JOON HYOUNG LEE

グローバルな暗号資産取引所バイナンスが、共同設立者であるチャンポン・ジャオ（CZ）の米国支社における持ち株比率を下げる案を検討していると伝えられた。 17日（現地時間）ブルームバーグによると、バイナンスは最近、米国支社であるバイナンスUSの再編のための内部検討に着手した。再編案にはチャンポン・ジャオのバイナンスUSの持ち株比率を下げる案も含まれていた。ブルームバーグは「（バイナンスUSの）チャンポン・ジャオの持ち株比率は米国内の主要州への事業拡大に大きな障害となっていた」とし、「現在（再編）の議論は流動的な状況だ」と伝えた。 バイナンスは最近、チャンポン・ジャオ設立者の司法リスクの解消を契機に米国事業の拡大を推進してきた。先にドナルド・トランプ米政権は10月にチャンポン・ジャオ設立者を恩赦した。チャンポン・ジャオは2023年11月に銀行秘密保持法違反などで有罪判決を受けた。 バイナンスUSの米国暗号資産市場のシェアは事実上「ゼロ(0)」に近い状態だ。チャンポン・ジャオ設立者はバイナンスUSの米国市場シェアがかつて35%に達したが現在は事実上0%まで落ち込んだと最近明らかにした。ブルームバーグは「バイナンスがチャンポン・ジャオ設立者の持ち株の一部または全部を買い取る場合、新しい経営陣を任命し事業拡大のための事業戦略を推進できるだろう」とし、「（この場合）ワシントンDCの政治的ネットワークも活用できる」と述べた。 時間的な圧力もある。来年の米国中間選挙を契機に民主党の影響力が強まるか、今後政権交代が起きる場合、暗号資産産業に好意的な規制の雰囲気が急変する可能性があるからだ。

グローバルなEコマース企業アマゾンがChatGPT開発企業OpenAIに100億ドル（約15兆ウォン）以上を投資する交渉を進めていると伝えられた。 16日（現地時間）、ブルームバーグ、フィナンシャル・タイムズ（FT）などによると、アマゾンは最近OpenAIとこのような交渉に着手した。アマゾンが評価したOpenAIの企業価値は5000億ドル（約740兆ウォン）以上であると伝えられた。 ある情報筋はブルームバーグに"今回の取引にOpenAIがアマゾンウェブサービス(AWS)の独自人工知能(AI)チップ 'Trainium'を使用する内容が含まれる可能性がある"と述べた。別の情報筋はフィナンシャル・タイムズに"（取引に）'Trainium'使用とAWSクラウドの賃貸を拡大する方策が含まれるだろう"と語った。 なお、投資交渉は現在初期段階にあると伝えられている。

最近の金価格の上昇を受け、『トークン化金(tokenized gold)』の時価総額が42億ドル（約6兆2000億ウォン）を突破した。 17日（現地時間）、CoinGeckoなどによると、トークン化金の時価総額はこの日42億ドルを超えた。トークン化金の時価総額は直近6か月で147%急騰した。Cointelegraphは「現在のトークン化金市場の約90%はTether（USDT）のXAUTとPaxosのPAXGが占めている」と伝えた。 先の10月を頂点に下落していた国際金価格は最近急激に上昇し、史上最高値を目前にしている。銀と銅の価格も最近史上最高値を更新しており、『金・銀・銅』の価格はそろってラリーを続けている。 これによりプラチナ価格もこの日一時トロイオンス当たり1935ドルを記録し、2011年以来14年ぶりの高値を付けた。プラチナは主要生産国である南アフリカ共和国とロシアの生産混乱により供給不足状態が続いている。金価格が急騰したため、中国などで相対的に安価なプラチナを買いだめしようとする需要が増えた影響も大きい。

イーサリアム(ETH)のクジラ(大型投資家)たちの含み益(unrealized profit)が事実上『ゼロ(0)』に近づいたという分析が出た。 CW8900、CryptoQuantの寄稿者は17日(現地時間)、CryptoQuantを通じて「イーサリアムのクジラの含み益は現在ゼロに近い」と述べ、「最近のイーサリアム価格の急落にもクジラは売却せず、買い集めを止めていない」と明かした。CW8900は「現在イーサリアムのクジラの実現価格(realized price)は現時点の相場とほとんど同じ水準だ」と述べた。実現価格は投資家全体の平均取得単価だ。 多くのイーサリアムのクジラは現在のサイクルが終わっていないと判断しているという分析だ。CW8900は「イーサリアムのクジラの含み益が事実上ないということは、今回のサイクルで利確をしておらず、むしろ保有量を増やしているという意味だ」とし、「（クジラが）もしサイクルが終わりに近いと判断していたなら、下落局面でイーサリアムを追加購入する理由はない」と分析した。 CW8900は「これは現在の価格帯がイーサリアムを可能な限り最も低い価格帯で買える機会と認識されているという点を意味する」と強調した。彼は「市場はクジラ主導で動いている」と述べ、「当該クジラらは今も買い集めを続けている」と付け加えた。 一方、イーサリアムはこの日午後9時7分時点でCoinMarketCapで前日比0.86%安の2933.59ドルで取引されている。1週間前と比べると11.57%下落している。

全体のミームコインの時価総額がここ1年で70%近く急減したことが分かった。 16日（現地時間）CoinGecko(coingecko)が発行した『2025年ミームコイン現状レポート』によると、全体のミームコイン市場は先月時点で472億ドルと集計された。約1年前の昨年12月（1506億ドル）と比べると約68.7%縮小した。 CoinGeckoは「全体のミームコイン時価総額はドナルド・トランプ米大統領の再選に期待して昨年12月に史上最高を記録した」とし、「しかし1月に物議を醸したオフィシャルトランプ(TRUMP)とリブラ(LIBRA)のリリースによりミームコイン市場は急速な下落を示した」と伝えた。 取引量も急減した。ミームコインの日平均取引高は今月初め時点で50億ドルに満たなかった。昨年の年間日平均取引高（97億ドル）と比べると半減したことになる。 当初、ミームコインの日次取引高は昨年一時874億ドルまで急騰したこともあった。当時、Robinhood、Coinbaseなど米国の暗号資産取引所がペペ(PEPE)、ドッグウィズハット(WIF)など人気のミームコインを上場した影響だ。

米国のエックスアールピー（XRP）現物上場投資信託（ETF）が機関資金を取り込み、純流入の行進を続けている。一方でエックスアールピーのトークン価格は低迷を続けている。 17日（現地時間）、暗号資産データ分析会社ソソバリューによると、米国エックスアールピー現物ETFはこの日基準で22取引日連続で資金の純流入を記録した。エックスアールピー現物ETFは先月14日の上場以降、これまで一度も資金の純流出を経験していない。 累積純流入額は10億ドルを突破した。ソソバリューによると、エックスアールピー現物ETFの累積純流入額はこの日基準で10億1000万ドル（約1兆5000億ウォン）と集計された。純資産総額は11億6000万ドル（約1兆7000億ウォン）規模で、12億ドルに接近した。 ETFの好成績にもかかわらず、エックスアールピーの価格は苦戦を強いられている。CoinMarketCapによると、エックスアールピーの価格はこの日基準で1.9ドルで、直近1か月で16%近く下落した。通常、トークン価格に好材料となる現物ETFの上場にもかかわらず価格が逆に下落した。 短期の見通しは明るくない。Cointelegraphは「Binance内のエックスアールピー先物買い量は先月7月に58億ドルを超えてピークに達したが、その後約2億5000万ドルまで急落し、96%近く減少した」と伝え、「このような急落はアルトコイン市場全体で買い圧力が急激に縮小したことを示している」と報じた。

ビットコイン(BTC)など暗号通貨市場が鈍化局面に入ったという分析が出た。 エックスウィン・リサーチジャパン(XWIN Research Japan)のCryptoQuant寄稿者は17日（現地時間）、CryptoQuantを通じて「暗号通貨市場は明確な鈍化局面に入った」と述べた。エックスウィン・リサーチジャパンは「ビットコインの恐怖・強欲指数は11まで下落し『極端な恐怖』区間に入った」とし「投資心理は大きく冷め、短期的な強気への期待もほとんど消えた状況だ」と述べた。 エックスウィン・リサーチジャパンが注目したのは流動性指標だ。彼は「今年下半期にステーブルコインの供給量は急速に増加したが、最近その増加速度は著しく鈍化した」とし「特にテザー(USDT)の60日基準の時価総額増加幅は11月の153億8,000万ドルから最近の48億3,000万ドルまで減少し、約3分の2近く減少した」と指摘した。続けて「これは新規資金の流入が徐々に枯渇していることを示唆する」とし「年末が近づくにつれて市場参加度と資金流入が鈍化する季節的要因も加わり、全体的な流動性はさらに薄くなっている」と付け加えた。 オンチェーン指標にも言及した。エックスウィン・リサーチジャパンは「アクティブなビットコインウォレット数はここ1年で最低値まで低下した」とし「価格変動が発生しても実際に取引に参加する市場参加者が減っていることを意味する」と指摘した。さらに「短期的な投機需要はほとんど消え、より長期的な視点や明確な戦略を持つ参加者だけが市場に残っている状況だ」と分析した。 エックスウィン・リサーチジャパンは「流動性が薄くなった分、価格変動性がむしろ大きくなる可能性がある」と強調した。彼は「（最近の環境は）市場のノイズが減り実質的な需給構造がより明確に浮かび上がる局面だ」とし「恐怖心理の拡大と流動性の縮小は表面的には否定的に見えるが、（市場が）次の局面に移る前に静かにバランスを再調整するプロセスである可能性もある」と述べた。

ビットコイン(BTC)が2028年までに量子技術に対する耐性を備えられなければ急落する可能性が高いとの見方が出た。 米国の暗号資産投資会社カプリオール(Capriole)の創設者チャールズ・エドワーズ(Charles Edwards)は17日（現地時間）、Xを通じて「2028年まで（量子技術への）対応策が配布されなければビットコイン価格は5万ドルを下回る」と述べ、「（量子技術の）問題を解決する前は価格は下がり続ける可能性がある」と語った。エドワーズ氏は「（量子技術の）問題は来年までに必ず解決されなければならない」とし、「そうでなければビットコインは歴史上最大の下落相場を迎えるだろう」と強調した。 エドワーズ氏はビットコインなどの暗号資産が量子技術の最初の攻撃対象になり得ると主張してきた。暗号資産専門家でマクロ経済学者のルーク・グローメンも最近あるポッドキャストに出演し、「量子コンピュータは暗号資産エコシステム全体を脅かす可能性がある」と述べ、「中長期的にビットコインの価格に負担を与えるだろう」と話した。 ただし、量子技術がビットコインなどの暗号資産に脅威となる可能性は低いという意見もある。世界最大のビットコイン保有企業マイクロストラテジーを率いるマイケル・セイラー会長は6月に「（ビットコインは）世界で最もハッキングされにくい対象だ」と述べ、「（量子技術の危険性は）量子コンピュータをブランドに掲げたトークンの価格を釣り上げるためのマーケティング戦略だ」と明かしたことがある。

当面、アルトコイン(ビットコインを除く暗号資産)市場は弱含みになるとの見方が出た。 暗号資産分析会社マトリクスポート(Matrixport)は17日(現地時間)、公式X(X)アカウントを通じて "最近暗号資産の時価総額が再び下落し、アルトコインの反発シグナルが急速に消滅した" と明らかにした。 マトリクスポートは "ビットコインの強気相場局面でもアルトコインが継続的に不振な流れを示したのは歴史的に稀な状況だ" と指摘した。マトリクスポートは "現在ビットコインの短期見通しさえ以前より悪化しており、アルトコインを取り巻く逆風は当面続く可能性が高い" とし、"こうした環境では投資家は最も質の高い銘柄に集中し、厳格なリスク管理を最優先にすべきだ" と述べた。 さらに "単純な長期投資とドルコスト平均法(DCA·Dollar-Cost Averaging)への依存度を下げる必要がある" として "市場はより精緻なエントリータイミング、能動的なポジショニング、資産保全への高い重要性を求める段階に移行した" と提言した。

ブータンは特別行政区の開発にビットコイン(BTC)1万枚を投入する。 17日(現地時間)コインテレグラフによると、ブータン政府は最近ビットコイン1万枚を「ゲレフ・マインドフルネスシティ(GMC·Gelephu Mindfulness City)」の開発に活用することにした。GMCはブータンが南部地域に造成しようとしている特別行政区で、昨年開発に着手した。 ブータンがGMC開発に投入するビットコインは、ブータンの全保有量(約1万1286枚)の88.6%に達する。オンチェーン分析企業ビットボー(Bitbo)によると、ブータン政府が保有するビットコインの価値は9億8600万ドル規模だ。コインテレグラフは「ブータンは世界で5番目に多くのビットコインを保有する国だ」とし、「(保有量は)ほとんどがマイニングを通じて得たものだ」と伝えた。 一方、ブータン政府はGMCでフィンテックおよび暗号通貨企業に規制の柔軟性を提供する方針だ。コインテレグラフは「GMCはブータンの若い人材が海外へ流出するのを防ぎ、高付加価値の雇用を創出するための新しい経済拠点」であり、「金融、観光、技術、医療など多様な分野の企業を誘致するよう設計された」と伝えた。

今月に入り、集中型取引所（CEX）と上場投資信託（ETF）のビットコイン（BTC）取引量が減少傾向にあることが判明した。 アラブチェイン（Arab Chain）のCryptoQuant寄稿者は17日（現地時間）、CryptoQuantを通じて「12月中旬に入り、集中型取引所とETF全般でビットコイン取引量が著しく減少している」と述べた。アラブチェインは「（特に）ETFの取引量は約390億ドルで、先月11月上旬に観測された活発な流れと比較すると明らかな減少を示している」とし、「ETFを主要な投資手段として活用する機関投資家中心の需要が鈍化したことを意味する」と指摘した。 集中型取引所の取引量減少も強調した。アラブチェインは「（12月中旬）集中型取引所の総取引量は約1910億ドル」と述べ、「11月上旬の集中型取引所の取引量は2630億ドルに達し、ETFの取引量も500億ドルを上回っていた」と述べた。さらに「これは11月がリスク資産への嗜好拡大と流動性流入が顕著だった時期であったことを示している」と付け加えた。 機関需要の減少などにより市場のモメンタムは弱まっているとの分析だ。アラブチェインは「11月と12月の間の取引量差は、市場が強いモメンタム局面から調整と様子見の局面へ移行していることを意味する」とし、「集中型取引所とETFの双方で新規ポジションの参入に対する好みも減少している状況だ」と指摘した。 ただし市場が構造的な弱気相場に入ったわけではないとアラブチェインは診断している。アラブチェインは「（まだ）12月の取引量減少を市場の構造的な弱体化の兆しと解釈する必要はない」と述べ、「（取引量減少は）最近の過熱局面の後に発生する一時的な鈍化局面と見るのが合理的だ」と分析した。さらに「（特に）バイナンスは依然として流動性回復の有無を判断する最も敏感な指標の一つだ」とし、「バイナンスはビットコイン市場のモメンタムを形成する重要な軸として残っている」と述べた。

ビットコイン(BTC)など主要な暗号資産の弱気局面が長期化する可能性があるとの見方が出た。 14日、業界によると暗号資産分析会社マトリクスポート(Matrixport)は最近の報告で「ビットコインの価格が強気相場の開始以来初めて主要な長期トレンド指標の下に下落した」とし、「10月末に見込んでいた調整局面、あるいは弱気相場が今後も続く可能性が高い」と述べた。 マトリクスポートが注目したのは暗号資産市場の流動性だ。マトリクスポートは「米連邦準備制度(Fed)の『バランスシート拡大』にもかかわらずリテール取引の低迷で暗号資産市場の流動性環境は依然として限定的だ」とし、「政治的制約要因が投資家の認識より市場の流れに大きな影響を与える可能性もある」と分析した。 マクロ経済の不確実性も指摘した。マトリクスポートは「最近開催された連邦公開市場委員会(FOMC)会合では市場の予想どおり利下げが行われたが、連邦準備制度の今後のガイダンスははるかに不確実な経路を示唆した」とし、「これはまだ市場に十分に織り込まれていない状況だ」と指摘した。 続けて「ジェローム・パウエル連邦準備制度議長の混在したメッセージとともに労働市場の弱まりの初期兆候が現れ、マクロ経済環境は年初とは明確に異なる局面へ転換している」とし、「市場は戦術的なポジショニングとリスク管理の重要性が高まる、より複雑な環境へ移行している」と付け加えた。

クリプトナウ 累積流入額 10億ドルに迫る 生態系の低迷で1か月で16%↓ XRPの上場投資信託(ETF)への資金流入は続いているが、肝心のXRP価格は不振が続いている。ただし機関資金の流入が続くため、遅れて上昇ラリーにつながる可能性があるとの見方もある。 14日、暗号資産データ分析企業ソソバリューによると、米国のXRP現物ETFはこの日基準で18取引日連続の資金純流入を記録した。XRP現物ETFは先月中旬の上場以降、一度も資金純流出を記録していない。累積純流入額は9億5,000万ドル（約1兆4,000億ウォン）規模で、10億ドルに迫った。 しかしXRP価格は苦戦を免れていない。CoinMarketCapによると、XRP価格はここ1か月で約16%下落し、2ドル前後で取引されている。通常トークン価格にとって追い風となる現物ETFの上場にもかかわらず、価格はむしろ下落した。XRPは12日にBinance Coinに暗号資産時価総額で4位の座を一時的に明け渡したこともあった。最近の現物市場での売り圧力がXRPの上昇を制限しているという分析だ。 下落の背景は複合的だが、XRPエコシステムの低迷が主要因の一つとみられる。DeFiLlamaによれば、XRPを基盤とするブロックチェーン 'XRP Ledger' の総預入資産(TVL)はこの日基準で6,870万ドル規模で、今年の最安値に近づいた。米国の暗号資産専門メディアCointelegraphは "(TVLの減少は) XRP Ledgerの分散型アプリの利用率が減っていることを意味する" とし "XRPはSolanaなど競合ブロックチェーンがdApp生態系で存在感を強め、(シェアを)圧迫されている" と伝えた。 ETF上場直後に弱含みを経験した暗号資産はXRPだけではない。ビットコインも昨年初めの現物ETF上場直後は約3週間を経てようやく本格的な上昇を示した。イーサリアムはETF上場から13か月後に最高値を更新した。一部ではETF資金の流入が時間差を置いてXRP価格に反映されるという分析もある。

<来週の主要経済スケジュール> ▶︎15日(月): △韓国 貿易収支(韓国時間 11時, 米国時間 21時) △EU 10月 鉱工業生産(韓国時間 19時, 米国時間 5時) ▶︎16日(火): △EU 10月 貿易収支(韓国時間 19時, 米国時間 5時) △米国 11月 失業率(韓国時間 22時 30分, 米国時間 8時 30分) △米国 11月 非農業部門雇用者数(韓国時間 22時 30分, 米国時間 8時 30分) △米国 10月 小売売上高(韓国時間 22時 30分, 米国時間 8時 30分) △米国 12月 製造業購買担当者指数(韓国時間 23時 45分, 米国時間 9時 45分) ▶︎17日(水): △日本 11月 貿易収支(韓国時間 8時 50分, 米国時間 18時 50分) △EU 11月 消費者物価指数(韓国時間 19時, 米国時間 5時) ▶︎18日(木): △米国 原油在庫(韓国時間 0時 30分, 米国時間 10時 30分) △米国 アトランタ連銀 第4四半期 GDPナウ(韓国時間 2時, 米国時間 12時) △EU 12月 金利決定(韓国時間 22時 15分, 米国時間 8時 15分) △米国 11月 消費者物価指数(韓国時間 22時 30分, 米国時間 8時 30分) △米国 新規失業保険申請件数(韓国時間 22時 30分, 米国時間 8時 30分) △米国 フィラデルフィア連銀 12月 製造業活動指数(韓国時間 22時 30分, 米国時間 8時 30分) ▶︎19日(金): △日本 金利決定(韓国時間 12時, 米国時間 22時) △米国 10月 個人消費支出物価指数(韓国時間 22時 30分, 米国時間 8時 30分) <来週の主要暗号資産スケジュール> ▶︎15日(月): △セイ(SEI) トークン 5556万個 アンロック △スタークネット(STRK) トークン 1億2700万個 アンロック △コネックス(CONX) トークン 132万個 アンロック ▶︎16日(火): △スラッシュビジョンラブス(SVL) トークン 481万個 アンロック △アービトラム(ARB) トークン 9265万個 アンロック ▶︎17日(水): △ソルブプロトコル(SOLV) トークン 4014万個 アンロック ▶︎18日(木): △ビジョン(VSN) 四半期トークン焼却 △トンコイン(TON) Web3 スタンドアップ ▶︎19日(金): △イージーマネー(YZY) トークン 1250万個 アンロック

取引所など暗号資産企業の新規株式公開（IPO）が来年『真の試金台』に上るだろうという見方が出た。 国際法律事務所ホワイト・アンド・ケース（White & Case）のパートナー、ローラ・キャサリン・マン（Laura Katherine Mann）氏は14日（現地時間）、CoinDeskに対し「今年は暗号資産IPOの『試験台(test-case)』であり、来年が真の分岐点になる」と述べた。マン氏は「来年はデジタル資産IPOが持続可能な資産群なのか、あるいは暗号資産の価格が急騰したときにのみ効果がある一時的な取引なのかが判断される年になるだろう」と語った。 すでに大手の暗号資産企業が来年のIPOを控えている。米国の暗号資産取引所Kraken（クラーケン）、暗号資産運用会社Grayscale（グレースケール）などが代表的だ。ブロックチェーン分析企業Chainalysis（チェイナリシス）も来年の上場の可能性が取りざたされている。マン氏は「上場の可能性が高いのは、銀行に準じる規制体制の下で運営されている取引所や証券会社だ」と述べ、「公開市場の投資家や規制当局にとって、これらの事業者は既に検証された事業者に映る可能性があるからだ」と説明した。 また、来年のビットコイン（BTC）の価格変動に注視する必要があるという指摘もあった。マン氏は「ビットコインの変動性は来年のIPO候補を評価する際に投資家が中核的に考慮する要素になるだろう」とし、「（変動性は）投資心理だけでなく、収益の持続性、顧客活動、セクター全体のバリュエーションなどに直接的な影響を与えるからだ」と分析した。

ビットコイン(BTC)の「市場平均価格(True Market Mean)」が8万1000ドル台であることが分かった。 14日(現地時間)、オンチェーン分析会社Glassnodeによると、ビットコインの市場平均価格は同日時点で8万1400ドルと集計された。現在9万ドル台前半のビットコイン価格より10%近く低い。 市場平均価格は投資家の平均購入単価を示す重要な指標の一つだ。暗号資産市場の資金の流れに基づいて推定され、現市場参加者が実際に感じる平均購入単価に近い。 短期投資家(STH)の平均購入単価は10万2200ドルと集計された。ビットコインの実現価格(Realized Price)は5万6400ドルだった。実現価格は全ビットコイン購入単価の中央値だ。 Glassnodeは「現在ビットコイン現物は9万200ドル程度で取引されている」と述べ、「主要なオンチェーン価格モデルにはまだ意味のある変化は現れていない状況だ」と伝えた。

米国のエックスアールピー（XRP）現物上場投資信託（ETF）が19取引日連続で資金の純流入を記録した。 14日（現地時間）、暗号資産データ分析企業ソソバリューによると、米国のXRP現物ETFは12日時点で19取引日連続の資金純流入を記録した。XRP現物ETFは先月14日のローンチ以降、一度も資金純流出を経験していない。 累積純流入額は9億7500万ドル（約1兆4500億ウォン）規模と集計された。純資産総額は11億8000万ドル（約1兆7500億ウォン）規模で、12億ドルに近づいた。 暗号資産マイニング企業ビットメルン・マイニング（Bitmern Mining）の最高経営責任者（CEO）ジアニス・アンドレウ（Giannis Andreou）は最近Xを通じて「ウォール街の（XRP）買いが止まっていない」と述べ、「（XRP ETFの）最近の動きは市場のナラティブ転換の前に現れる買い集めパターンに近い」と明かした。 市場心理も強気派が優勢だという分析だ。オンチェーン分析企業サンティメント（Santiment）は「XRPは買い勢と売り勢の攻防が続いている」とし、「ソーシャルメディア全体で強気の心理が優勢だ」と伝えた。 一方、XRPはこの日午後3時15分（韓国時間）時点でCoinMarketCapで前日比0.98%下落の2.01ドルで取引されている。1週間前と比べると約1.8%下落している数値だ。

トランプ、「FRB議長は金利決定前に大統領と協議すべきだ」 予測市場も即座に反応…ワーシュ上昇、ヘセット下落 ドナルド・トランプ米大統領は12日（現地時間）、次期米中央銀行（FRB）議長候補の中でケビン・ワーシュ前FRB理事が最上位にいると述べた。ただし、ケビン・ヘセット国家経済会議（NEC）委員長ら他の候補も依然検討対象だとウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）が報じた。 トランプ大統領は「ケビン（ワーシュ）とケビン（ヘセット）がいる。両者とも素晴らしい」と述べ、ワーシュとヘセットの両者を前向きに評価した。トランプは10日にワーシュとインタビューを行った後、彼への好感がさらに高まったと伝えられている。 ブルームバーグの報道で一時有力候補とみなされていたヘセットは公には「指名されれば喜んで務める」といった原則的な立場を維持している。民主党のエリザベス・ウォーレン上院議員はCNBCのインタビューで「トランプ大統領が自分の思い通りに動く『操り人形の議長』を任命する可能性がある」と懸念を示した。 トランプ大統領は改めてFRB議長は金利決定を前に大統領と協議すべきだという立場を強調した。 彼は「以前は大統領と協議することが一般的だったが今はそうではない」と述べ、「そうするべきだ。私は賢明な声であり、聞くのが正しい」と語った。 トランプは2017年に自身が指名したジェローム・パウエルFRB議長と任期中ずっと対立しており、利下げの速度が不足しているとして継続的に圧力をかけてきた。FRBは先月10日に基準金利を0.25%ポイント引き下げて3.5～3.75%の範囲に調整したが、トランプはこれを依然として「十分ではない」と主張してきた。 トランプはワーシュが自身の金融政策の見解と大きく異ならないとも述べた。 彼は「ワーシュは金利を下げるべきだという私の見解に同意する」と述べ、「私が話した他の人々も同様だ」と語った。 WSJ報道の後、予測市場でも候補構図が揺らいだ。ヘセットの指名可能性は71%から62%に下がり、ワーシュは36%まで上昇した。 トランプは「気に入った候補はいるが慎重にしたい」と述べ、「パウエルを指名したときに誤った推薦を受けた」と語り、過去にパウエル推薦をしたスティーブン・ムニューシン前財務長官を繰り返し批判してきた。現在はスコット・ベッセント財務長官が次期議長候補の検証を主導している。 トランプはベッセントを次期FRB議長に任命したい意向を何度も示してきたが、ベッセントは当該職に関心がない立場を堅持している。 現在取り沙汰されている他の候補にはクリストファー・ウォラー・ミシェル・ボウマン現FRB理事、ブラックロックの債券運用責任者リック・リーダーなどがいる。彼らは合計11人の最終検討対象のうち最後まで残った人物たちだ。パウエル議長の任期は来年5月に終了する。彼はバイデン大統領により再任された。 ニューヨーク=パク・シニョン 特派員 nyusos@hankyung.com

イーサリアム(ETH)ネットワークのアクティブアドレス数が7か月ぶりの最安値を記録した。 CryptoOnchain(CryptoOnchain) CryptoQuant寄稿者は14日（現地時間）、CryptoQuantを通じて「（イーサリアムネットワークの）アクティブアドレス数が最近32万7000件まで減少した」と述べ、「2025年5月以降の最安値だ」と明らかにした。CryptoOnchainは「今年8月に約48万3000件まで増加した高値と比較すると急激な下落だ」と述べた。 イーサリアムの価格とネットワークのアクティブアドレス数の関連性にも触れた。CryptoOnchainは「ネットワーク参加の減少傾向はイーサリアムの価格動向と高い相関関係を示している」と述べ、「今年8月から最近にかけてイーサリアムの価格は4800ドルの高値から3100ドルまで調整された」と指摘した。そして「価格下落とアクティブアドレス数の減少が同時に発生したということはブロックスペースに対する需要が減っていることを意味する」と述べ、「個人投資家や短期投資家が市場から離脱している可能性を示唆している」と付け加えた。 CryptoOnchainは「一般的に堅調な強気構造においてはネットワーク活動の増加が価格上昇を支える」と強調した。CryptoOnchainは「しかし現在の流れはイーサリアムのエコシステム全体が一時的に冷えつつあることを示している」とし、「アクティブアドレス数の反発がネットワーク需要の回復を確認できる重要なシグナルになるだろう」と付け加えた。

日本銀行の利上げの可能性がビットコイン(BTC)の価格に既に織り込まれているという分析が出た。 XWIN Research JapanのCryptoQuant寄稿者は14日（現地時間）、CryptoQuantを通じて「来る19日に予定されている日本銀行の追加利上げを前に、現在の市場環境は下方調整が既に進行している可能性を示唆している」と述べた。XWIN Research Japanは「このような解釈はビットコインの価格推移だけでなくオンチェーンデータでも同時に確認されている」と話した。 XWIN Research Japanが注目したのは『取引所の純流入量(netflow)』だ。彼は「過去の日銀の利上げ局面では（利上げの）発表前後に取引所へのビットコイン流入量が急増し、特定の時点で売り圧力が集中した」とし、「一方、最近ではイベント（利上げ）を前に既に取引所への流入量が増加している」と述べた。続けて「（利上げの）発表前に既に需給構造の悪化が先行して進んでいることを意味する」とし、「投資家が日本銀行の利決定前から（暗号資産の）現物エクスポージャーとリスクを先んじて減らしているということだ」と分析した。 ファンディングレート(funding rate)にも言及した。XWIN Research Japanは「過去の利上げ時には、発表前後にロング（買い）ポジションが大量に清算され、ファンディングレートが急落してショート（売り）優位の構造に転換する流れが見られた」とし、「しかし現在はイベント前から既にファンディングレートが下落傾向を示し、不安定な流れを見せている」と指摘した。さらに「これはレバレッジポジションが事前に整理されていることを意味する」と述べ、「（利上げに対する）事後的なパニックというよりは事前の警戒心理が反映されたものに近い」と述べた。 XWIN Research Japanは「今回のサイクルが過去と異なるのは、日本銀行の『タカ派への転換(hawkish shift)』が既に数か月前から広く議論されていた点だ」と強調した。彼は「『円キャリートレード』の清算とグローバルな流動性の引き締めも予見されていた変数だ」とし、「その結果、市場ショックは時期的に前倒しされ、（ビットコインの）価格推移とオンチェーン指標の両方で調整が既に始まっているというシグナルが現れている」と述べた。

米国証券取引委員会（SEC）が暗号資産ウォレット・カストディに関するガイドを公表した。 業界によると、SECは12日に暗号資産ウォレットとカストディサービスを定義し紹介する投資家向け案内を発行した。SECは「（案内は）個人投資家が暗号資産を保有するさまざまな方法を理解できるよう支援するためのもの」であり、「最適な（暗号資産）の保有方法を決定するのに役立つヒントや質問を提示する」と説明した。 SECは案内を通じて暗号資産ウォレットとカストディの長所・短所などを紹介した。コインテレグラフは「今回のSECのガイドは、ゲーリー・ゲンスラー前委員長の在任時に暗号通貨およびデジタル資産産業に対して敵対的だった姿勢から脱却しつつあることを示している」と伝えた。 SECは最近「米金融市場はオンチェーンへ移行する準備ができている」という見解も示した。ポール・アトキンスSEC委員は11日に「オンチェーン市場は投資家により高い予測可能性、透明性、効率性を提供するだろう」と述べ、「有価証券の移転と決済がブロックチェーン上で行われれば資本市場の構造自体が変わる可能性がある」と語った。

イタリアの名門サッカークラブ、ユベントスを買収しようとしたドル建てステーブルコイン発行会社テザー(USDT)の計画が頓挫した。 エクソール(Exor)は、自社が保有するユベントスの全ての株式を取得するというテザーの提案を取締役会で全会一致で拒否したと13日(現地時間)に発表した。エクソールはユベントスの持分65.4%を保有する大株主だ。エクソールは "エルサルバドルに本社を置くテザーを含め、これに限らず第三者にユベントスの持分を売却する意向は全くないという従来の立場を再確認する" と説明した。 先にテザーは12日にユベントス買収の意向を正式に発表した。テザーは買収が成立した場合、約10億ドル(約1兆5000億ウォン)をクラブの発展に投資する計画も示した。 テザーは既にユベントスの第2株主だ。テザーは今年初めユベントスに投資して持分11.53%を確保した。 一方、ユベントスは最近財政難に直面していると伝えられている。コインデスクは "ユベントスは最近繰り返し赤字を記録し、過去7年間で10億ユーロ(約1兆7000億ウォン)を超える資本増強が必要だった" と伝えた。

今年第4四半期にビットコイン(BTC)の備蓄を宣言したデジタル資産財務戦略(DAT)企業が急減したことが分かった。 11日（現地時間）CryptoQuantによると、同日時点で今年第4四半期にビットコイン備蓄を開始した新規DAT企業は、9日基準で9社と集計された。今年第3四半期（53社）と比べると約83%縮小した数値だ。CryptoQuantは「年末に近づくにつれ企業の（ビットコイン）採用が鈍化している」と述べた。 一部のビットコイン備蓄企業は今年第4四半期にビットコインの購入を中断した。『日本版ストラテジー』とされるMetaPlanetが代表例だ。MetaPlanetは先月9月以降一度もビットコインを購入していない。Cointelegraphは「英国のSatsuma Technologyなど一部企業は保有していたビットコインを売却している」と伝えた。 ただし、世界最大のビットコイン備蓄企業であるストラテジーは着実にビットコインを買い続けている。ストラテジーは先月8日、9億6000万ドル(約1兆4000億ウォン)規模のビットコインを追加購入した。これは今年7月以降で最大規模のビットコイン買いだ。 一方で、今年ビットコイン備蓄を開始した新規DAT企業は117社と集計された。1年前（40社）と比べるとほぼ3倍に増えている。Cointelegraphは「現在上場企業は902億ドル規模のビットコインを保有しており」、「ビットコイン全供給量の4.7%に相当する数値だ」と伝えた。

暗号資産市場の取引量が最近1か月で20%急減したことが判明した。全体の暗号資産時価総額も17%近く下落した。 11日（現地時間）CoinDeskによると、グローバル投資銀行(IB) JPモルガンは9日の報告書で「先月、暗号資産市場全体の下落で暗号資産の取引量が前月比で20%近く急減した」と述べた。JPモルガンは「（特に）ステーブルコインの取引量が急速に鈍化し、1日平均取引量が1か月前より26%減少した」とし、「分散型金融(DeFi)、代替不可能トークン(NFT)の取引量も大幅に減少した」と述べた。 上場投資信託(ETF)も苦戦を強いられた。JPモルガンによると、米国のビットコイン(BTC)現物ETFは先月34億ドル(約5兆ウォン)規模の資金純流出を記録した。先月の米国イーサリアム(ETH)現物ETFの純流出額は14億ドル(約2兆ウォン)と集計された。CoinDeskは「（イーサリアムETFは）史上最悪の月間実績を記録した」と伝えた。 先月の全体暗号資産時価総額は3兆400億ドルで前月比17%縮小した。ビットコインとイーサリアムの時価総額はそれぞれ前月比17%、22%急減した。同期間、暗号資産関連の上場企業全体の株価は21%減少した。CoinDeskは「暗号資産は先月横ばいだったS&P500指数や約2%下落したNASDAQ100指数などの伝統的な株式市場に比べて著しく低調な成績を出した」と述べた。

米当局の上場承認を待っている暗号資産上場投資信託（ETF）は124件にのぼることが分かった。 エリック・バルチュナス（Eric Balchunas）ブルームバーグETFアナリストは11日（現地時間）、X（エックス）を通じて「（現在）124の暗号資産ETFが（米当局の）登録を待っている」と述べ、「'巨大な波(tidal wave)'が来ている」と明らかにした。 承認を待っているETFが最も多い暗号資産はビットコイン（21件）と集計された。続いてXRP（10件）、ソラナ（9件）、イーサリアム（7件）、ライトコイン（5件）などが続いた。アバランチ（4件）、スイ（4件）、バイナンスコイン（3件）などのETFも米当局に上場承認を申請している状態だ。

ステーブルコイン テラUSD(UST) の発行に関連する詐欺などの疑いで米国で刑事裁判を受けているテラフォームラブス創設者ドゥ・クォンの最終判決が間近に迫っている。 11日(現地時間)のロイターによると、ドゥ・クォンはこの日、米ニューヨーク連邦裁判所で詐欺および資金洗浄共謀の疑いに関する量刑を言い渡される。これに先立ち米検察は「テラ・ルナ事態」により発生した数十億ドルの損失が暗号資産市場全体の連鎖的危機を引き起こしたとして、ドゥ・クォンに最大12年の懲役を求刑した。 ドゥ・クォン側の弁護団は、検察の司法取引(有罪認定を条件とした刑量の軽減または調整)合意について "著しく過大である" との立場を示している。これに先立ちドゥ・クォンは今年8月に米検察が起訴した一部の疑いについて有罪を認め、最高刑を大幅に下げることに合意していた。ただしドゥ・クォン側は最近、米当局に対しテラ・ルナ事態に関連する刑が最大でも5年を超えてはならないという量刑意見書を提出した。 ドゥ・クォンの韓国への移送の是非にも注目が集まっている。ロイターは "ドゥ・クォンは韓国でも刑事疑いに直面している" と伝え、さらに "米検察は司法取引に基づき、ドゥ・クォンが刑期の半分を務めた後に海外への移送申請があっても反対しない意向だ" と報じた。

先週、米国の新規失業保険申請件数が市場予想を大きく上回った。 米労働省は、先週の新規失業保険申請件数が23万6000件だったと11日（現地時間）に発表した。専門家の予想（22万件）を1万6000件上回る数値だ。前週の修正値（19万2000件）と比べると4万4000件多い。 2週連続で失業保険を申請した継続失業保険申請件数は183万8000件と集計された。前週の修正値（193万7000件）より9万9000件少ない数値だ。市場予想（195万件）と比べると11万2000件少ない。 新規失業保険申請件数は、米国労働市場の過熱状況を測る指標だ。失業保険申請件数が増えれば、過熱した労働市場が冷めていると解釈できる。 専門家らは、失業保険申請件数などの雇用指標に注目している。ドナルド・トランプ米大統領の攻撃的な関税政策などが企業の意思決定に与える影響を把握するためだ。

ミームコイン ペペ(PEPE)のダンピング疑惑が提起された。 ブロックチェーンデータプラットフォーム バブルマップスは11日（現地時間）「ペペトークンのリリース時、供給量のおよそ30%がロックされていた」とし、「（ペペの投資家たちは）騙された」と述べた。ペペトークンは2023年4月にリリースされた。コインテレグラフは「当時、ペペは別のプレセールなしで『秘密裏に』リリースされた」と伝えた。 ダンピング疑惑も提起された。バブルマップスによれば、ペペの初期供給量の約30%がロックされたウォレットクラスターは、ペペのリリース翌日に200万ドル規模のトークンを売却して売り圧力を高めた。コインテレグラフは「これはペペの時価総額が120億ドルを突破するのを阻止した要因の一つだ」と述べた。 一方、コインマーケットキャップによれば当日午後10時13分（韓国時間）時点でペペの価格は前日比5.1%下落した。1か月前と比べると約26%下落した数値だ。