Minseung Kang

国内の仮想資産(暗号通貨)市場では、分散型金融(ディファイ·DeFi)、人工知能(AI)、コンテンツ分野を中心に6種類のコインが新たに上場しました。 18日、業界によると今週主要取引所に上場したコインはゾラ(ZORA)、インフィニット(IN)、ドゥードルズ(DOOD)、イールドベーシス(YB)、ライドーDAO(LDO)、シンジケート(SYND)などです。デジタル創作エコシステムを支援するゾラとAIベースの投資プラットフォームであるインフィニットが注目され、ドゥードルズはコミュニティ参加型のストーリー制作機能を備えたコンテンツプロジェクトとして拡大傾向にあります。 市場ではディファイとインフラ中心の上場が続いています。イールドベーシス(YB)とライドーDAO(LDO)はそれぞれ流動性供給の効率化、ステーキングサービスの提供に焦点を当てたプロトコルです。シンジケート(SYND)は開発者がアプリケーション特化型のブロックチェーンを容易に構築できるよう支援するインフラ型ネットワークと評価されています。

ビットコイン(BTC)へのエクスポージャーを求めた個人投資家が「デジタル・アセット・トレジャリー(Digital Asset Treasury·DAT)」企業に投資した後、約17億ドル（約2兆4200億ウォン）の損失を被ったとみられる。過大評価されていた株価プレミアムが崩れた影響とみられる。 18日、ブルームバーグによると、シンガポールの10Xリサーチは最近の報告書で「ビットコイン財務法人に投資した個人投資家が総額で約17億ドルを失った」と述べた。今年の株式市場の調整以降、DAT企業の株価が急落し、実際のビットコイン保有価値との乖離が大きく縮小した。 報告書は日本のメタプラネット(Metaplanet)とマイケル・セイラーが率いるストラテジー(Strategy·旧マイクロストラテジー)を代表例として挙げた。両社ともビットコイン購入のために株式を発行・販売して時価総額を拡大したが、株価は純資産価値(NAV)に対して過熱した水準で取引されてきた。一時はビットコイン保有額の3〜4倍のプレミアムを付けていたストラテジーの株価は現在1.4倍程度に下がっている。 10Xリサーチは「ビットコイン財務法人の中核戦略は、純資産価値より高い価格で株式を売り、その差額でビットコインを購入するという単純な構造だった」と指摘した。メタプラネットは約10億ドル相当のビットコインを買い入れた後、時価総額が80億ドルまで跳ね上がったが、現在は31億ドル程度に減少した。同じ期間、保有ビットコインは33億ドルに増えたものの、株主価値は49億ドル減少した。 報告書は「ビットコイン財務法人に訪れた金融の魔法の時代は終わりつつある」とし、「これらの企業は過度な純資産価値のプレミアム構造から脱し、裁定取引(arbitrage)中心の資産運用モデルへ転換する必要がある」と分析した。

機関・大口投資家、トランプの関税ショックにもイーサリアム買いを維持 取引所保有量は18か月ぶりの最少…オンチェーンでの流出傾向が継続 「レバレッジ解消区間…中長期の上昇基盤を強化」 ドナルド・トランプ米大統領の対中100パーセント関税の予告で暗号資産（仮想通貨）市場は急落したが、機関や大口投資家はむしろこれをイーサリアム(ETH)の安値買いの機会と見なしている。 機関・大口投資家、市場ショックにもイーサリアム買いを拡大 市場の調整局面でも機関と大手投資家のイーサリアム買いは継続している。先月16日、暗号通貨専門メディアNewsによると「先週のアルトコイン市場急落後、一部の大口投資家は9000万ドル(約1281億ウォン)以上のイーサリアムを大量に買い入れた。ビットマインも20万ETH(約1兆1775億ウォン)を追加で確保し、保有量が200万枚を超えた」と報じた。 世界最大のイーサリアム保有企業であるビットマインのトム・リー会長は声明で「最近数日にわたる暗号通貨市場の清算局面がイーサリアム価格の調整につながり、我々はこれを買いの機会として活用した」とし、「20万2037枚のイーサリアムを追加購入し、保有量が300万枚を超えた。当初目標である全供給量の5%確保のうち半分以上を達成した」と説明した。 オンチェーン分析プラットフォームのクリプトクアントによれば、最近バイナンスのイーサリアム供給比率は0.33で、18か月ぶりの最低値を記録した。取引所が保有するイーサリアム比率が減少したことは、投資家が資産をカストディ(保管)など外部ウォレットに移動させていることを意味する。通常、これは売り圧力を緩和し、将来的な強気転換の可能性を高めるシグナルと解釈される。 4000ドルラインを割り込んだイーサリアム…短期調整局面での反発余地に注目 イーサリアムは主要サポートであった4000ドルを下回り弱含みの流れを続けている。最近売り圧力が強まる中、市場では短期の下押し圧力と中長期の反発期待が交差しているという分析が出ている。 NewsBTCのアユシ・ジンダル研究員は「イーサリアムが3820ドルを下回ると、3740ドル、3650ドルと順に下値確認が続く可能性がある」とし、「逆に4070ドルを突破すれば短期反発が強まり、4120ドルに定着すれば追加上昇の余地が開く」と述べた。 コインテレグラフのラケシ・ウパドヒエ研究員は「4227ドル付近に強い抵抗が形成されている」とし、「そのゾーンを突破すれば史上最高値4957ドルの再試験と5665ドルの上部ゾーンが開く可能性がある」と予想した。 長期的な観点では上昇余地が残るとの分析も示されている。アーサー・ヘイズ（ビットメックス共同創業者）は「イーサリアムは年末までに1万ドルに到達する可能性がある」と予想した。暗号アナリストのベンジャミン・コーウェンも「ビットコインが10万ドルを下回らずに終えない限り、イーサリアムは5300ドルまで反発して史上最高値に再挑戦する可能性が高い」と分析した。 イーサリアムは17日19時12分時点でバイナンスのテザー(USDT)マーケットで前日比7.77%安の3718ドル(アップビット基準で571万5000ウォン)で取引されている。 関税・清算の影響にも長期上昇期待は維持 関税の影響で価格変動性が拡大する中、専門家は市場の長期上昇期待が依然として有効だと評価している。 暗号分析企業スイスブロックはリサーチレポートで「7月以降イーサリアムを中心に急増していたレバレッジ量が今回の暴落でほとんど消滅し、アルトコインの弱気が深まっている」と診断した。続けて「大規模売りによるショックは次の上昇の前触れとなる可能性があるが、流動性が再びリスク資産に回帰するまでは反発基盤の形成が容易ではないかもしれない」と分析した。特に金価格が強含みである限り、資金がリスク資産に移るのは難しいだろうという指摘も示された。 急変した市場環境の中で投資心理が急速に冷え込み、アルタナティブの暗号通貨恐怖・強欲指数はこの日『極度の恐怖』水準である22を記録した。わずか1週間前には同指数は『強欲』区間の64に迫っていた。 大幅な価格下落にも専門家はイーサリアムをはじめとするアルトコインの長期上昇トレンドが依然有効だと見ている。暗号アナリストのベンジャミン・コーウェンは「パウエル連邦準備制度理事会(Fed・FRB)議長が量的引き締め(QT・バランスシート縮小)の終了を示唆して以降、アルトコインが底を固める可能性が高まった」とし、「今後の利下げと年末ラリーが重なる時期に『アルトシーズン』が訪れる可能性がある」と診断した。ただし「ビットコインが長期的な支持線(約10万1800ドル)を2週連続で下回る場合、『アルトシーズン』到来は大幅に遅れる可能性がある」と付け加えた。 暗号戦略家マイケル・バン・デ・ポフも「アルトコインの長期トレンドは依然上昇傾向にあり、調整が出るたびに買いの機会と見なせる」と述べ、「現在多くのアルトコインが底を固めつつある」と見ている。暗号取引所ビットフィネックスは「歴史的に清算主導型の降伏(capitulation・大量売り)が発生した後は、過剰レバレッジが除去される効果でテクニカルな反発が続く傾向が高い」と分析した。 最近米国でアルトコイン上場投資信託(ETF)の上場申請が急増していることもアルトコイン価格反発への期待感を形成している。今月初め、米証券取引委員会(SEC)に21件の新規暗号通貨ETF上場承認申請書が提出された。最近の政府機関の一時停止でSECを含む連邦政府業務が一時中断しているが、アルトコインETFの上場は最終的に承認されるだろうという見方も少なくない。ネイト・ジェラシ（ノバ・ディウス代表）は「政府のシャットダウンが終われば暗号資産ETF承認の波が始まるだろう」と展望した。 ジェイミー・カッツ（リアルビジョン上級暗号アナリスト）は「ブロックチェーンインフラの指数関数的普及と『通貨価値毀損取引(debasement trade)』というマクロの流れは変わらない」とし、「今回の暴落は『ゲームオーバー』ではなく一時的なリスクの再調整にすぎない」と診断した。トム・リー・ビットマイン会長も「市場の構造的上昇要因は変わっていない」とし、「今回の急落は健全な調整過程であり、今後1週間以内に価格が反発する可能性が高い」と語った。 カン・ミンスン ブルーミングビット記者 minriver@bloomingbit.io

最近のETF上場申請の急増も アルトコインの価格反発への期待を高める "今回の暴落は一時的な再調整に過ぎない 調整を経て価格が反発する可能性が高い" 米国と中国の関税対立が再燃する懸念により上昇基調を続けていた暗号資産の価格が下落に転じた。専門家は当面、暗号資産の価格変動性が高まると見ている。ただし長期的な上昇トレンドは続くと予想している。 12日、CoinMarketCapによればビットコインの価格は先月11日に急落し、日中一時11万ドルを下回った。イーサリアムの価格も4000ドル台が崩れ、一時3500ドル台まで下落した。エックスアールピーやソラナなど他の主要なアルトコインの価格もこの日に10%以上下落した。中には90%以上暴落したアルトコインもあった。11日にのみ全暗号資産の時価総額約5000億ドル（約717兆ウォン）が蒸発した。 突然の価格下落により大規模な清算事態も発生した。市場データ分析企業のCoinGlassによれば11日にのみ190億ドル（約27兆ウォン）以上の暗号資産が強制清算された。過去最大規模で、コロナ19パンデミック時の12億ドルや世界第3位の暗号資産取引所FTXの破綻時の16億ドルの清算の10倍以上の規模だ。 急変する市場状況によりAlternativeの暗号資産恐怖・強欲指数も11日に『恐怖』水準の27に落ちた。この指数は前日の10日には『強欲』水準の64だった。 大幅な価格下落にも専門家は長期的な観点ではアルトコインの上昇傾向は崩れていないと見ている。暗号資産アナリストのベンジャミン・コーウェンは「市場は大きな調整を経験したが、技術的に上昇局面が終了したというシグナルはまだ現れていない」とし「イーサリアムは再び史上最高値を更新する余地が残っている」と述べた。暗号資産分析会社スイスブロックも「大規模な売りによる衝撃は次の上昇流の前兆として作用するだろう」と予想した。 最近、米国でアルトコインの上場投資信託（ETF）上場申請が急増していることもアルトコイン価格の反発期待を形成している。今月初めに米国証券取引委員会(SEC)には21件の新規暗号資産ETF上場承認申請書が提出された。SECは該当ETFのほか、ソラナ・エックスアールピー（旧リップル）・ライトコインなど16の暗号資産ETFの上場承認の可否を今月中に決定しなければならない。最近のシャットダウン事態によりSECを含む連邦政府の業務が一時停止しているが、アルトコインETFは承認されるだろうという見方も少なくない。 ジェイミー・クッツ リアルビジョン上級暗号資産アナリストは「ブロックチェーンインフラの幾何級数的な拡大と『通貨価値の目減り（debasement trade）』というマクロの流れは変わらない」とし「今回の暴落は『ゲームオーバー』ではなく一時的なリスクの再調整に過ぎない」と診断した。世界最大のイーサリアム保有企業であるビットメインのトム・リー会長も「市場の構造的な上昇要因はそのまま残っている」とし「今回の急落は健全な調整過程であり、今後1週間以内にアルトコイン価格が反発する可能性が高い」と語った。 ブルーミングビット記者 カン・ミンスン minriver@bloomingbit.io

テザー(USDT)・USDCなど主要ステーブルコインの時価総額が前週比でわずかに増加したことがわかった。 11日、分散型金融（DeFi）データプラットフォームDeFiLlamaによると、USDTを含む全ステーブルコインの時価総額は約3,045億6,900万ドル（約428兆ウォン）で集計された。これは前週比で0.67%増加した数値だ。 現在、全ステーブルコインの時価総額に占めるテザーの割合は58.87%で、前週比でわずかに上昇した。 一般的に、ステーブルコインの発行量と保有量の増加は市場の買い圧力の上昇要因となり、強気のシグナルと解釈される。逆に減少傾向は仮想資産の需要が減少したことを意味すると見なせる。

イーサリアムを蓄えているビットマイン(Bitmine)が約1億424万ドル（約1,480億ウォン）相当のイーサリアム2万7256個を追加購入したと伝えられる。 11日、オンチェーン分析企業ルックオンチェインはX(X·旧ツイッター)を通じて "ビットマインが先ほど2万7256 ETH以上を追加で確保した" と伝えた。 先に同日、トム・リー(Tom Lee)はビットマイン会長がCNBCのインタビューで "今日の急落は市場の健全な調整過程(shakeout)で、今後1週間内に反発する可能性が高い" と述べたと明かした。

トランプ大統領の対中(對中)関税発表の影響で暗号資産(仮想通貨)市場が急落し、過去24時間で約94億ドル(約13兆3000億ウォン)規模のポジションが清算されたことが分かった。アルトコイン全般に及ぶ急落で投資家は "2021年型の悪夢が再現された" と衝撃を受けた。 11日(現地時間)、暗号資産専門メディアCryptoSlateによると、直近24時間で総額94億ドル規模のポジションが強制清算された。このうち60億ドル以上がわずか1時間で整理されたと集計された。ビットコイン(BTC)は1日で約12%急落し、アルトコインの下落幅はこれを大きく上回った。 今回の急落の直接の原因はトランプ大統領の中国製輸入品100%関税賦課の発表だと指摘されている。世界のリスク資産全般が急落し、投資家が現金化と安全資産を好む動きになったことで、暗号資産市場全体に 'リスクオフ(Risk-off)' 現象が広がった。 市場では今回の事態が "2021年のアルトコイン崩壊を連想させる" という評価が出た。'ザ・ウルフ・オブ・オール・ストリーツ'として知られるアナリスト、スコット・メルカー(Scott Melker)は "主要なマーケットメイカーが崩壊した可能性が高く、一部の取引所は既に部分的に支払不能の状態にあるかもしれない" と分析した。 一方、金価格は同日史上最高値を更新した。主要投資銀行がビットコインを金とともに '価値保存手段' と評価してきた点を考慮すると、今回の急落はビットコインの安全資産としての地位への懐疑論を再浮上させたとの見方が出ている。 メディアは "一部では今回の清算規模は史上最大だが、2021年と比べた体感的な衝撃は相対的に緩和されているという分析もある" とし、"今回の事態は過度なレバレッジと地政学的リスクが結合した際に市場がどれほど脆弱かを示す事例だ" と付け加えた。

グローバル仮想資産（暗号資産）取引所バイナンスがメテオラ(Meteora, MET)の無期限先物を上場する。 11日（現地時間）バイナンスによると、メテオラ無期限先物(METUSDT)は同日21時30分（韓国時間）バイナンス先物(USDⓈ-M)市場でプレマーケット(pre-market)取引を開始し、最大5倍のレバレッジを提供する。 なおメテオラは分散型金融(DeFi, ディファイ)分野で流動性供給者やローンチパッド、トークン発行のためのツールを提供する'ダイナミック・リクイディティ・レイヤー(Dynamic Liquidity Layer)'プロジェクトだ。総発行量は10億個だ。

仮想資産（暗号通貨）市場が大規模な急落局面を示す中、ドージコイン(DOGE)共同創設者のビリー・マーカス(Billy Markus)がいわゆる『アップトーバー(Uptober)』楽観論に対して批判的な見解を示した。 11日（現地時間）、仮想資産専門メディアU.Todayによれば、マーカスは「10月の強気相場に対する過度な期待感がかえって市場の急落を招いた」と指摘した。根拠のない楽観と投機的レバレッジが今回の調整の主要な原因だという説明だ。 今回の発言は先週、米政府が中国産輸入品に100%の追加関税を課し、半導体・ソフトウェアなど戦略品目の対中輸出規制を強化した直後に出たものだ。この余波でビットコイン(BTC)は週の高値12万5000ドルから11万3000ドル以下へ急落し、24時間で約190億ドル(約27兆ウォン)規模のポジションが清算された。 ドージコインも日次の下落幅が26%に達し、主要アルトコインの中で最大の下落を記録した。コインマーケットキャップ(CoinMarketCap)によれば、DOGEは年内で最大の単日下落率を示し、一部の個人投資家中心の取引所では連鎖清算が発生した。

ビットコイン(BTC)が11万2000ドル水準を一時回復した。 11日 19時 36分時点、BTCはバイナンスのUSDTマーケットで前日比7.55%下落の11万2089ドル(アップビット基準 1億7059万ウォン)で取引されている。 一方、暗号資産データプラットフォームのクライプライスによれば、この日のビットコインのキムチプレミアムは6.23%と集計された。これは国内取引所でグローバル市場より高い価格で取引されていることを意味する。

トランプ米大統領による対中100%関税の課税発表が市場全体に衝撃を与え、仮想資産（暗号通貨）の相場が急落した。主要コインが一斉に下落する中、不安心理が拡大している。 11日、フォーブスによると、トランプ大統領が中国製輸入品への100%関税課税を突如発表すると、ビットコイン価格は1日で1万2000ドル下落し、取引時間中に10万7000ドルを下回った。これは週間最高値の12万6000ドルと比べて15%以上の急落だ。イーサリアム(ETH)、エックスアールピー(XRP)、バイナンスコイン(BNB)、ソラナ(SOL)など主要アルトコインも軒並み下落し、時価総額約5000億ドル（約716兆ウォン）が蒸発した。 オンチェーンのオプションプラットフォーム Derive.xyz のリサーチ責任者 ショーン・ドーソン(Sean Dawson)は「1時間で世界市場から約70億ドル規模のポジションが清算され、そのうち55億ドルがロングポジションだった」と述べた。続けて「過去24時間の清算規模は合計96億ドルで、史上最大の単一日清算記録だ」と説明した。 マルクス・ティーレン(Markus Thielen) 10xリサーチのアナリストは投資家向けノートで「トランプの突発的な関税発表で市場のボラティリティが再び爆発し、ビットコインは10万ドル台前半まで押し下げられた」とし、「強制清算規模が80億ドルを超え、アルトコインはビットコインより数倍大きな下落幅を記録した」と伝えた。 一方、10xリサーチは「ビットコインのドミナンス(市場占有率)が60%を上回り、短期ボラティリティが50%を超える中、市場は新たな構造的段階に入った」とし、「このような混乱はリスクであると同時に機会にもなり得る」と評価した。

仮想資産（暗号通貨）市場で大規模な清算が発生する中、バイナンスは先物市場の安定化のために1億8,800万ドル（約2,675億ウォン）規模の保険基金を投入したと伝えられている。 11日（現地時間）、仮想資産専門媒体コインギャッバー（CoinGabbar）によると、バイナンス先物取引所のBTC・ETH・BNBのUSDTマージン契約共用保険基金は12億3,000万ドルから10億4,000万ドルに減少した。過去24時間で1億8,800万ドルが投入され、リスク管理およびトレーダーの損失補填に使用されたという。 バイナンスは「保険基金は急激な価格変動時にトレーダーが証拠金を超えて損失を被らないよう保護するための仕組み」であり「今回の措置は最近の激しい市場変動に対応するためのものだ」と説明した。 この日、ビットコインは24時間の最低で101,516ドルまで下落した後111,258ドルまで回復し、イーサリアムは3,400ドルまで下落した後3,781ドル付近まで反発した。今回の急落は今年に入って最大規模の単日清算をもたらした。 データプラットフォームのコイングラス（Coinglass）によると、24時間で全体市場で約191億ドル（約27兆ウォン）相当のポジションが清算され、そのうち166億ドルがロング（買い）ポジションだった。バイナンス先物市場では7億620万ドルが清算され、BNBのロングポジションだけで6億4,850万ドルが飛び、今年最大の1日当たり清算規模となった。 一方、オンチェーンデリバティブ取引所ハイパーリクイッド（Hyperliquid）では総額102億8,000万ドルの清算が発生し、そのうち93億ドルがロングポジションから発生したと集計された。対照的に、ハイパーリクイッドの流動性提供者であるHLPボルトはわずか1日で利益が8,000万ドルから1億2,000万ドルに増加し、4,000万ドルの利ざやを得たと伝えられている。

市場の調整局面にもかかわらず、機関投資家およびクジラ投資家のイーサリアム(ETH)の買い集めが継続しているとの見方が出ている。 11日（現地時間）、オンチェーン分析プラットフォームLookonchainによると、ビットマイン(Bitmine)の所有と推定される2つの新しいウォレットが最近FalconXとKrakenの取引所から合計3万3323 ETH（約1億2640万ドル）を引き出したことが明らかになった。 別のOTCのクジラ投資家がFalconX、Coinbase、Wintermuteを通じて1万4165 ETH（約5550万ドル）を追加購入したことも確認された。 Lookonchainは「機関と大口投資家の累積的な買いが調整局面でも維持されている」とし、「このような動きが短期的な反発の兆しにつながる可能性もある」と分析した。

ビットコイン（BTC）は11万1000ドルの水準を一時的に割り込んだ。 11日16時25分時点で、BTCはバイナンスUSDTマーケットで110,887ドル（アップビット基準 1億6,944万ウォン）で取引されている。 仮想資産データプラットフォーム クライプライスによると、当日のビットコインのキムチプレミアムは -6.63%で集計された。これは国内取引所がグローバル相場より低い価格で取引されていることを意味する。

仮想資産(暗号通貨)市場の急落にもかかわらず、長期的な成長の流れは変わっていないという分析が出た。 10日(現地時間)、ジェイミー・カウツ(Jamie Coutts) Real Visionのチーフ暗号資産アナリストは自身のX(旧Twitter)を通じて「今回の暴落は『ゲームオーバー』ではなく、リスク再調整(risk reset)に過ぎない」と述べ、「市場全体の構造的なトレンドは依然有効だ」と明らかにした。 彼は「ブロックチェーンインフラの幾何級数的な拡散は最終的にすべての産業に波及するだろう」とし、「中央銀行の緩和的な金融政策が不可避の『The Great Debasement(脱通貨化)』の流れを強化している」と分析した。続けて「ビットコインは依然として最も強力な価値保存手段(SOV)であり、主要なレイヤー1ネットワークは技術成長のベータとして位置づけられている」と付け加えた。 カウツは今回の調整を「過度な楽観の解消プロセス」と評価し、「市場サイクルの変動にもかかわらず、ブロックチェーン技術の採用とマクロ的なデジタル転換は長期的に継続するだろう」と強調した。

グローバルな暗号資産（暗号通貨）取引所バイナンスがEuler Finance·EULをバイナンス・アルファ（Binance Alpha）に追加し、アルファポイントに基づくエアドロップイベントを実施すると発表した。 10日（現地時間）、バイナンスはX（旧Twitter）を通じて「Euler Financeがバイナンス・アルファに上場した」とし、「アルファポイント200点以上を保有するユーザーは先着で5個のEULトークンを申請できる」と伝えた。もし報酬プールの消耗が遅延する場合、ポイント基準は毎時間15点ずつ自動で引き下げられる。 また、エアドロップを申請すると15ポイントが差し引かれ、申請後24時間以内にアルファイベントページで受領確認を完了する必要がある。期限内に確認しない場合、申請はキャンセルされたものと見なされる。 なお、バイナンス・アルファは初期の暗号資産プロジェクトの中から市場性・トレンドなどを考慮して上場対象を選定する。アルファでの上場が直ちにバイナンスのメイン取引所での上場につながるわけではない。