・リウ、クロノスリサーチ最高投資責任者（CIO）は「流動性は薄く、買い・売りの流れは分断された状態だ」と述べ、「8万5000~9万ドルのレンジで狭いボックス圏の調整が続くだろう」と診断した。恐怖・強欲指数は13で依然として「極端な恐怖」の段階に留まっており、投資心理の改善は限られているという分析だ。 ラケル・ルーカス、BTCマーケットアナリストは「今回の調整サイクルで最も深い下落の後にビットコインが8万6000ドル以上を維持していることは短期的には建設的だが、構造的には依然脆弱だ」と評価した。彼は8万8000ドル以上を確実に回復する必要があり、それができなければ8万ドルの再テストのリスクがあると指摘した。ただしルーカスは「機関投資家は市場を離れたのではなくポジション調整の段階にある」とし、「ETFの純流出はリスク管理の観点からの動きであり、長期的な需要は依然堅固だ」と付け加えた。
米国のビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の現物上場投資信託（ETF）は先週も大規模な純流出が続いた。 24日（現地時間）、トレーダーTによると先週、ビットコイン現物ETFでは合計で12億700万ドル（約1兆7,800億ウォン）の純流出が発生し、イーサリアムETFでも5億400万ドル（約7,400億ウォン）が流出したことが明らかになった。 ビットコイン現物ETFでは、ブラックロックのIBITだけで10億7,600万ドルが流出し、全体の流出の大部分を占めた。続いてフィデリティは1億1,600万ドルの純流出を記録した一方、グレースケールでは1億200万ドル規模の純流入が発生した。先週のビットコインETFの取引高は400億ドルで過去最大級の一つとなり、最も多く取引された価格帯は9万1,845ドルだった。 イーサリアム現物ETFでは、ブラックロックのETHAだけで5億6,200万ドルが流出し、最大の純流出を記録した。一方、グレースケールのETHEは4,900万ドル、ビットワイズのETHWは1,400万ドルの純流入を記録し、一部の資金が再流入した。該当週のETH ETFの取引高は120億ドル程度で、最も活発に取引された価格帯は2,741ドルだった。
ビットコイン(BTC)の短期反発にもかかわらずアルトコイン市場は依然として下落傾向を続けており、これが長期投資家にとって安値買いの機会になり得るという見方も出ている。 24日（現地時間）、アーサー・チョン（Arthur Cheong）ディファイアンス・キャピの最高経営責任者（CEO）は自身のXを通じて「現在のアルトコイン市場の状況は2022年11月のFTX崩壊直後と似た水準の停滞局面だ」と評価した。 彼は「現在、全アルトコインの半分以上が史上最安値(ATL)付近で取引されており、価格が底を形成できないまま追加下落圧力を受けている銘柄も少なくない」とし、「特にビットコインの反発にもかかわらずアルトコインが同伴回復の流れを示さない点で市場心理の悪化が長期化している」と分析した。 ただし中長期の見通しでは好機要因があるとの評価も出ている。チョン氏は「1年以上の投資観点ではかなりの割安銘柄が出ている」とし、「現在のアルトコインの急落は恐怖心理が極大化した典型的な底パターンに類似している」と述べた。
グレースケールがドージコイン(DOGE)の現物上場投資信託(ETF)を間もなく正式に発売する。 24日(現地時間) ネイト・ジェラシ ノバディウスウェルス会長はXを通じて "ドージコイン現物ETF 'GDOG'が明日発売される。これは1933年の証券法('33 Act)に基づき提出された最初のドージコインETFで、ミームコインを基盤とする商品が正式な規制フレームの下で承認されたことは象徴的な意義が大きい"と評価した。 続けて彼は"多くの人がドージコイン現物ETFを見て笑うかもしれないが、私はこれを過去1年間の米国の仮想資産(暗号通貨)の規制方針がどれほど大きく転換したかを示す代表的な事例だと考えている"と述べた.
国会政務委員会が来る11月24日、与野党の議員が提出したステーブルコイン関連の法案3件を同時に審査する。 24日、業界によると政務委はこの日午前10時30分に全体会議を開き、▲キム・ウンヘ 国民の力議員の『価値固定型デジタル資産支払革新法（仮称）』▲キム・ヒョンジョン 共に民主党議員の『価値安定型デジタル資産発行業法案』▲アン・ドゴル 共に民主党議員の『価値安定型デジタル資産発行・流通法案』を上程して審査する。 今回議論される法案は、仮想資産市場全体を包括する業種法とは異なり、ステーブルコインを別個の法律で管理・監督する体制を構築するという点で共通している。三つの法案はいずれも発行会社の最低資本金を50億ウォンと規定しているが、利息支払いの可否など重要な細目では差異を示す。キム・ウンヘ案は利息支払いを許可する一方、キム・ヒョンジョン案とアン・ドゴル案はこれを禁止する方向である。 現在、政務委にはミン・ビョンドク 共に民主党議員が提出した『デジタル資産基本法案』がすでに全体会議を通過して法案審査第1小委で議論中である。ステーブルコイン3件も特に異議がなければ小委に付託される可能性が高く、今後政府の立法案が提出されれば併合審査が行われる見込みだ。
ビットコイン(BTC)が相対力指数（RSI）の基準で極端な過売り圏に入ったことで、反発への期待が高まっている。 23日（現地時間）、仮想資産（暗号通貨）アナリストのアリ・マルティネスはXを通じて「ビットコインのRSIが極端な過売り圏に入った」と述べ、「これまでRSIがこの水準まで下がった2回はいずれも直ちに反発が続いた」と説明した。 一般的にRSIが30以下に下がると、売り圧力が過度に蓄積された状態と解釈され、短期的な反発の可能性が高まるシグナルと見なされる。 市場は現在、ビットコインのテクニカルな反発の可能性と追加下落リスクの間で方向性を模索している。RSIのシグナルが有効であれば短期底形成の可能性も指摘されるが、マクロの不確実性やETF資金の流れの弱まりなどの構造的変数にも注目する必要がある。なおビットコインは現在CoinMarketCapで前日比1.58%上昇した86,658.69ドルで取引されている。
イーサリアム(ETH)は2800ドル付近で取引され、主要な抵抗線のすぐ下で横ばいとなっている中、3000ドル回復には新規投資家の流入が必要だという分析が示された。 24日（現地時間）、BeInCryptoは「イーサリアムの3000ドル回復には新規投資家の需要が不可欠だ。現在の流入勢が不足しているため、既存資本だけでは強い突破を作るのは難しい」と分析した。 続けて「新規需要が不振の場合、ETHは3000ドル以下で再び短期的なボックス圏を形成する可能性がある」と述べ、「一方で資金流入が回復した場合、ETHは3000ドルの突破と支持の転換を同時に試みることができ、当該ゾーンに定着すれば短期目標である3131ドルまで上昇する余地がある」と予想した。 一方、イーサリアムは現在CoinMarketCapで前日比0.23%下落の2788.71ドルで取引されている。
ビットコイン(BTC)の価格変動性が直近の2か月で再び拡大し、オプション市場が主導する価格の動きが再浮上する可能性があるとの分析が示された。 24日(現地時間)コインテレグラフによれば、ジェフ・パーク(Jeff Park) ビットワイズ アナリストは「米国ビットコイン上場投資信託(ETF)の承認以降、ビットコインのインプライド・ボラティリティは80%を超えられなかったが、最近再び60%水準まで上昇した」と述べ、ボラティリティ構造の変化の可能性に言及した。 パークによれば、ビットコインのインプライド・ボラティリティは年初より明確に増加しており、これはオプションのポジショニングの影響力が大きくなっていることを示唆する。彼は「ビットコインの決定的な上昇は常にオプションポジションが導いてきた」とし、2021年初のオプション主導のラリーを例に挙げた。当時、ビットコインはオプションに基づく需要拡大の中で1月に急騰を始め、11月のサイクル頂点である69,000ドルまで上昇した。 パークは「ほぼ2年ぶりに初めてボラティリティ曲線が再びオプション中心の構造に変わろうとする初期の兆しが出ている」と述べ、「オプションポジションが積み上がり始めるとビットコインは新たな高値に向けて動く可能性が開かれる」と診断した。これは単純な現物流入よりオプションのレバレッジ構造が今後の価格方向性を決定し得るという意味だ。
ドナルド・トランプ米大統領が今年1月に政府規模の縮小を目的に新設した政府効率部（DOGE）が、任期満了まで8か月を残して解体されたことが確認された。 24日（現地時間）、ブロックビーツによると、米連邦人事管理局のキャスリーン・クーパー局長は「政府効率部はもはや存在しない」と述べ、事実上組織の解体を認めた。 クーパー局長は政府効率部が「今は何ら中央集権的な機関ではない」と説明し、トランプ政権がこの機関の機能を公式に停止したことを示唆した。これまで政府効率部はワシントン内で連邦政府の規模縮小や予算削減、大統領優先政策の整理などを推進し、大きな論争と関心を呼んでいた。 政府効率部は今年1月にイーロン・マスクが主導して設立されて以降、連邦機関の再編の中核的役割を担ってきており、トランプ大統領が署名した行政命令により2026年7月まで運営される予定だった。しかし、予想より早い解体が行われたことで、今後の連邦政府改革の方向性やホワイトハウスの組織改編計画に関する追加の議論が続くと見られる。
米国シカゴ商品取引所（CME）のフェドウォッチで12月の利下げ確率が70%に迫る中、ビットコイン（BTC）は横ばいが続いている。 24日のCMEフェドウォッチツールによると、連邦準備制度（Fed）が来る12月に政策金利を25bp引き下げる確率は69.4%と示された。一方で金利を据え置く確率は30.6%と集計され、市場は年末の最初の利下げの可能性にさらに重きを置いているようだ。 来年1月までの累積利下げ期待も強まっている。フェドウォッチのデータは、2025年1月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合までの累積25bp利下げ確率が56.9%、金利据え置き確率が20.8%、累積50bp利下げ確率が22.3%であると伝えた。これは市場が一度の利下げを既定事実視し、二度の利下げの可能性まで一部織り込んでいることを意味する。 一方、ビットコインは本日午前に8万8000ドル台を一時回復した後再び下落し、現在CoinMarketCap基準で前日比1.6%上昇の8万6369.58ドルで取引されている。イーサリアム（ETH）も2800ドルを下回り、前日比0.04%上昇の2779.50ドル、エックスアールピー（XRP）は前日比4.51%高の2.03ドルで取引されている様子だ。ソラナ（SOL）は前日比1.82%上昇して130.22ドルで取引されている。
<本日の主要経済スケジュール> ▶︎ 24日(月):△ 11月 ダラス連銀製造業指数 <本日の主要暗号通貨スケジュール> ▶︎ 24日(月): △ セレスティア(TIA) マッチャ(Matcha) アップグレード △ グラス(GRASS) トークンホルダーコール
プライバシーコインのジーキャッシュ(ZEC)がビットコイン(BTC)の政治・文化的な支持基盤を分裂させる可能性があると警告が出た。 先月23日（現地時間）、エリック・バルチュナス ブルームバーグETFアナリストは自身のXを通じて「ジーキャッシュはゲーリー・ジョンソン・ジル・スタインのような第三候補のようだ」とし、「ビットコインが重要な瞬間に支持を分散させるリスクがある」と述べた。 ただし業界関係者はこうした懸念に線を引いている。アルマン・メグエリアン タイムスタンプ(Timestamp)創業者は「ビットコイン・マキシマリストの中でジーキャッシュに関心を持つ人を見たことがない」と述べ、ビットコイン支持層の離脱の可能性を否定した。彼は「ビットコイン支持層がZECに移るという主張は現実性がない」と強調した。 サムソン・モウ Jan3(Jan3)創立者も「ビットコイン・マキシはジーキャッシュを見るとただ目を泳がせるだけだ」としてバルチュナスの懸念に反論した。彼はジーキャッシュがビットコインの政治的影響力を侵食する可能性は低いと評価し、関連する論争は過度に膨らまされていると付け加えた。
長期間動きがなかった大規模なビットコイン(BTC)の量が最近再び活性化し、市場の関心が集中している。 24日（現地時間）、仮想通貨（暗号資産）アナリストのアリ・マルティネスによると、数年間休眠状態にあったビットコインが相次いで移動した兆候が確認された。 これについてマルティネスは「コインベースの内部ウォレット構造調整(migration)と関連している可能性が高い」と評価した。
ビットコイン(BTC)が小幅に反発し、8万7000ドル台を回復した。 24日午前7時18分のCoinMarketCap基準で、ビットコインは前日比3.91%上昇の8万7756.81ドルで取引されている。アップビットのウォン建てマーケットでは前日比4.57%上昇の1億3307万ウォンで取引されている。 イーサリアム(ETH)をはじめ主要なアルトコインも上昇傾向を示している。イーサリアムはCoinMarketCap基準で前日比2.32%上昇の2825.43ドル、エックスアールピー(XRP)は前日比7%上昇で2.06ドル、ソラナ(SOL)も前日比4.6%上昇し132.68ドルを記録している。
ビットコイン（BTC）の最近の下落は投資心理ではなく、市場構造そのものの逆転だという分析が出た。 現地時間24日、コインデスクによると、NYDIGのグローバルリサーチ責任者グレッグ・チポラロ（Greg Cipolaro）は最近の報告書で「ビットコインの2024〜2025年の上昇を牽引していた主要な需要の柱がすべて逆回転している」と指摘した。 報告書によれば、ビットコイン現物上場投資信託（ETF）は初期サイクルの主要な買い要因だったが、最近は継続的な純流出の流れを示している。ソソバリューのデータによると、11月に入りビットコイン現物ETFの純流出規模は35億5000万ドルに達し、上場以降最大の月間純流出記録（2月の35億6000万ドル）に迫っていることが分かった。 ステーブルコインの指標も同じシグナルを送っている。全体のステーブルコイン供給量は数か月ぶりに初めて減少し、USDEは10月10日の清算ショック以降、発行量のほぼ半分を失った。チポラロは「USDEがバイナンスで0.65ドルまで下落した点を考慮すると、供給の急減は資金が『待機』しているのではなく市場から完全に離脱したことを示している」と診断した。 さらに、DAT（デジタル資産財務企業）のプレミアムを活用した企業の財務売買戦略も崩壊している。従来は株価が純資産価値（NAV）に対してプレミアムを形成する際に株式を発行してビットコインを購入する戦略が盛んだったが、現在はプレミアムがディスカウントに転じて一部企業が資産売却や自社株買いに乗り出している。最近、シーケンス（Sequans）は負債削減のため保有するビットコインを売却した。 結局、チポラロは「今回の調整は単なる売り恐怖や心理的要因ではなく、資金流出、ETF・ステーブルコイン需要の鈍化、企業の財務戦略の崩壊など構造的要因が重なった結果だ」と評価した。