Minseung Kang

世界最大のイーサリアム(ETH)保有企業であるビットメインが先週9万6798枚のETHを追加購入し、累計保有量を372万枚以上に増やしたと明らかにした。 1日(現地時間)のPRニュースワイヤーによると、ビットメインは先月30日現在で372万6499 ETH（1ETHあたり3008ドル）、ビットコイン(BTC)192枚、現金8億8200万ドル、ナスダック上場企業エイトコホールディングスの株式3600万ドルなどを含め、総額121億ドル規模の仮想資産（暗号通貨）および現金同等資産を保有している。 同社は "先週だけで9万6798枚のETHを購入した" と説明した。これはETH発行量の約3%以上を保有することになり、同社が目標として提示した「5%保有」まで3分の2の地点に当たる。 トム・リー(Tom Lee)ファンドストラット創業者兼ビットメイン会長は "今月予定されているイーサリアム『フサカ(Fusaka·Fulu-Osaka)』アップグレードが拡張性・安全性・利便性を大幅に高めるだろう" と述べ、"米中央銀行(Fed)の量的引き締め(QT)終了と利下げ期待もETH価格に好影響を与える可能性がある" と語った。 彼は "昨年10月の先物市場の『大規模清算』の衝撃後、市場は既に7週以上にわたり安定局面に入っている" と付け加えた。

ビットコイン(BTC)を主力資産として保有するストラテジー（旧マイクロストラテジー）は短期の財務安定性を確保するため、14億4,000万ドル規模のドル準備金を新設した。ビットコイン価格の変動性拡大を考慮し、年末の業績ガイダンスやビットコイン関連の指標も調整した。 1日（現地時間）、ストラテジーは"まず優先株の配当と債務の利息支払能力を安定的に確保するためにドル（USD）準備金を創設した"とし、"今後少なくとも12か月分の配当を賄う水準を維持する計画だ"と発表した。準備金は最近行われた普通株の売却で調達された。 マイケル・セイラー、ストラテジー創業者兼会長は"ビットコイン準備金とは別に現金ベースの緩衝装置を設ける段階だ"とし、"短期の市場変動性に対応するための措置"と述べた。 ビットコイン価格の調整が続いたため、同社は年末のビットコイン想定値も従来の15万ドルから8万5000～11万ドルの範囲に引き下げた。それに伴い営業利益・純利益・1株当たり利益（EPS）の見通しも同様の幅で調整された。

仮想通貨（暗号資産）市場の弱気の流れが続いているが、主要な運営企業の事業基盤はむしろ強化されているとの分析が出た。 1日（現地時間）、仮想通貨専門メディアザ・ブロックによると、リサーチ・ブローカレッジ企業バーンスタインは「ビットコイン（BTC）が82,000ドル台から92,000ドルまで戻した後、再び80,000ドル台中盤に調整されるなど明確な底のサインは確認されない」としつつも「今回の調整は過去の下落サイクルと異なり、主要な運営企業の実績基盤が堅固である点が特徴だ」と評価した。 ゴータム・チュガニ、バーンスタインのアナリストは「弱気のセンチメントはコインベース、サークル、ロビンフッドなど関連株にも反映されているが、市場内の過度な投機性資金は主に小規模なアルトコインや類似プロジェクトに集中している」と述べ、「主要なインフラ企業の持続可能性を脅かすようなリスクシグナルは検出されない」と語った。 バーンスタインは産業全体の運営実績が市場価格とは異なり拡大局面にあると分析した。規制の不確実性が解消されるにつれて、企業は従来の取引手数料依存型モデルから脱却し、資本市場、資産のトークン化、消費者向けアプリケーションなど新たな収益源へ事業を多角化していると説明している。 例えばコインベースは暗号資産取引、トークン化された株式、予測市場、消費者決済などを単一プラットフォームに統合する戦略を進めている。バーンスタインは「中長期的にコインベースとロビンフッドが多資産金融プラットフォーム領域で競争構図を形成する可能性が高い」と予想した。 報告書は「価格調整局面が続いているが、運営企業は規制環境の安定化に合わせて構造的転換を実行している」とし、「今回の調整は長期的には産業成長の機会になり得る」と診断した。

ストラテジー(旧マイクロストラテジー)が最近ビットコイン(BTC)130枚を約1170万ドルで追加購入したと発表した。 1日(現地時間)、マイケル・セイラー(Michael Saylor)ストラテジー創業者兼会長はX(旧Twitter)を通じて「ストラテジーは先月17日から30日までにビットコイン130枚を1枚あたり約8万9960ドルで購入した」と述べ、「11月30日現在、当社が保有するビットコインは合計65万 BTCだ」と明らかにした。 なお、ストラテジーがこれまで取得したビットコインの累積買入単価は約7万4436ドルで、総取得金額は約483億8000万ドル規模だ。

ビットコイン(BTC)が一時的に85,000ドルを下回った。 BTC価格は1日21時50分、バイナンスUSDTマーケットを基準に前日比6.55%下落し85,352ドル（アップビット取引所基準で1億2,752万ウォン）で取引されている。 一方、この日クライプライスによるとビットコイン(BTC)など主要な仮想資産(暗号通貨)のキムチプレミアムは1.78%を記録している。

ビットコイン（BTC）上場投資信託（ETF）を外貨準備高の運用に小幅に組み入れた場合、株式の比率を大幅に増やすことと同様の収益改善が期待できるという分析が示された。 1日（現地時間）、仮想資産（暗号資産）専門メディアのウーブロックチェーンによると、アレシュ・ミフル（Aleš Michl）チェコ中央銀行総裁は「準備金の約2.5%をビットコインETFに割り当てれば米国株の比率を38%から50%に拡大することと類似した期待収益を得ることができる」と述べ、「それに比べて追加の変動性はより小さい」と明らかにした。 彼は続けて「もし過去10年間準備金の5%をBTCに割り当てていたなら、年平均の収益率は約3.5%ポイント高くなっていただろう」としつつも「ただしポートフォリオ全体の変動性はほぼ倍増していただろう」と説明した。

ビットコイン(BTC)が最近の反発の試みにもかかわらず、中期的に追加の調整圧力を受ける可能性があるという分析が示された。 1日（現地時間）、マイク・マクグローン（Mike McGlone）ブルームバーグの戦略家はX（旧Twitter）を通じて「ビットコイン価格が5万ドル付近を再試験する可能性がある」とし、「ビットコイン／金の比率も現状の20倍から13倍水準への戻り圧力が働く可能性がある」と分析した。 マクグローンは「S&P500の120日ボラティリティが2017年以降で最も低い年末局面に向かっている」とし、「このように極端に低い株式市場のボラティリティはリスク資産全般の調整リスクを高める要因だ」と指摘した。彼は「ビットコインはこのような環境で先行する調整の指標として動く可能性がある」と説明した。

アルトコイン市場の流動性が急速に減少する中、ETFや企業の財務組み入れなど外部流動性の通路を確保したプロジェクトが相対的に生存可能性が高いという分析が出た。 1日（現地時間）、ジュ・ギヨン クリプトクォント代表はX·旧Twitterを通じて「アルトコインの流動性が枯渇している」とし「ETFや企業の財務戦略であるデジタル・アセット・トレジャリー（Digital Asset Treasury·DAT）を確保したプロジェクトは長期の生存可能性が高い」と述べた。DATは企業が特定のコインを財務資産として備蓄する戦略を指す。 ジュ代表が併せて公開した資料によると、ETH、SOL、XRP、LINKなどの主要資産は既に現物ETFの承認を受けるか上場企業の財務資産として組み入れられた事例に当たる。またBNB、NEAR、TON、TRX、LTC、DOGEなどはETF承認の可能性が取りざたされるか、トラスト商品を通じて初期流動性の確保が行われているプロジェクトに分類された。 彼は「結局アルトコインは流動性の争いだ」とし「ETF·DAT·機関チャネルとの接続がないプロジェクトは長期のリスクが高い」と強調した。

ビットコイン（BTC）価格が8万ドル台前半に調整される過程で、新たな買い集め区間が形成されたという分析が出た。 1日（現地時間）、オンチェーンデータ分析企業Glassnode（glassnode）はX（旧Twitter）を通じて「ビットコインが8万ドル台前半に下落し、この区間で新しい買入単価層（cost-basis cluster）が形成された」と発表した。 Glassnodeは「最近の投資家の参入価格がこの区間に集中しており、ヒートマップでも最も顕著な密集帯を形成している」とし、「今後、強い支持線として機能する可能性がある」と分析した。 買入単価層は市場参加者が実際に買った価格が集まっている区間を指し、この区間が厚いほど当該価格帯より下への下落圧力が弱まる傾向がある。

ファンドストラット(Fundstrat)の創業者兼ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズ(Bitmine Immersion Technologies)会長のトム・リー(Tom Lee)が、来年の仮想資産と株式市場で強いV字型の回復が現れる可能性を示した。ビットコイン(BTC)とイーサリアム(ETH)はいずれも供給縮小と機関需要の拡大が重なり、上昇に転じる可能性があるという分析だ。 1日（現地時間）、仮想資産（暗号通貨）専門メディアのコインピディアによると、リー氏は「米国の金融環境が過去3年間の引き締め基調から脱し始めた」と述べ、「流動性の改善と景気循環指標の反発が同時に現れれば、2026年は強い回復局面になる可能性がある」と語った。 彼は米国の製造業指数(ISM)が36か月連続で基準線(50)を下回っているとし、「このような長い停滞期間は稀で、通常は大きな反発の前兆となる」と説明した。 リー氏は最近の市場調整にもかかわらずファンダメンタルズはむしろ堅調になっていると強調した。彼は「機関資金の流入は着実に増えており、ビットコイン・イーサリアムの取引所保有量の減少は供給面で価格に対するポジティブなシグナルだ」とし、「ビットコインは制度的な機関資産として定着しており、イーサリアムはステーブルコイン・資産のトークン化の拡大で長期的な競争力が強化されている」と評価した。 また、BTC・ETHのオンチェーン供給の減少と機関需要の拡大が短期の底打ちシグナルと重なる可能性があると分析した。 彼は来年の市場見通しについて「2026年はV字型の回復が見られる可能性がある」と予測した。また「ビットコインは年末に10万〜15万ドル、イーサリアムは来年1月末に7000〜9000ドルの範囲まで反発する可能性がある」と述べた。 リー氏はCNBCのインタビューでも「半減期後に供給縮小と需要拡大が重なり、供給ショックが発生する可能性がある」と述べ、長期的にビットコイン1コイン当たり300万ドルの見通しを維持していると述べたことがある。

デジタル資産（暗号資産）投資商品には、先週約10億6000万ドルの純流入があり、4週連続で続いていた資金流出の流れが反転したことが分かった。 現地時間1日、仮想資産専門の資産運用会社CoinSharesによると、先週デジタル資産のETPには合計10億6000万ドルが流入した。直近4週間で57億ドルの純流出が計上されていたが、ジョン・ウィリアムズ米ニューヨーク連邦準備銀行総裁の発言により今月の利下げ期待が浮上した点が投資家心理の転換要因になったと分析される。 米国市場が全体の流入の大部分を占めた。感謝祭の休暇で取引量が減少していたにもかかわらず、米国には9億9400万ドル、カナダに9760万ドル、スイスに2360万ドルがそれぞれ流入した。ドイツは5730万ドルの純流出を記録し、主要国の中で唯一資金が流出した地域となった。 ビットコイン（BTC）の上場投資商品（ETP）には4億6100万ドルが流入した。一方、価格下落に賭けるショート（空売り）ビットコイン商品からは190万ドルが流出し、投資家のポジションが完全に反転する流れを示した。イーサリアム（ETH）も3億800万ドルの純流入となり、改善した心理を反映した。 XRP（エックスアールピー）は週間ベースで史上最大となる2億8900万ドルの流入を記録した。最近6週間の累積流入額はXRP ETPの運用資産（AuM）の約29%に相当し、米国内での新規XRP ETFの上場効果が反映された結果とみられる。 一方、カルダノ（ADA）は同期間に1930万ドルが流出し、運用資産が23%減少したと集計された。

グローバル仮想資産(暗号通貨)取引所バイナンスは来る5日、SXPUSDT、MILKUSDT、OBOLUSDT、TOKENUSDTなど4種類のUSDⓈ-M無期限先物契約を順次上場廃止する。 1日(現地時間)、バイナンスによれば先物商品は5日18時(韓国時間)にSXPUSDT·MILKUSDT、18時30分(韓国時間)にOBOLUSDT·TOKENUSDT契約の全てのポジションが自動清算される。清算が完了すると該当商品は即座に上場廃止される。 バイナンスは"上場廃止の時点までに保有ポジションを整理して自動清算を避けることを推奨する"と案内した。

日本銀行の12月利上げの可能性が浮上し、米国とベネズエラの外交的緊張も重なってグローバルなリスク回避の心理が急速に広がっているとの分析が出た。 現地時間1日、仮想資産（暗号通貨）専門メディアBlockBeatsによると、上田和夫 日本銀行(BOJ)総裁は最近タカ派（金融政策の引き締め志向）的なシグナルを示し、市場の年内利上げ見通しを刺激した。これに米国とベネズエラの外交対立の高まりが重なり、リスク資産全般に売り圧力が拡大する流れだ。 こうしたマクロ経済の不確実性の中で、ビットコイン(BTC)はアジアの取引時間帯に急落した。特に9万2300ドル付近に清算注文が集中した「高密度清算帯」が崩壊し、連鎖的な清算が誘発され、この区間が崩れた後に下落速度がさらに加速したという分析がある。投資家心理が引き続き萎縮する場合、8万2300ドル台の大型流動性プールを試す可能性も指摘された。 Bitunixのアナリストらは「日本銀行のタカ派的なスタンスの変化と地政学的要因が重なり、リスク資産は全般的に圧力を受けている」とし、「BTCは高値付近の清算蓄積帯が一度に解消されて構造的な離脱が現れた典型的な姿だ」と評価した。続けて「下方の流動性区間で資金が再流入するかどうかが短期の方向性を決めるだろう」と述べ、「中短期的には変動性拡大の中で調整局面が続く可能性が高い」と予想した。

リップル(Ripple)がシンガポール金融管理局(MAS)から決済サービスライセンスの適用範囲拡大の承認を受けたことが明らかになった。今回の措置により、リップルは現地の金融機関を対象とした規制に基づく決済インフラ提供の領域をさらに拡大することができるようになった。 1日(現地時間) 仮想資産(暗号資産)専門メディアクリプトニュースによれば、リップルの現地法人リップルマーケッツ APACはシンガポール金融管理局(MAS)から保有している大規模決済機関(MPI)ライセンスの適用範囲を拡大する承認を受けた。今回の承認により、リップルは銀行・企業顧客を対象に提供する決済関連の規制サービス領域をさらに広げることができると説明している。 モニカ・ロング リップル社長は「シンガポールは明確な規制環境を持つ重要な市場」であり、「拡大されたライセンスは金融機関のための越境決済インフラをさらに強化する基盤になるだろう」と述べた。 リップルは2017年からシンガポールを主要な戦略拠点として位置付けており、2023年にMPIライセンスを取得して規制に基づくデジタルトークンサービスを提供してきた。 フィオナ・マレー リップル アジア・太平洋担当は「この地域のオンチェーン活動が前年比で約70%増加した」と述べ、「シンガポールはその中心にあり、今回の範囲拡大承認が機関顧客のための規制に基づくサービス強化の契機になるだろう」と語った。

米国に上場しているビットコイン（BTC）現物上場投資信託（ETF）で、先月約35億ドル（約5兆1429億ウォン）規模の純流出が発生し、2月以降で最大の月間流出を記録した。 1日（現地時間）、暗号資産（暗号通貨）専門メディアThe Blockによると、ビットコイン現物ETFは直近4週連続で純流出が続き、1か月で合計34億8000万ドルが流出した。ただし月末には米国の感謝祭連休を控え、3日連続で資金が再流入し、流れが一部安定する場面も見られた。 ブラックロックのIBITは先月23億4000万ドルの純流出を記録し、全体の離脱規模のかなりの部分を占めた。特に先月18日には上場以来最大の日次流出規模である5億2300万ドルが1日で流出したと集計された。 ニック・ラック（LVRGリサーチ責任者）は「ビットコインの史上最高値更新後、機関投資家の利確と年末のポートフォリオ調整が重なり、流出が拡大した」と述べ、「基礎資産に対する信頼の弱まりとは見にくい」と説明した。 彼は「累積の流入規模はまだプラスを維持しており、ビットコイン先物の未決済建玉も増加傾向を示している」とし、「機関は構造的に『ロング』ポジションを維持しつつ、バリュエーションにより敏感な流れを見せている状況だ」と述べた。 ソソバリューによれば、先月28日時点で米国のビットコインETFの累積純流入は577億1000万ドル、純資産額は1194億ドルで、全体のビットコイン時価総額の約6.5%の水準だ。 イーサリアム（ETH）現物ETFも先月14億2000万ドルの純流出を記録し、ローンチ以降で最大規模と集計された。ただし月末には5取引日連続で純流入が見られた。 一方、新たにローンチされたソラナ・XRPなどのアルトコインETFはデビュー以降、純流入の流れを続けた。XRP ETFは累積で6億6600万ドルが流入し、カナリが発売したライトコイン・ヘデラETFもそれぞれ700万ドル、3600万ドルの純流入を記録した。 ラック責任者は「ソラナなどの新規アルトコインETFは高いボラティリティの中でも一定規模の資金が着実に流入しているが、機関投資家の資金の中核は依然としてビットコインとイーサリアムにとどまっている」と分析した。規制の明確化とオンチェーンの安定性が確保されるまでこのような構造が維持されるだろうという説明だ。

ビットコイン(BTC)市場では長期保有者(LTH)の明確な売り優位と短期保有者(STH)の積極的な買い圧力が同時に強まっているとの分析が示された。 1日（現地時間）、オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantのアムル・タハ(Amr Taha)アナリストは「最近、短期投資家の実現時価総額が510億ドルを超え、昨年12月以来の最高水準を記録した」と述べ、「新規・短期資金が急速に流入する典型的な高値シグナルと類似した流れだ」と説明した。 CryptoQuantの資料によると、STHの実現時価総額は先月23日時点で510億ドルを上回ったのに対し、LTHの実現時価総額は-470億ドル程度まで下がった。長期保有者が上昇局面で売りを供給し、短期資金がそれを高値で受け止める、分配(distribution)局面に近いという解釈だ。 タハ氏は「過去にもSTHが急激に買い、LTHが売った局面は概ね価格調整の直前に観測された」と述べ、「2024年3月と12月の調整局面でも同様のパターンが見られた」と付け加えた。

ドージコイン(DOGE)は、米国での初の現物上場投資信託(ETF)の出だしが振るわない中で、0.14ドルの主要なサポートラインを再び試しています。専門家は、ミームコインへの投資心理が弱まる中でアルトコイン全体のボラティリティが拡大する可能性があるとして注意を促しています。 ドージコイン初の現物ETF、『0ドル流入』の低調…ミームコイン投資心理の萎縮 グレースケールのドージコイン(DOGE)初の現物ETF(GDOG)は、上場初日に純流入額0ドルを記録し、期待を下回る出だしとなりました。単一資産ETFでは珍しいケースで、最近弱まっている投資心理が反映された結果だという評価が出ています。 先月26日、仮想資産(暗号資産)専門メディアのインベスターエックスは「GDOGは24日(現地時間)にニューヨーク証券取引所アルカ(NYSE Arca)で取引を開始したが、認可された機関投資家(AP)を通じた初期資金の純流入はまったく発生しなかった」と報じました。GDOGの初日の取引量も約141万ドルにとどまり、ブルームバーグ・インテリジェンスが示した約1200万ドルの予想を大きく下回りました。先に投入されたビットワイズのソラナETF(BSOL)、グレースケールのXRP ETF(GXRP)と比較しても初期需要は明らかに低い水準でした。 今年に入ってミームコイン全般の投資嗜好が大幅に弱まった点も低調の要因とされています。ドージコインとシバイヌ(SHIB)は年初比でそれぞれ54%・62%下落し、ボンク(BONK)・ペペ(PEPE)なども70%を超える調整を受けました。アルトコインベクターは「かつて短期間に数百％上昇して市場をけん引したミームコインは、今やナラティブもモメンタムも見つけにくい状況だ」と分析しています。 一方で、仮想資産ETFの供給は今後さらに拡大すると見られています。エリック・バルチュナス(ブルームバーグETF上級アナリスト)は「具体的な上場スケジュールがすべて公開されているわけではないが、現状の流れを踏まえると今後6か月の間に新規現物ETFが100を超える可能性がある」と予想しました。多数のETFが同時に上場する場合、資金の分散懸念が高まるとの指摘も出ています。 ドージコインの主要サポート0.14ドル…反発か下落か DOGEは最近0.156ドルまで上昇した分をほとんど吐き出し、0.149ドル付近でサポートを再確認しています。市場では0.14ドルの防衛が短期の方向性を左右する重要な分岐点になると見ています。DOGEの価格は29日午後5時18分、バイナンスのUSDTマーケット基準で前日比0.82%安の0.14939ドル(アップビット基準225ウォン)で取引されています。 アユシ・ジンダル(ニュースBTC研究員)は「ドージコインが0.149ドルのゾーンを守れば0.155～0.16ドルの抵抗を突破した後、0.168～0.172ドルまで追加上昇を試みる可能性がある」とし、「サポートに失敗した場合は0.142ドル、さらに0.13ドルまで後退する可能性がある」と予想しました。 アレハンドロ・アリエチェ(FXプロ・アナリスト)も「ドージコインには最近一部の買いが入っているが、テクニカルの流れだけを見るとまだトレンド転換のシグナルとは言い難い」と評価しました。彼は「0.14ドルのサポートが崩れれば0.10ドルまで下落する余地が開き、約30%の追加下落リスクがある」と述べ、「逆に現在のゾーンを守れば0.18ドル、更に0.20ドル台まで短期反発が可能だ」と診断しました。 ラケシュ・ウパドラエ(コインテレグラフ研究員)は「ドージコインは0.16ドルに主要なレジスタンス、0.14ドルに主要なサポートを形成している」とし、「このサポートを維持できれば中期的に0.21ドルまで反発する可能性があり、当面は0.14～0.29ドルのレンジで推移する可能性がある」と述べました。 「仮想資産市場は短期反発後に『息を整える』…アルトのボラティリティに注意」 市場では仮想資産の主役であるビットコインの今後の方向性に注目が集まる中、アルトコインも明確なトレンドを決めかねて様子見の局面に入ったとの分析が出ています。専門家は主要な価格ゾーンが重なっているため短期的にボラティリティが拡大する可能性があるとして警戒を促しています。 アレックス・クプチケビッチ(FXプロ上席アナリスト)は「最近安値から反発した仮想資産市場は一時的に息を整えているが、(反発の)モメンタムが完全に途切れたわけではない」と評価しました。彼は「投資心理指標が『極度の恐怖』圏を脱したため買いが徐々に戻る可能性がある」と予想し、「ビットコインが9万5000ドルを回復すれば強気再開のシグナルになり得るが、8万7000ドルを割れば8万ドル前半まで再度下落し市場全体が停滞局面に入るリスクがある」と診断しました。 仮想資産分析企業スイスブロックも「ビットコインが9万5000ドルを上抜ければアルトコイン市場の反応は単なる反発にとどまらず、より速い買いの拡大につながる可能性がある」と予測しました。ただし「市場全体のリスクは依然として残るため、当該ゾーンを突破するまでは短期的な安堵ラリーにとどまる可能性が高い」と付け加えました。また「最近ビットコインが8万ドル前半まで押し戻された際、投資家の『降伏(capitulation・大量売り)』の兆候が見られ、これは本格的な反発を示すシグナルになり得る」と述べました。 当面、アルトコインのボラティリティが激化する可能性は一層高まっています。仮想資産分析家ベンジャミン・コーウェンは自身のYouTubeで「ビットコインが長期サポート(200週移動平均線)を目指して調整と反発を繰り返しながらテストを試みる可能性があり、今後6～12か月間はボラティリティ拡大局面が続く可能性がある」と見通しました。彼は「ビットコイン・ドミナンス(仮想資産全体時価総額に占めるビットコインの割合)の流れを考慮するとアルトコインは追加の弱含みを示す可能性が高い」としつつも、「長期的には意味のある再蓄積の機会になる可能性が大きい」と分析しました。 これに伴い市場では米国の12月の利下げ可能性と世界的な流動性指標が主要な変数として注目されています。特に日本銀行(BOJ)の利上げ可能性が高まる中で『円キャリートレード』の清算懸念が浮上するなど、グローバルな資金フローの不確実性は一層拡大しているとの指摘が出ています。最近の米国株市場で持ち上がった人工知能(AI)過熱懸念やハイテク株の調整もリスク資産全般の投資心理を冷やす要因とされています。 ただし一部では『4年周期説』に従って再び下落相場が展開する可能性は大きくないとの分析も出ています。仮想資産分析家マイケル・ファン・デ・ポッペは「最近の調整は『10月の大規模清算』局面と類似したパターンを示したが、時価総額の大きい『ブルーチップ』アルトコインの下落幅は比較的限定的だった」とし、「現物ETF導入後、仮想資産市場は従来の『4年周期説』だけでは説明できない複合的なサイクルへ移行している」と診断しました。彼は「ビットコインの流動性指標は反発を示唆しており、アルトコインは過去のサイクルで安値を形成していた局面と類似した環境に置かれている」と付け加えました。 カン・ミンスン（ブルーミングビット記者） minriver@bloomingbit.io