Korea Economic Daily

[速報] トランプ、'国連の傘下機関など66の国際機関から脱退'に署名 キム・スヨン Hankyung.com 記者 swimmingk@hankyung.com

[速報] トランプ "2027年の国防予算は1兆ドルではなく1.5兆ドルであるべきだ" キム・スヨン ハンギョン・ドットコム記者 swimmingk@hankyung.com

◆ 米、ベネズエラ石油資源の管轄本格化…経済的利益・中国けん制を同時に追求 米国トランプ政権が、米国の制裁で輸出が止まっているベネズエラ原油を引き受けて代わりに販売し、その収益金の使用先まで決定する計画を公表し、ベネズエラのエネルギー資源に対する統制を本格化させています。7日、トランプ政権の説明を総合すると、米国はベネズエラが保有する3000万～5000万バレル相当の原油を引き継いで市場で売却し、その収益金の使用まで統制することでベネズエラ政府と合意しました。キャロライン・レヴィット（バックハウス報道官）はこの日のブリーフィングで「ベネズエラの暫定政府当局がその原油を米国に引き渡すことで合意し、非常に間もなくここに到着するだろう」と述べ、米国政府はこの原油を国際市場で販売する手続きを既に開始したと明らかにしました。原油販売で発生する収益金についてレヴィット報道官は「米国政府の裁量により、米国人とベネズエラ人の利益のために分配されるだろう」と述べました。トランプ政権はベネズエラ政府を圧迫して望む政策を導入させ、米国の石油企業に有利な事業環境を整えるために原油販売を直接統制しようとしていると見られます。 ◆ ニューヨーク株式市場、ハイテク株以外は売られる…まちまちで取引終了 ニューヨーク株式市場の主要3指数がまちまちで取引を終えました。ハイテク株は堅調でしたが、午後にかけて全面的に売りが出たため市場は一息つく展開となりました。7日（米国東部時間）、ニューヨーク証券取引所（NYSE）で引けにかけてダウ工業株30種平均は前日終値比466.00ポイント（0.94%）安の48,996.08で取引を終えました。スタンダード・アンド・プアーズ（S&P）500指数は前日終値比23.89ポイント（0.34%）安の6,920.93、ナスダック総合指数は37.10ポイント（0.16%）高の23,584.27で取引を終えました。S&P500指数とダウ指数はこの日も取引中に史上最高値を更新しました。年初の上昇を牽引した金融とエネルギー業種はともに弱含みを示しました。J.P.モルガン・チェース（-2.3%）、バンク・オブ・アメリカ（-2.8%）、ウェルズ・ファーゴ（-2.2%）など銀行株が下落し、エネルギー業種ではエクソンモービル（-2.1%）、シェブロン（-0.8%）、コノコフィリップス（-3.3%）が不振でした。一方で精油関連企業のバレロ・エナジー（3.1%）とマラソン・ペトロリアム（1.2%）は、ベネズエラ産原油の販売が続き制裁が緩和される可能性があるとの報にそれぞれ3%、1%超上昇しました。 ◆ サムスン電子、きょう第4四半期決算を発表…営業益20兆ウォン突破が焦点 サムスン電子が8日、昨年第4四半期の暫定実績を発表します。人工知能（AI）インフラ投資の継続でメモリの超好況期が始まり史上最高の業績更新が有力視される中、史上初の「四半期営業利益20兆ウォン時代」を開けるかどうかに注目が集まっています。聯合インフォマックスが最近1カ月内にレポートを出した証券会社17社の業績コンセンサス（予想値）を集計した結果、サムスン電子の第4四半期営業利益は19兆6457億ウォンで前年同期比202.6%増加するとの予測でした。第4四半期の売上高コンセンサスも前年同期比22.1%増の92兆5445億ウォンと集計されました。サムスン電子は約7年ぶりに史上最大の四半期営業利益を塗り替える見込みです。昨年第3四半期（86兆617億ウォン）に達した四半期最大売上高の記録も1四半期で更新されると予想されています。半導体事業を担当するデバイスソリューション（DS）部門が「一等功臣」の役割を果たしたものと見られます。当日、事業部別の実績は公開されませんが、証券業界ではDS部門の昨年第4四半期の営業利益を約16兆～17兆ウォンと推定しています。 ◆ 警察、'金炳基（キム・ビョンギ）の公認献金嘆願' 前区議をきょう召喚 共に民主党のキム・ビョンギ議員に『公認献金』を渡したという内容の嘆願書を作成した前職・奉達区（ドンジャク区）区議が警察に出頭します。ソウル警察庁の公共犯罪捜査隊は8日、元奉達区議A氏を被疑者の身分で召喚します。A氏は2023年末、当時民主党所属だったイ・スジン元議員に「2020年総選挙を前にキム議員側に1000万ウォンを提供してから返してもらった」という趣旨の嘆願書を提出した人物です。警察はA氏に対し、キム議員側に金銭を渡した経緯を問いただす方針です。嘆願書で同時期にキム議員の妻に2000万ウォンを渡して返してもらったと告白した元奉達区議B氏も9日に警察の調査を受ける予定です。 ◆ 米国務長官「来週デンマークとグリーンランドを協議…軍事オプションはすべての懸案に有効" マルコ・ルビオ米国務長官は7日（現地時間）、ドナルド・トランプ大統領が関心を示しているデンマーク自治領グリーンランドに関してデンマークと協議する計画があると明らかにしました。ルビオ長官はこの日、議会で記者らに対し、グリーンランドの状況に関連してなぜデンマークの要請どおり対話に応じないのかという質問に「私は来週彼らと会うだろう」と答えました。ルビオ長官は米国がグリーンランドを購入しようとしているかとの質問に「それは当初からずっとトランプ大統領の意図だった」と述べ、トランプ大統領が初回任期のときにもそう言っており新しい立場ではないと説明しました。彼はトランプ政権が国家安全保障の観点からグリーンランドを確保しようとしており、そのための軍事的手段も排除していないとの立場を再確認しました。ルビオ長官は「我々は常に（軍事以外の）他の方法で解決することを好む」とし、ベネズエラでも他の方法を試みたが失敗し軍事的手段を用いたと述べました。 ◆ オンライン詐欺のプリンスグループ、チェンズ会長がカンボジアで逮捕され中国へ送還 カンボジアの大規模スキャン（オンライン詐欺）犯罪組織の背後に指摘されたプリンスグループのチェンズ会長がカンボジアで逮捕され中国に送還されたとAFP通信が報じました。カンボジア内務省は7日（現地時間）の声明で、カンボジア当局がチェンズとシュージーリャン、シャオジフーら中国国籍の3人を逮捕して中国へ送還したと述べました。内務省は域を越えた犯罪撲滅のための協力として6日に逮捕作戦を実施したと説明しました。またチェンズのカンボジア国籍は昨年12月に国王勅令で剥奪されたと付け加えました。チェンズ会長はカンボジアで高位政治圏と密着して事業を拡大し、大規模な詐欺犯罪集団を運営しながら莫大な富を築いたと伝えられています。昨年10月、米国と英国政府はカンボジアなどで世界中の被害者の金を巻き上げ、人身売買した労働者を拷問した犯罪キャンプを運営したと判断し、プリンスグループとチェンズ会長を制裁しました。韓国政府も昨年11月、プリンスグループとチェンズ会長を含む個人15人と団体132件を独自制裁しました。 ◆ 全国の通勤時間帯、氷点下10度前後の「厳寒" 木曜日の8日は全国の内陸を中心に朝の気温が氷点下10度前後まで下がり寒くなります。ほとんどの地域の朝の気温が前日より5度以上、首都圏と江原道、忠清北道、慶尚北道は10度以上低くなります。日中の気温も中部内陸を中心に0度以下になる所が多いでしょう。日中の最高気温は-3〜5度と予想されています。全国的に概ね晴れますが、全羅西海岸と済州道は時に曇るでしょう。済州道では午後まで雨か雪の降るところがあり、全羅圏西部では午前まで0.1㎜未満の弱い雨滴や0.1㎝未満の雪が舞う所があるでしょう。予想降水量は鬱陵島・独島・済州道で5㎜未満です。予想降雪量は鬱陵島・独島で1〜5㎝、済州道山地で1〜3㎝、済州道中山間で1㎝前後です。ソウルと一部の京畿内陸、江原東海岸・山地、全羅南道東部、慶尚圏は大気が非常に乾燥し、その他の地域も乾燥するため火災に特に注意が必要です。微小粒子状物質の濃度は大気の拡散が順調で全国的に「良」水準となるでしょう。 チャ・ウンジ ハンギョンドットコム記者 chachacha@hankyung.com

トランプのグリーンランド支配欲に欧州が不安 デンマーク「グリーンランドの防衛に20兆ウォンの防衛費を支出」 これまでの『経済安保』に続き『国家安保』が言及され名分を積み上げている ベネズエラに続きトランプの次の標的がグリーンランドになり得るという欧州の不安感が深まっている。軍事的代案を含むとの言及を受け、マルコ・ルビオ米国務長官は7日（現地時間）「来週デンマークとグリーンランド問題を協議する」と明らかにした。 欧州株式市場は7日、不安が拡大する中、幅広いSTOXX 600の指数が0.2%下落した。デンマークがグリーンランド防衛のため防衛費を投入するというニュースを受け、欧州の防衛関連株は上昇した。 マルコ・ルビオ米国務長官はこの日「来週デンマーク関係者とグリーンランド問題について協議する」と述べた。ルビオ長官の発言はトランプ政権がデンマークの自治領であるグリーンランドを掌握しようとする兆候を強める中で出た。 1日前、キャロライン・レヴィット大統領報道官は大統領と参謀陣がグリーンランドを獲得するために「米軍の動員を含む様々な選択肢を検討中」と明らかにし、グリーンランドの危機感が高まった。 6日夕、トロエルス・ルンド・ポウルセン デンマーク国防相兼副首相は「我々が直面する深刻な安全保障状況を考慮し、グリーンランドの再武装に880億デンマーククローネ（約20兆ウォン）を支出する」と発表した。 トランプ大統領はベネズエラへの軍事介入を行った直後の4日、記者団に「国家安全保障の観点からグリーンランドは我々にとって必要不可欠だ」と述べた。彼の発言は欧州全域を驚愕させた。 米国は既にグリーンランドに駐留している。グリーンランド北西部のバフィン湾近くに、かつてトゥーレ空軍基地だったピートゥフィク宇宙基地を有している。この基地には滑走路があり、現在約150名の米軍兵士が駐在している。冷戦時代の約6,000名から、米国は駐留兵力を大幅に削減した。 国家安全保障上の必要性があるなら、デンマークとの軍事協定のようにグリーンランドと協定を締結する方法もある。デンマークおよびグリーンランドとの協議を経て、駐留兵力や軍事装備を増強する方法もある。 このため欧州の専門家らは、米国がグリーンランドを支配したい理由として国家安全保障を挙げることは理解できないという立場だ。 英国ロンドンのチャタムハウス・シンクタンク国際安全保障プログラム責任者マリオン・メスマーは「米国が国家安全保障の名目でグリーンランドの支配権を求める理由は明確ではない」と述べた。米国は既にピートゥフィク基地に駐留しており、デンマークとは数十年にわたる防衛協定がある。彼女は「米国はあえてデンマークの主権を侵害しなくても、必要ならいつでも再び兵力を増強できる」と語った。 ワシントン所在のシンクタンク、戦略国際問題研究所（CSIS）のヨーロッパ・ロシア・ユーラシア研究者オットー・スヴェンセンも「米国がグリーンランド北西部に配備した早期警戒空軍基地はこの付近を通過するロシアの潜水艦監視に中核的役割を果たす」と述べた。既にこの地域でロシアや中国の動きの探知が可能だという。 CNBCによれば、米国の国際戦略研究者らはグリーンランドの戦略的価値がますます高まっていると報告している。 政治リスクコンサルティング会社ユーラシア・グループの実務責任者クレイトン・アレンは「トランプは不動産業者だ」とし、「グリーンランドは今後30年から50年にわたり経済的利点と戦略的側面で最も価値のある地域を有している」と述べた。 CSISのオットー・スヴェンセンは「新たに浮上している要因は、グリーンランドが北極を通過する二つの潜在的な海上輸送路、すなわち北西航路と北極横断航路にまたがっているという事実だ」と述べた。彼は「気候変動によりこれらの航路がより実現可能になり商業的利益も増加しており、これは島の国家安全保障上の価値を高める要因になる」と付け加えた。 以前の世論調査によれば、グリーンランドの住民は米国の支配に圧倒的に反対しており、大多数がデンマークからの独立を支持していることがわかった。 分析家らは、グリーンランドが米国の防衛力強化のための前哨基地であり、ミサイル迎撃機の配備場所としても有用であり得ると見ている。 ユーラシア・グループのアレンは「米国はロシアに近い場所に防空網を構築する必要があり、広大な面積を持つグリーンランドがまさにその条件を提供する」と述べた。 米国とロシアの間に位置するグリーンランドは、気候変動で氷が急速に溶けることでアジアとヨーロッパ間の移動時間を大幅に短縮し得る新興の北極航路に隣接している。 グリーンランドはまた北極と大西洋を結ぶ、グリーンランド、アイスランド、英国の間にある海上のボトルネックであるいわゆるGIUK海峡を横切っている。 グリーンランドは石油および天然ガスの埋蔵量や、重要鉱物、希土類元素など未開発の資源も豊富に埋蔵されているとされる。 重要鉱物や希土類元素は、風力タービン、電気自動車、エネルギー蓄積技術および国家安全保障に関連する技術など新興技術の必須構成要素である。中国は希土類市場での圧倒的な支配力を利用して米国との貿易戦争を有利に導いたこともある。 トランプ大統領はグリーンランドに対する支配を求める根拠として主に米国の『経済安全保障』を挙げてきた。支持率が30%台前半まで落ちたトランプ大統領にとっては、ベネズエラに続き国内問題から注目をそらす別の大きな取引が必要だ。そのため『国家安全保障』は、グリーンランドの地政学的・経済的価値が高まるにつれて『経済安全保障』に加えてグリーンランド支配を正当化するためのプロセスである可能性があるという分析だ。 キム・ジョンア 客員記者 kja@hankyung.com

中国が希土類の輸出禁止に続き、日本から輸入される半導体工程用化学物質であるジクロロシランに対する反ダンピング調査にも着手した。 中国商務部は7日、ホームページに公告を出し、本日から日本から輸入されるジクロロシランに対する反ダンピング調査を開始すると発表した。ジクロロシランは半導体チップ製造工程で使用される重要な化学物質だ。 商務部は「中国企業からの反ダンピング調査申請書を受理し、調査対象製品、中国国内の類似製品、調査対象製品が中国の産業に与える影響、調査対象国などを検討した結果、調査開始の要件を満たすと判断した」と説明した。 ダンピング調査期間は2024年7月1日から2025年6月30日までだ。被害調査期間は2022年1月1日から2025年6月30日までだ。 先立ち商務部は6日に「日本に対する二重用途物資（民生用にも軍事用にも利用可能な物資）輸出管理の強化に関する告示」を発表し「日本の軍事利用者および軍事用途ならびに日本の軍事力強化に寄与するその他の最終使用者向けの全ての二重用途物資の輸出を禁止する」と発表した。 二重用途物資には希土類や半導体素材など、さまざまな先端産業に必須でかつ中国がグローバル市場を掌握している品目が多数含まれている。 さらに中国産二重用途品目を日本へ移転する第三国を標的とした事実上の『セカンダリーボイコット（2次制裁）』対応措置まで言及した。これを受け国際社会では中国が日本を相手に本格的な『資源の武器化』に乗り出したと解釈した。 中国の現地メディアは「今回の規制措置の範囲は広く、強度が高く、近年における日本に対する反撃措置の中で最も強力だ」と伝えた。日本の今後の反応次第では民生用途の希土類輸出制限へ拡大する可能性も指摘している。 中国軍は、中国政府が日本を対象に二重用途物資の輸出禁止措置を打ち出したのは日本の軍事力増強の動きに対する対応であるという見解を示した。 また、高市早苗氏が日本の首相としての「台湾有事への介入の可能性」という発言の撤回が必要だという立場も繰り返した。 毛寧中国外交部報道官は7日のブリーフィングで「高市首相の台湾に関する誤った発言は中国の主権と領土の完全性を侵害し、中国の内政に公然と干渉し、中国に対して武力による威嚇を行ったことを指摘したい」と述べ、「日本が問題の根源を直視し、反省・是正して誤った発言を撤回するよう促す」と語った。 北京=キム・ウンジョン特派員 kej@hankyung.com

CES現地懇談会 メモリ3社、いずれも生産能力を拡大 AIインフラ投資により需要が継続的に増加 ジェンスン・フアン エヌビディア最高経営責任者(CEO)は、人工知能(AI)ブームがもたらしたメモリ半導体の好況について「AIファクトリーが急成長するため、より多くのメモリ半導体工場が必要になるだろう」と述べ、「メモリ企業に非常に有利な状況だ」と語った。サムスン電子、SKハイニックスなど国内のメモリ半導体企業の『AI特需』が相当期間続くという意味だ。 フアンCEOは6日(現地時間)、米ラスベガスのフォンテインブルー・ホテルで開かれた記者会見で「AIが『保存装置の革命』を引き起こす」と述べた。彼は「AIは『KVキャッシュ(key-value cache)』を使用する方式が従来の情報技術(IT)産業と完全に異なる」とし、「それに伴い（保存を担う）高性能中央処理装置(CPU)の需要も爆発している」と述べた。KVキャッシュは『AIが既に読んだ内容を保存するメモ帳』のような短期記憶装置を指す。CPUはKVキャッシュを配置・移動させる役割を果たす。 フアンCEOは「CPUは多くの用途で使われるだろうし、我々が世界1位のCPU企業になっても全く驚くことではない」と述べた。エヌビディアのCPUである『グレース』には16個の低電力DRAM(LPDDR)が付随する。LPDDRはAIが会話を継続するために必要な文脈・作業情報を保持する役割を果たす。 フアンCEOは、ますます深刻化するメモリ半導体の供給不足について「心配していない。業界の『大口』であるおかげで（相対的な）優位性を享受するだろう」と述べた。彼は「エヌビディアは最新の高帯域幅メモリ(HBM)であるHBM4(第6世代製品)を独占的に使用している」とし、「他社は（相当期間）HBM4を使用しないだろう」と説明した。さらに「エヌビディアは購買量が非常に多いため、すべてのメモリ製造業者が生産能力を拡大しており、いずれも成果を上げている」と付け加えた。 フアンCEOはエヌビディアがメモリ半導体の主要な購買者の一つであることを強調した。彼は「エヌビディアはHBMだけでなく、グラフィックDRAM(GDDR)、LPDDRも直接購入している」と述べ、「GDDRは我々が有数の『大口』だ」と語った。エヌビディアはHBM、GDDR、LPDDRをサムスン電子、SKハイニックス、マイクロンといったメモリ3社から供給を受けている。最新のグラフィックDRAMであるGDDR7はエヌビディアのゲーミングシリーズGeForce RTXに搭載される。サムスン電子はGDDR7の最大供給業者として知られている。 ラスベガス=朴義明記者 uimyung@hankyung.com

進撃の銀…エヌビディアの時価総額を上回った グローバル情勢の不安に投資が集中 時価総額4兆6,270億ドル…単一の投資資産で2位 IB "銀価、今より3倍に跳ね上がる" 銀(銀)の時価総額がグローバル株式の大手銘柄であるエヌビディアさえ上回ったことが分かった。銀価格はグローバル情勢の不安やインフレ懸念、中国の輸出制限などさまざまな要因が重なり急騰を続けている。 6日（現地時間）、米国の金融情報会社CompanyMarketCapによると、銀の市場価値は総額4兆6,270億ドル（約6,700兆ウォン）で、エヌビディアの時価総額（4兆5,500億ドル）を上回った。市中に流通する銀の推定量（175万t）とニューヨーク商品取引所の取引価格（トロイオンス当たり81.04ドル）を基に算出した数値だ。銀の推定市場価値がエヌビディアの時価総額を超えたのは今回が初めてである。 単一の投資資産基準で市場価値が最も大きい資産は金だ。推定時価総額は31兆1,350億ドルに達する。仮想資産の大手であるビットコインは、アップルやグーグルの親会社アルファベット、マイクロソフト、アマゾンに次いで8位の規模だ。 銀の現物価格は昨年から165.91%上昇した。主要な原材料の中で比較対象がないほどだ。最大の需要先であり第2位の生産国である中国が銀の輸出を許可制に転換したことで投機的な買いまで入ったという分析がある。米国がニコラス・マドゥロのベネズエラ政権を排除し国際情勢が不安定になった点も、銀を含む貴金属のラリーに寄与したとの評価だ。 投資銀行（IB）の一部では銀価が現在より3倍以上上昇する余地があると見ている。マイケル・ウィドマー（バンク・オブ・アメリカ）のアナリストは「現在の銀価格は金の60分の1の水準で取引されており、過去の事例と比較すると高くはない」と述べ、「1980年代に銀価格が14分の1に上昇したことを考えれば、トロイオンス当たり300ドル台の価格も可能だ」と語った。 チョン・ボムジン 記者 forward@hankyung.com

'韓国取引所-コスコム'·'ネクストレード-ミュージックカウ' コンソーシアム選定 ルーセントブロック コンソーシアム 敗退 トークン証券(STO) 店頭取引所（流通プラットフォーム）事業者が事実上決定された。 7日、金融界によると金融委員会は同日午後に証券先物委員会を開き、フラクショナル投資の店頭取引所に対する金融投資業の予備認可申請案件を審議した結果、'韓国取引所-コスコム' コンソーシアムと 'ネクストレード(NXT)-ミュージックカウ' コンソーシアムが選定された。 認可事項は金融委員会の定例会議での審議・議決を受けるべき案件だ。したがって来る14日に予定されている金融委員会定例会議での審議・議決を経て最終承認される見込みだ。通常、証券先物委員会を通過した案件が定例会議で覆されることは稀である。 前にフラクショナル投資の店頭取引所事業者に応募したのは3社のコンソーシアムだ。具体的には △韓国取引所-コスコム コンソーシアム（仮称 KDX） △ルーセントブロック コンソーシアム △ネクストレード-ミュージックカウ コンソーシアム（仮称 NXTコンソーシアム）である。前に金融監督院はこれらのうち最大2か所にのみ予備認可を付与すると明らかにしていた。 金融投資業界ではフラクショナル投資の対象がコンテンツ、著作権などに拡大することで、関連市場は2030年までに約360兆ウォン規模に成長すると見込んでいる。 シン・ミンギョン ハンギョンドットコム記者 radio@hankyung.com

当初の計画より50億ドル多い "AI投資戦争第2ラウンド開始" イーロン・マスク（写真）が率いる人工知能（AI）企業xAIが200億ドル（約26兆ウォン）を調達し、今年の主要AI企業の中で最初に大型投資のニュースを報じた。この資金はデータセンターの拡張とAIモデルの学習に投入される。昨年、グローバルなAI企業が過去最大規模の投資を獲得したことに続き、今年はOpenAIやAnthropicの上場が予告されるなど、グローバルAI業界で「資金拡充戦」が激化する見通しだ。 xAIは6日（現地時間）、ブログを通じてシリーズEラウンドで200億ドルを確保したと発表した。当初の目標より50億ドル多い。カタール投資庁などが参加し、NVIDIAなどが戦略的投資家として名を連ねた。 xAIは「今回の資金で世界最高水準のインフラを構築し、数十億の利用者を対象にAI開発を加速し、『宇宙理解』という核心ミッションを進展させる研究を支援する」と述べた。ここでいう宇宙理解は真理追求を中心としたAI哲学を意味する。xAIは次世代生成型AIモデル『Grok 5』を開発中で、今後ゲーム・ロボティクス分野への進出を検討している。 xAIはAIインフラとして米国テネシー州にある『Colossus』スパコン団地を拡張している。Colossus1を稼働させており、『Colossus2』の建設が進行中だ。Colossus1・2はNVIDIAのH100基準で約100万個に相当する演算資源を備える。最近は追加データセンター建設のためミシシッピ州に3番目の用地を購入した。 業界では今回の投資を受け、AIの資本競争が第2ラウンドに入ったと評価した。昨年、グローバルなAI企業は過去最大規模の1500億ドル以上を調達した。5000億ドルの企業価値を認められたOpenAIは最近410億ドルの調達を完了した。今年第1四半期に最大1000億ドルの投資獲得を目標とするという報道も出ている。 Anthropicは昨年9月に130億ドルの調達で企業価値1830億ドルを記録した。xAIはこの日企業価値を公表しなかったが、業界では2300億ドル程度と見ている。 チェ・ヨンチョン記者 youngchoi@hankyung.com

米CBSインタビュー ベネズエラの野党指導者マリア・コリーナ・マチャドは、自分が率いる野党がベネズエラ政府を運営すべきだと主張した。 6日（現地時間）、マチャドは米CBSとのオンラインインタビューで「ベネズエラ国民はすでに誰がベネズエラを導くべきか選んでいる」と述べた。マチャドは昨年12月、ノーベル平和賞授賞式に出席するためにベネズエラを密かに離れた。現在は海外に滞在していると伝えられている。 「すでに選んだ」という言葉は、2024年にマドゥロ政権による選挙操作が行われた大統領選で野党候補として出馬したエドゥムンド・ゴンサレスが実際には勝利したという意味だと解釈される。マチャドは2024年大統領選でマドゥロに対抗して立候補するための予備選で勝利したが、政権により立候補を禁じられた。そのため、外交官出身のエドゥムンド・ゴンサレスが代わりに出馬した。 当時マドゥロが3選に成功したとする選挙結果の発表は操作されたという疑いが広く受け入れられ、米国をはじめとする国際社会はゴンサレスを大統領選の勝者として認めた。 進行役の「あなたがベネズエラの次の指導者になるべきだという意味ですか」という質問に対し、マチャドは野党の大統領当選者であるゴンサレスに言及しながら「もちろんそうだ」と答えた。 そして「我々は国民が与えた任務に従って国民のために奉仕する準備ができており、喜んでそうする」と付け加えた。 米国の今回の軍事作戦については「ベネズエラの繁栄と法の支配、民主主義の回復に向けた重大な一歩だ」と述べ、「ドナルド・トランプ米大統領のリーダーシップと勇気のおかげでマドゥロが正義の裁きを受けることになった」と評価した。 マチャドは臨時大統領に就いたデルシー・ロドリゲス副大統領について「まったく穏健派ではなく、誰も彼女を信頼していない」とし、「無実の人々に対する弾圧を主導した人物の一人だ」と批判した。 ただしトランプ大統領はマチャドの大衆的な支持基盤と反対派を抑える掌握力が不足しているとして、マチャドを排除しロドリゲス臨時大統領体制を容認している。このためマチャドが望むように野党がベネズエラを率いることができるかどうかは不確かだ。 トランプはマチャドについて「非常に素敵な女性だが、自国では支持や信望を得ていない」と述べ、「彼女が指導者になるのは非常に難しいだろう」と評価した。 一方、ロドリゲスはマドゥロ内閣で閣僚を務め、米国の制裁対象となっているが、マドゥロ夫妻のように米国内でいかなる犯罪容疑でも起訴されたことはないとBBCは報じた。 ジン・ヨンギ ハンギョン・ドットコム記者 young71@hankyung.com

グローバル投資銀行(IB) マッコーリーが「サムスン電子とSKハイニックスをあまり早く売らないでください」と助言した。メモリのスーパサイクルが2027年まで続くと予想しているためだ。サムスン電子の目標株価は24万ウォン、SKハイニックスは112万ウォンと提示した。 6日（現地時間）、マッコーリーはメモリ半導体の価格急騰がサムスン電子とSKハイニックスの業績構造を根本的に変えていると診断した。両社ともDRAMと高帯域幅メモリ(HBM)を中心に収益性が急速に改善し、かつてと異なり『長期好況局面』に入ったという分析だ。 これによりサムスン電子の目標株価を従来比37%引き上げて24万ウォンと提示した。7日の終値（14万1000ウォン）を考慮した上昇余地は70.2%の水準だ。特にマッコーリーはサムスン電子を『メモリ王の帰還』と評し、主要推奨リストである『Marquee Buy(Marquee Buy)』銘柄に新規編入した。 SKハイニックスの目標株価は112万ウォンで、従来比40%高めた。7日のSKハイニックスの終値は74万2000ウォンだ。マッコーリーはDRAMとNANDの価格上昇により四半期ごとの業績が大幅に改善されると予想した。 ダニエル・キム マッコーリー研究員は「現在のメモリ不足現象は情報技術(IT)のサプライチェーン全体を圧迫するほど深刻化しており、2028年までには明確な解決策は見えない」と診断した。続けてサムスン電子の2026年と2027年の営業利益見通しを従来比50%引き上げた。 SKハイニックスについては純利益が2025年の45兆ウォンから2026年に101兆ウォン、2027年には142兆ウォンまで跳ね上がると見込んだ。わずか2年で利益規模が3倍以上になる計算だ。 ダニエル・キム研究員は「メモリ価格の上昇傾向は2027年上半期まで続くだろう」と述べ、投資家に「早まって売らないでください(Don't sell too early)」と助言した。 そして「メモリショーティッジ(供給不足)が深刻化し、すべての製品カテゴリーで価格リバーサル(下落転換)の兆しはまったく見えない」と述べ、「サムスン電子とSKハイニックスはこの類例のないサイクルの最大の受益株になるだろう」と強調した。 チン・ヨンギ ハンギョンコム記者 young71@hankyung.com

外国人買い優位 半導体株の強さ続く…'14万電子·76万ハイニックス' コスピ指数は7日、取引序盤に1%を超えて上昇し4600台を突破して改めて史上最高値を更新した。昨晩の米国半導体株の急騰を受け、サムスン電子とSKハイニックスが再び最高値ラリーを続け、指数の上昇をけん引する様相だ. この日午前9時12分現在、コスピ指数は前日終値より80.11ポイント(1.77%)高の4605.59を示している。0.9%上昇で始まったコスピ指数は取引序盤に1.91%まで上げ幅を急速に拡大して4611.72に達し、再び史上最高値を更新した。 有価証券市場では外国人が4735億ウォンの買い越しであるのに対し、個人と機関はそれぞれ3418億ウォンと1193億ウォンの売り越しだ。 この日の未明のニューヨーク株式市場で半導体株が急騰した影響を受けているとみられる。フィラデルフィア半導体指数は2.75%上昇し、マイクロン・テクノロジー(10.02%)やサンディスク(27.56%)などが暴騰した。これによりこの日サムスン電子は取引中に'14万電子'を、SKハイニックスは'76万ハイニックス'を達成して最高値の行進を続けた。 コスピ時価総額上位銘柄のうちLGエナジーソリューション、サムスンバイオロジクス、現代自動車、HD現代重工業、SKスクエア、ドゥサンエナービリティ、ハンファエアロスペース、キアなどが上昇している。セルトリオン、KB金融、ネイバーなどは下落している。 コスダック指数は同じ時点で前日終値より0.77ポイント(0.08%)下落し955.2を示している。コスダック市場では外国人と機関がそれぞれ1151億ウォンと173億ウォンの売り越しである一方、個人は1319億ウォンの買い越しだ。 コスダック時価総額上位銘柄のうちアルテオジェン、HLB、ペプトロン、サムチョンダン製薬、コオロンティシュジン、リノ工業などが下落している。反面、エコプロBM、エコプロ、レインボーロボティクス、リガケムバイオ、ファーマリサーチなどは上昇している。 ソウル外国為替市場でのウォン・ドル為替レートは前日終値より3ウォン高の1448ウォン50銭で始まった。 コ・ジョンサム ハンギョン.com記者 jsk@hankyung.com

当局、銀行の子会社業種に追加 出資比率15%超の保有が可能に 銀行がウォン建てステーブルコイン発行会社の持株を15%を超えて保有できる道が開かれる見込みだ。政府の「デジタル資産基本法」提出が間近に迫る中、ステーブルコイン発行をめぐり銀行とフィンテック企業の間で合従連衡が加速するとの見方が出ている。 6日、金融界によると、金融当局は「ステーブルコイン（価値安定型デジタル資産）発行業」を銀行の子会社業種に追加する案を有力に検討している。銀行業監督規定を改正するか、法解釈を示す方法を検討している。 金融当局がこのような動きに出たのは、銀行法とデジタル資産基本法が抵触する可能性が指摘されたためだ。政府はデジタル資産基本法でウォン建てステーブルコインの発行を銀行中心（出資50%＋1株）のコンソーシアムから認める方針で固めた。問題は銀行法上、銀行は他社の持株を15%までしか所有できない点だ。このため銀行が出資を「50%＋1株」保有するコンソーシアムを構成するには、最低でも4行が集まる必要があると指摘された。 金融当局はこの問題を解決するため、金融投資業、保険業、貯蓄銀行業などに限定されている銀行の子会社業種（銀行業監督規定）にステーブルコイン発行業を追加する方針だ。銀行法では金融委員会が定めた業種のみ銀行が出資比率15%を超えて保有できるためである。 金融界の関係者は「理論的には個別の銀行が100%出資した発行会社を設立することもあり得るという話だ」としつつも「ただしステーブルコインの拡張性を考えると、個別銀行が単独で設立する形よりも証券会社、暗号資産取引所、フィンテック等とコンソーシアムを組む方式が主流になると予想される」と述べた。 5大銀行が「ウォンコイン先取り」…プラットフォーム・取引所と合従連衡が始まる 銀行界、ウォンコインの計算が複雑に…プラットフォーム利用者確保の競争が激化 国内金融界の「ウォン建てステーブルコイン」争奪戦が本格化する前兆を見せている。ゲームのルールとなるデジタル資産基本法の輪郭が徐々に明らかになってきたためだ。国民、シンハン、ハナ、ウリ、農協などの5大銀行を中心にプラットフォーム、仮想資産取引所、証券会社、カード会社等が絡む大規模な合従連衡が予告され、金融界の駆け引きも激化するとみられている。 ◇ 水面下の競争が表面化 6日、金融界によると、金融当局が「銀行法上の出資15%規制」への例外適用のために銀行の子会社業種にウォン建てステーブルコイン発行業を含める方向で固めたことで、銀行側の計算が一段と複雑になった。ウォン建てステーブルコインは単なる新事業ではなく、決済、プラットフォーム、デジタル資産戦略全般を大々的に設計すべき領域だからだ。 銀行が発行会社の持株を事実上直接保有できるようになったが、単独設立のカードは排除されるとみられる。ウォン建てステーブルコインの成否は発行自体よりも利用先と流通網の確保にかかっているからだ。金融界の高官は「初期には大規模な利用者を抱えるプラットフォームや取引所との連携の有無がウォン建てステーブルコインの定着速度を左右する可能性が大きい」とし、「銀行としてもコンソーシアム形態を通じて市場リスクを分散し、ネットワーク効果を最大化する戦略が現実的な選択肢だ」と語った。 ◇ プラットフォームとパートナーシップが鍵 銀行が主導権を握る予定だが、成否の鍵はどのプラットフォームを誰が先取りするかにかかるとの分析だ。銀行ごとに現実的なパートナーシップを前提とした合従連衡シナリオが飛び交っている。 最大の注目点は、どの銀行がネイバー・ドゥナム連合と手を組むかだ。それぞれプラットフォームと仮想資産取引所市場で1位を占めており、利用者基盤と流通網の面で一気に圧倒的なスタートを切れる組み合わせだからだ。ハナ銀行はネイバー、ドゥナムと交差関係にある。ネイバーとは共同でプラットフォーム連携型の普通預金・随時出入金口座を発売し、ドゥナムとは最近ブロックチェーン技術を活用した金融サービス共同開発の業務協約（MOU）を締結した。ハナ銀行が単独でコンソーシアムの過半を確保するのは負担が大きいため、どの銀行と手を組むかにも関心が集まる。ネイバーはハナのほかにシンハン・ウリ・農協銀行とも協業関係を結んでいる。 カカオとトスもまた、ウォン建てステーブルコイン競争における強力なパートナーとみなされている。両プラットフォームとも子会社としてインターネット銀行を擁しているが、5大銀行との直接的な出資関係や戦略的提携は限定的だ。このためウォン建てステーブルコインの制度化が本格化すれば、銀行側はこれらプラットフォームとの交渉競争を加速させると見られている。 国民銀行はビッサムとの協業の可能性が根強く取り沙汰されている。口座提携を通じて接点が形成されているためだ。大規模な利用者を抱えるビッサムとの結合はコインの普及速度を高めることができる。シンハン銀行は口座提携を結んだコビットが自然な選択肢とされるが、他銀行との連合シナリオも取り沙汰される。ウリ銀行はサムスンウォレットとの協業可能性が市場で注目されている。 国内4大金融グループが今年一斉にデジタル資産エコシステムの先取りを主要目標に掲げたことで、ウォン建てステーブルコイン競争はさらに鮮明になるとの観測が出ている。ヤン・ジョンヒ（KB金融）会長は新年の辞で「新たに形成されるデジタル資産でまず顧客と事業機会を確保しなければならない」と強調した。チン・オクドン（シンハン金融）会長も「デジタル資産エコシステムの主導権を確保しなければならない」と述べた。ハム・ヨンジュ（ハナ金融）会長は「（ウォン建てステーブルコインの）完結したエコシステムを我々が主導的に設計すべきだ」と語り、イム・ジョンリョン（ウリ金融）会長は「デジタル資産を巡る制度変化に先手を打って対応する」と述べた。 ◇ 証券・カード会社も“熱視線” 証券会社やカード会社も積極的に動いている。未来アセットはネイバー・ドゥナム連合だけでなくコビット買収まで同時に進め、デジタル資産のバリューチェーン全般を狙っている。韓国投資証券は最近ビッサムとMOUを結び、協力関係を強化した。 ハンファ投資証券とキウム証券はそれぞれドゥナム、ウリ金融と出資関係で絡んでおり、協業が期待される。証券業界の関係者は「証券会社は投資商品設計、トークン証券（STO）、流通構造設計などで強みがあり、ウォン建てステーブルコインのエコシステムで重要な役割を担えるだろう」と語った。主要なカード会社も銀行と接触し、機会を模索していると伝えられている。 ソ・ヒョンギョ／チョ・ミヒョン記者 seogyo@hankyung.com

当局、'ウォン建てコイン発行会社'を銀行子会社として編入を許可 銀行界、ウォン建てコインの損益計算が複雑化 発行会社の株式を直接保有可能だが 単独での最大株主参加は負担が大きい 複数銀行によるコンソーシアム構成が有力 プラットフォーム利用者確保競争が激化 ハナ銀行、ネイバー・ドゥナムと協約 国民―ビッサム、シンハン―コービットで口座提携 ウリ、サムスンウォレットと協業拡大 国内金融界の『ウォン建てステーブルコイン』戦争が本格的な開戦を前にしている。ゲームのルールとなるデジタル資産基本法の輪郭が徐々に明らかになってきたためだ。国民、シンハン、ハナ、ウリ、農協など5大銀行を中心にプラットフォーム、仮想資産取引所、証券会社、カード会社などが絡む大規模な合従連衡が予告されており、金融界の駆け引きも激しくなると見られている。 ◇ 水面下の競争が表面化 6日、金融界によると金融当局が「銀行法上の持株15%規制」に対する例外を適用するため、銀行子会社業種にウォン建てステーブルコイン発行業を含める方向で方針を固めつつあり、銀行側の計算が一層複雑になった。ウォン建てステーブルコインは単なる新事業ではなく、決済、プラットフォーム、デジタル資産戦略全般を大規模に設計すべき領域だからだ。 銀行が発行会社の株式を事実上直接保有できるようになったが、単独設立のカードは除外されると見られている。ウォン建てステーブルコインの成否は発行自体よりも利用先と流通網の確保にかかっているためだ。金融界の高位関係者は「初期には大規模な利用者を抱えるプラットフォームや取引所との連携の有無がウォン建てステーブルコインの定着速度を左右する可能性が大きい」とし、「銀行としてもコンソーシアム形式を通じて市場リスクを分散しネットワーク効果を最大化する戦略が現実的な選択肢だ」と述べた。 ◇ プラットフォームとのパートナーシップが鍵 銀行が主導権を握る予定だが、成否の鍵はどのプラットフォームを先に押さえるかにかかるという分析だ。銀行別に現実的なパートナーシップを前提とした合従連衡シナリオが取りざたされている。 最大の注目ポイントはどの銀行がネイバー・ドゥナム連合と手を結ぶかだ。いずれもプラットフォームと仮想資産取引所市場で首位を占めており、利用者基盤と流通網の面で一気に圧倒的なスタートが可能な組み合わせだからだ。ハナ銀行はネイバー、ドゥナムと交わる関係にある。ネイバーとは共同でプラットフォーム連携型の随時入出金口座を発売した。ドゥナムとは最近、ブロックチェーン技術を活用した金融サービス共同開発の業務協約（MOU）を結んだ。ハナ銀行が単独でコンソーシアムの過半を確保するのは負担が大きいため、どの銀行と手を組むかにも関心が集まる。ネイバーはハナのほかにシンハン、ウリ、農協銀行とも協業関係を結んでいる。 カカオとトスもまたウォン建てステーブルコイン競争構図で強力なパートナーと見なされている。両プラットフォームとも子会社としてインターネット銀行を持つが、5大銀行との直接的な株式関係や戦略的提携は限定的な状況だ。このためウォン建てステーブルコインの制度化が本格化すれば、銀行側はこれらプラットフォームとの交渉競争を加速させると予想される。 国民銀行はビッサムとの協業の可能性が引き続き言及されている。口座提携を通じて接点が形成されているためだ。大規模な利用者を抱えるビッサムとの結合はコインの普及速度を高め得る。シンハン銀行は口座提携を結んだコービットが自然な選択肢と見なされるが、他の銀行との連合シナリオも同時に取りざたされている。ウリ銀行はサムスンウォレットとの協業可能性が市場で注目されている。 国内4大金融グループが今年一斉にデジタル資産エコシステムの先取りを主要目標に掲げたことで、ウォン建てステーブルコイン競争はさらに鮮明になるとの見方が出ている。ヤン・ジョンヒ KB金融会長は新年のあいさつで「新たに形成されるデジタル資産で先に顧客と事業機会を確保しなければならない」と強調した。ジン・オクドン シンハン金融会長も「デジタル資産エコシステムの主導権を確保しなければならない」と述べた。ハム・ヨンジュ ハナ金融会長は「（ウォン建てステーブルコインの）完成されたエコシステムを我々が主導的に設計すべきだ」と語り、イム・ジョンリョン ウリ金融会長は「デジタル資産を巡る制度変化に先手を打って対応する」と述べた。 ◇ 証券・カード会社も「物色」 証券会社とカード会社も積極的に動いている。ミレアセットはネイバー・ドゥナム連合だけでなくコービットの買収まで同時に推進し、デジタル資産のバリューチェーン全体を狙っている。韓国投資証券は最近ビッサムとMOUを結び協力関係を強化した。 ハンファ投資証券とキウム証券はそれぞれドゥナム、ウリ金融と株式関係で結びついており協業が期待できる。証券業界関係者は「証券会社は投資商品設計、トークン証券（STO）、流通構造設計などで強みがあり、ウォン建てステーブルコインのエコシステムで重要な役割を担えるだろう」と述べた。主要カード会社も銀行と接触し機会を模索していると伝えられている。 チョ・ミヒョン／ソ・ヒョンギョ記者 mwise@hankyung.com

発行許可は年末になってからの見通し デジタル資産基本法の政府案の輪郭が明らかになると、金融界では「ウォン建てステーブルコイン第1号発行事業者」の先取りのための準備運動に入った。金融界では先例から見て2〜3のコンソーシアムがステーブルコイン発行の認可を受けるだろうという見方が出ている。 6日、金融界によると、デジタル資産基本法の政府案は国会政務委員会与党幹事であるカン・ジュンヒョン議員を通じて早ければ今月に提出される予定だ。業界は基本法が提出されても、国会の可決と施行まで1年以上かかる可能性が高いと見ている。この場合、ウォン建てステーブルコインの発行許認可は年末ごろに行われると見られている。 ウォン建てステーブルコイン発行の認可はインターネット銀行の許認可の前例に従うだろうという見方が多い。政府が2015年にインターネット銀行の許認可方針を示してから現在まで、認可を受けたのは3か所にとどまる。2016年にKバンクとカカオバンクが設立され、トスバンクは2021年に発足した。昨年は「第4のインターネット銀行」に参入した4つのコンソーシアムが金融当局の審査で全て不合格になったこともある。 政府はウォン建てステーブルコインの発行を「銀行中心（持ち分50%+1株）のコンソーシアム」から認める方針で固めた。ステーブルコイン導入初期には銀行中心のコンソーシアムを認める一方、ネイバー、カカオなどの技術企業の最大株主の地位は認める方針だ。財政経済部と韓国銀行などが参加してステーブルコインの制度や政策などを議論する関係機関の協議体も構成することにした。 金融当局は仮想資産取引所を流通の「核心インフラ」と位置づけ、大株主の適格性審査などを通じてガバナンス体制を確立する予定だ。大株主の持ち分を15〜20%に制限する所有分散も推進する。仮想資産取引所のハッキング事故時の無過失損害賠償責任および懲罰的課徴金（売上高の10%）導入も有力に検討されている。 ソ・ヒョンギョ/チョ・ミヒョン記者 seogyo@hankyung.com

高値の負担「右肩上がりの中のボックス圏」の流れ 追いかけ買いより分割でのアプローチが必要 昨年、国際の金・銀価格は記録的な上昇を示し、強いラリーを展開した。金は1年で60%超上昇し、銀は140%以上急騰して45年ぶりの最高値を更新した。価格の急騰に伴い関連金融商品へ資金が流入し、貴金属投資は再び安全資産と代替投資の中心に浮上したとの分析がある。 6日、米ニューヨーク商品取引所によれば、国際金価格は昨年末にトロイオンス当たり4300ドルを超え、1年で65%近く上昇した。銀の価格上昇は金よりも急だった。同期間、銀先物価格はオンス当たり29.24ドルから70.60ドルへ141.5%急騰した。これは1980年の「銀騒動」当時の高値を45年ぶりに上回る水準だ。産業用需要の拡大と投機的買いが同時に流入し、価格を押し上げたと評価される。金現物に投資する上場投資信託（ETF）である「TIGER KRX金現物」の純資産総額は上場直後の492億ウォンから1兆ウォンを超えた。指数も同期間に40%以上上昇した。 金価格の長期的な上昇傾向自体は新年も続く可能性が高いとの分析だ。ただし、昨年すでに急騰したため上昇の速度は鈍化する可能性が大きいという意見もある。世界金協会（WGC）と投資銀行（IB）は今年トロイオンス当たり5000ドルまで上昇すると予想している。JPモルガンは年末までに金価格がトロイオンス当たり平均5055ドルに達すると見込んでいる。 米国の金融政策の転換、地政学的リスク、グローバルな財政不安など、金価格を支える構造的要因は依然有効だという見方だ。ただし高値の重みが大きくなった状況で、今年は「右肩上がりの中のボックス圏」の流れが展開される可能性が指摘されている。銀価格は産業景気の動きやグローバルな製造業の回復速度により変動幅が大きく異なる可能性があるとの分析だ。 専門家は追いかけ買いよりも分割でのアプローチを勧めている。 チョ・ミヒョン記者 mwise@hankyung.com

CES 2026 開幕前の基調講演 数百億の契約を結んだOpenAI社長が賛助 AMDの最高経営責任者（CEO）リサ・スー氏は5日（現地時間）、米ラスベガスで開催された家電見本市CES 2026で新型グラフィックス処理装置（GPU）Instinct MI455Xを公開した。 スー氏がこの日に公開したInstinct MI455は、前モデルのMI355Xと比べて特定のモデルで演算性能を10倍以上向上させた。 AMDは大規模データセンター向けの『Helios（ヘリオス）』ラックシステムも披露した。ヘリオスラック1台には18,000以上のGPUコンピューティングユニットが搭載される。スー氏は「AI産業の成長に伴い演算性能を1万倍以上高める必要がある」と述べ、「Heliosはそのための次世代プラットフォームだ」と強調した。 この日の会場にはグレッグ・ブロックマンOpenAI社長がゲストスピーカーとして登壇し注目を集めた。OpenAIはAMDと数百億ドル規模のチップ供給契約を締結している。ブロックマン氏は「高度化したAI作業には膨大な量の演算資源が必要だ」と述べ、「AMDの新ハードウェアがそれを可能にするだろう」と語った。 生成人工知能（AI）エコシステム拡大に向けた協力も公式化された。映像AI企業ルマAIの経営陣が舞台に上がり、AMDハードウェアとのシナジーを説明した。現在、ルマAIの推論ワークロードの60%がAMDベースで稼働している。 リサ・スー氏はAIの未来に楽観的だ。彼女は「5年以内に世界で50億人以上のユーザーが毎日AIを使う時代が来るだろう」と述べ、「クラウドからPC、エッジコンピューティングまで、すべての領域で最適化された演算資源を提供する」と明らかにした。 ラスベガス=キム・インヨプ特派員 inside@hankyung.com

不安な国際情勢…再び史上最高水準に達しつつある金価格 主要貴金属価格 ニューヨーク商業取引所 5日基準 国際金価格は5日（現地時間）、再び史上最高水準に上昇している。国際情勢の不安により貴金属価格が強制を示している。 ハンギョンエイセルによると、この日ニューヨーク商業取引所（NYMEX）で金価格はトロイオンス当たり4436.90ドルで取引を終え、前取引日比122.50ドル（2.84%）上昇した。 ドナルド・トランプ米大統領のベネズエラへの軍事介入など地政学的な不確実性が高まる中、安全資産である金の需要が増加した。 金価格は先月26日に4529.1ドルを記録して史上最高値を付けた。その後今月3日に4314.4ドルまで下落したが、再び上昇傾向を示した。 銀価も上昇した。同日、ニューヨーク商業取引所で銀はトロイオンス当たり76.16ドルとなり、1日で5.6ドル（7.94%）急騰した。銀の最高値は先月30日の77.37ドルで、この日の価格より約1ドル高かった。 プラチナ（白金）は2269.5ドルで143.8ドル（6.76%）、パラジウムは1742.2ドルで74.2ドル（4.45%）上昇した。 パク・ジョンソ記者

「石油企業は私たちが何かをしようとしていることを知っていた」と主張 ドナルド・トランプ米大統領は、自国の石油会社がニコラス・マドゥロ大統領が排除されたベネズエラに再参入し、ベネズエラの石油生産量を増やすのに1年半もかからないだろうと見通した。 トランプ大統領は5日（現地時間）、NBC放送の司会者との電話インタビューで、米国の石油会社が18か月より短い期間でベネズエラの石油インフラを「再稼働状態に戻すことができる」と述べ、「それより短い時間でもできるが、費用がかかる」と語った。 NBCによれば、トランプ大統領は「巨額の金額が支出される必要があり、石油会社がその金を支出し、その後我々からあるいは（石油生産の）収益を通じて回収されるだろう」と述べた。海外メディアは、荒廃したベネズエラの石油インフラを復旧するには数十億〜数百億ドルが必要になるとの専門家の見通しを報じた。 米国の石油会社がベネズエラに進出し、老朽化した石油インフラを交換・拡充して生産量を増やすことは「ベネズエラ再建プロジェクト」の重要な柱である。トランプ大統領は3日に、適切な政権移譲が行われるまでの暫定政権運営と並行してベネズエラ再建プロジェクトを提示した。 トランプ大統領は、米国企業による石油生産の増加が「原油価格を下げるだろう」として、「石油産出国であるベネズエラを持つことは、原油価格を低く保てるため米国にとって良いことだ」と強調した。 米国の3大石油メジャーであるエクソンモービル、シェブロン、コノコフィリップスは、かつてベネズエラに資本を投じて石油生産設備を確保したが、左派政権が誕生すると複数回資産が接収された。現在、シェブロンを除く企業はベネズエラから撤退している。 クリス・ライト米エネルギー長官は今週マイアミで主要石油会社の経営陣と会う予定だと報じられた。時期的に、トランプ大統領が示したベネズエラ石油インフラ再建投資についての議論が交わされる可能性が高い。 トランプ大統領は、マドゥロ大統領を排除した米軍の軍事作戦をこれらの石油企業が事前に知っていたかという質問に「いいえ」としつつも、「『もし私たちがそうするなら』という概念としては話してきた」と答えた。 彼は「石油企業は私たちが何かをしようとしていることを確かに知っていた」とし、「しかし私たちが彼らにそれを実際に行うとは言わなかった」と述べた。 さらにトランプ大統領は、マドゥロの排除で欠位となったベネズエラ大統領を新たに選出するための選挙が法定期限の30日以内に行えるかという質問に「いいえ。時間がかかる」と答え、「我々はその国を再び健全に回復させなければならない」と述べた。 続けてトランプ大統領は、マドゥロ大統領を逮捕して連行したことは「歴史上特別な瞬間」だったとし、「我々はまず国（ベネズエラ）を直さなければならない。選挙を行うことはできない。国民が投票さえできる状況ではない」と補足した。 パク・スビン Hankyung.com 記者 waterbean@hankyung.com

"ウォン・ドル為替レート1500ウォンは行き過ぎ…1400ウォンを下回るのも簡単ではない" "外国人投資を阻む韓国の労働・金融政策" "インフレ再燃の懸念は和らいだ…トランプという変数は負担" 今年米国フィラデルフィアで開かれた米国経済学会(AEA)に出席した韓国の経済学者たちの関心事は為替と人工知能(AI)だった。世界中の投資資金が米国に流入する中で、韓国の為替をどう防御するかについての懸念が深まっていた。またAIに関して、経済学がどのように貢献できるかについての議論も活発に行われた。 米国経済学会の最終日である5日（現地時間）、韓米経済学会のメンバーとして出席した成均館大学経済学科のキム・ソンヒョン教授（写真右）は、ウォン・ドル相場が1500ウォンを超えるとは考えにくいが、だからといって過去のように1400ウォンを下回るのも容易ではないだろうと見通した。米国が引き続き人工知能（AI）産業に世界の投資資金を引き寄せているため、グローバル投資家があえて韓国に投資する魅力を感じていない、というのが彼の説明だ。 韓国、外資を引きつける要因は多くない キム教授は「為替は単純に需給で決まるもので、（AIなどで）ドルに対する需要が継続的に生じるのでドルの価値が上がり、反対に外国人が我が国に投資する要因は多くない」と診断した。 一部ではソハクゲミたちが米国株市場への投資を急増させているためだという分析もあるが、為替を左右するほどの水準ではないというのが彼の分析だ。 キム教授は外国人投資家を引き寄せられない最大の理由としてイ・ジェミョン政権の労働政策と金融政策を挙げた。彼は「硬直した労働市場構造が外国人投資家を阻む要因だ」とし、「この点についてはF評価を付けたい」と述べた。 キム教授は「外国人投資家から見て韓国に投資するのに適した企業があれば金を持ってやって来るだろう」と述べ、「しかし現在は米国株市場への信頼が高いため通貨の需給の影響で（ウォンの過小評価が）結果的に現れるほかない」と話した。 インフレに関しては、経済学者の間でも再び急騰する懸念は和らいだと診断した。しかしドナルド・トランプ米大統領による米国の中央銀行（Fed）への利下げ圧力やグローバルな地政学的緊張などにより、安定した数値を維持できるかについては懐疑的な見方が少なくないと伝えた。 米国の州政府、電力需要予測に注力 韓米経済学会のメンバーとして同行したインディアナ州立大学のチャン・ユスン教授は、米国のAI関連投資に関する様々な状況を伝えた。チャン教授は「米国の州政府が競ってデータセンターの誘致に努めている」と述べ、「特にデータセンターが入ったときの電力需要とそれに伴う電力価格の問題に関する予測需要が非常に大きい」と強調した。この点で計量経済学者がシナリオ別の状況を予測するモデルを作ることができると説明した。 データセンターが建設されれば税収に対する期待は高まるが、同時に投票権を持つ住民が負担しなければならない電気料金が上がる可能性が大きいからだ。 一方でキム教授はAI投資の偏在への懸念を示した。彼は「AIは実生活の支援や企業の効率向上に寄与するが、必ずしも業績に結びついていない」とし、「利益実現の時点が投資家の期待より遅れれば心理的要因でバブルがはじけることもあり得る」と予測した。 フィラデルフィア＝パク・シンヨン特派員 nyusos@hankyung.com

ジェンセン・フアン エヌビディアCEOは、ドイツの完成車ブランドであるメルセデス・ベンツと共同で開発した新しい自動運転車を今年第1四半期に発売すると発表した。 フアンCEOは5日（現地時間）、米国ラスベガスのフォンテインブロー・ホテルでCES 2026の開幕前日に開かれた「エヌビディア ライブ」の演説で「エヌビディアが初の自動運転車を発売する」と述べ、「米国は第1四半期、欧州は第2四半期、アジアは第3〜第4四半期を予定している」と説明した。 またジェンセン・フアンCEOは自動運転AIモデル 'アルパマヨ(Alpamayo)' を公開した。彼は「アルパマヨはカメラの入力から出力までエンド・ツー・エンド(end-to-end)で学習された」と語った。 またエヌビディアは現在ロボタクシーを運用するのに必要なレベル4(L4・限定された区域で完全自動運転が可能な状況)水準の運転能力と、これを実物で実現する製造エコシステムを保有していると付け加えた。 ジェンセン・フアンCEOは「将来はすべての自動車がAIによって自ら動くようになるだろう」と述べ、「自動運転車が最も巨大なフィジカルAI産業だと確信している」と強調した。 ラスベガス=パク・ウィミョン/カン・ヘリョン 記者 hr.kang@hankyung.com

取引終了直後、ジェンセン・フアン CES基調講演 まだサプライズ発言なく小幅下落で取引終了 ジェンセン・フアン エヌビディア最高経営責任者（CEO）の世界最大の家電・情報技術（IT）展示会CES基調講演を控え、エヌビディアは小幅下落で取引を終了した。 5日（現地時間）、ニューヨーク株式市場でエヌビディアは0.39%下落し188.12ドルで取引を終えた。取引終了後の時間外取引でも0.22%下落している。 フアンCEOが基調講演でまだ市場を驚かすような「サプライズ発言」をしていないためと見られる。フアンCEOはこの日、取引終了直後の午後4時（韓国時間では6日午前6時）からラスベガスでCES基調講演を行っている。 パク・スビン Hankyung.com 記者 waterbean@hankyung.com

アメリカのニューヨーク株式市場で主要指数がそろって上昇した。アメリカがベネズエラを侵攻するなど地政学的リスクが浮上したが、市場は恩恵銘柄探しに忙しい様子だった。 5日（現地時間）、ニューヨーク証券取引所（NYSE）でダウ工業株30種平均は前日比594.79ポイント（1.23%）上昇し、4万8977.18で取引を終えた。スタンダード＆プアーズ（S&P）500指数は前取引日比43.58ポイント（0.64%）上昇して6902.05、ナスダック指数は160.19ポイント（0.69%）上昇し2万3395.82で取引を終えた。 ダウ平均は取引中に史上最高値を更新したのに続き、終値ベースでも最高値で引けた。 業種別では金融とエネルギーが2%以上上昇し、一般消費財と素材、工業も1%超上昇した。ユーティリティは1.16%下落した。 米国がニコラス・マドゥロ大統領を拘束し、ベネズエラの石油産業再建に介入すると表明したことで、市場の関心は関連銘柄に向かった。米国がベネズエラの石油インフラを復旧する過程で今後10年間で約1000億ドルが必要になるとの推計が出ている。 主要米国精製会社のうちベネズエラで唯一事業を展開しているシェブロンの株価は5.1%上昇し市場の注目を集めた。エクソン・モービルも2.21%、コノコフィリップスも2.59%上昇した。 油田サービスおよび装備製造企業も大きな注目を集めた。石油装備・サービス指数内で時価総額が最大のシュルンベルジェは8.96%上昇し、ベーカー・ヒューズも4.09%上昇した。ハリバートンも7.84%急騰した。 バレロ・エナジーも9.23%急騰した。バレロはメキシコ湾岸を拠点とし、中質油やサワー原油（硫黄分が高い原油）を大規模に処理できる能力をほぼ唯一持つと評価されている。 ドナルド・トランプ米大統領がベネズエラに続きイランやキューバ、コロンビアなども政権を転覆させ得ると警告したことで防衛株も強含みとなった。ロッキード・マーティンは2.92%上昇した。 サム・ストバルCFRAリサーチ　チーフ投資ストラテジストは「短期的には石油の供給と輸送に関する不確実性のために原油価格が上昇する可能性がある」としつつも、「長期的にはここ数年状況が悪化してきたため、米国の介入はかえって前向きな結果をもたらす可能性がある」と予想した。 マドゥロ政権の崩壊で間接的な恩恵が見込まれるとの期待から銀行株も上昇した。JPモルガンは2.63%、バンク・オブ・アメリカは1.68%、モルガン・スタンレーは2.55%、ゴールドマン・サックスは3.73%上昇した。 ベネズエラは2017年以降、約600億ドル超の対外債務で債務不履行の状態にある。マドゥロ排除により米国とベネズエラの関係が正常化すれば、ベネズエラ国債および国営石油企業（PDVSA）債のリストラクチャリングが本格化する可能性が高まる。この過程で投資銀行は大規模なアドバイザリー報酬や取引仲介収益が期待される。 時価総額1兆ドル以上の巨大テクノロジー企業のうちアマゾンとテスラは3%前後で上昇した。一方、アップルとエヌビディア、ブロードコム、マイクロソフトは約1%下落した。 米国の製造業景況感指数は10カ月連続で縮小局面が続いた。米供給管理協会（ISM）は12月の製造業購買担当者指数（PMI）が47.9を記録したと発表した。11月の48.2から0.3ポイント低下した。 シカゴ商品取引所（CME）のフェドウォッチツールによると、フェデラルファンド金利先物市場は1月の金利据え置きの確率を83.9%と織り込んだ。前日の取引終了時とほぼ同じ水準だった。 シカゴ・オプション取引所（CBOE）のボラティリティ指数（VIX）は前日比0.39ポイント（2.69%）上昇し、14.90を記録した。 ジン・ヨンギ ハンギョン・ドットコム記者 young71@hankyung.com

新規受注の減少と関税による投入コストの増加で製造業が苦しむ トランプの関税によって彩られた2025年、米国の製造業活動は1年ぶりに最大の縮小となった。新規受注は減少し、投入コストは関税で増加しており、製造業の困難が続いている。 5日（現地時間）、米国供給管理協会（ISM）は米国の12月の製造業指数が47.9となり、前月の48.2からさらに低下したと発表した。この数値は10か月連続で50未満となった。50は景気縮小と拡大を分ける基準点だ。 米国の製造業指数が10か月連続で低下を続けていることは、米国製造業を守る名目で関税を課したトランプ政権の政策が国内の製造業者に大きな打撃を与えていることを示唆している。 ロイターによると、イェール予算研究所が推計した米国の輸入品の平均関税は、トランプ大統領以前の一昨年末の3%から昨年末の平均17%まで上昇した。これは輸入品の価格が14%ポイント高くなったことを示唆している。 この指標では原材料コストは先月58.5を記録し、2024年末より6ポイント高かった。これは鉄鋼、アルミニウムなど原材料に対する高率関税を反映していると解釈される。 需要不振の中で、製造業の雇用は11か月連続で減少した。これはISMの指標では約5年ぶりの最長の雇用低迷だ。米国労働統計局（BLS）の11月の製造業雇用指数は2022年3月以来の最低水準に落ちた。 ロイターによると、人工知能（AI）ブームで繁栄した分野を除けば、トランプ大統領が国内製造業の回復を理由に打ち出した輸入関税は製造業を弱体化させていることを確認させている。経済学者らは、労働力不足などの構造的問題のため、製造業をかつての栄光に戻すことは不可能だと主張してきた。 それでも、経済学者らは人工知能（AI）分野が主導する技術投資の急増とトランプ政権の減税政策により、2026年には製造業が部分的に反発する可能性があると見込んでいる。 キム・ジョンア 客員記者 kja@hankyung.com

5日 北京人民大会堂での首脳会談 "韓·中関係を周辺外交の重要な位置に置く" "社会制度を超えて共同発展" 習近平 中国国家主席が5日、イ・ジェミョン大統領と会い、韓·中の友好の意思を強く示した。東北アジアの平和と安定を共同で守るべきだという点も強調した。韓·中の犠牲を通じて日本の軍国主義に勝利した点を強調しつつ、直接的に日本を念頭に置いた発言もあった。 イ大統領は中国の国賓訪問2日目のこの日、北京人民大会堂で習主席と首脳会談を行った。イ大統領と習主席の双方にとって、今年初めての首脳外交の行事だ。両首脳は昨年11月末の慶州アジア太平洋経済協力会議(APEC)に合わせた首脳会談から2か月ぶりに再会した。 中国中央テレビ(CCTV)によれば、習主席はこの席で「中国は常に 中·韓関係を周辺外交の重要な位置に置いている」と述べ、「韓国に対する政策の連続性と安定性を保持している」と語った。続けて「中国は韓国とともに友好協力の方向を堅持し、互恵・共生の原則に従い、中·韓の戦略的協力パートナー関係が健全な軌道上で前進するよう推進する」と述べた。 また「両国国民の福祉を実質的に増進し、地域と世界の平和と発展に前向きな原動力を与えたい」と強調した。 相互の成果の歴史も強調した。彼は「両国は社会制度とイデオロギーの違いを超えて相互の成果と共同発展を成し遂げてきた」とし、「この優れた伝統を受け継ぎ相互信頼を持続的に増進し、各自が選択した発展の道を尊重し、互いの核心的利益と重大な関心事に配慮し、対話と協議を通じて意見の相違を適切に解決すべきだ」と述べた。 また「中·韓両国は経済的に緊密に結びついており、産業・サプライチェーンが深くかみ合っている」として、「発展戦略の連携と政策調整を強化し、共同の利益のパイをさらに大きくしなければならない」と語った。特に人工知能(AI)、グリーン産業、シルバーエコノミーなど新興分野でより多くの協力成果を生み出すべきだと説明した。 日本と米国に対する批判も続いた。習主席は「現在の国際情勢は一層複雑で不安定だ」として、「中·韓両国は地域の平和を守りグローバルな発展を促進する重大な責任を負っている」と述べた。さらに「我々は歴史的に正しい側にしっかり立って正しい戦略的選択をすべきだ」とし、「80余年前、両国は莫大な民族的犠牲を払って日本の軍国主義に立ち向かい勝利を収めた」と語った。 彼は「今日、我々はより一層協力して東北アジアの平和と安定を守らなければならない」とし、「経済のグローバル化の恩恵を受けている中·韓は保護主義に共同で反対し、真の多国間主義を実践し、平等で秩序ある世界の多極化と包摂的・普遍的な経済のグローバル化に貢献すべきだ」と述べた。 首脳会談後、両国は科学技術イノベーション、エコ環境、交通運輸、経済・貿易協力などの分野で締結された15件の協力文書の署名を行った。 CCTVは首脳会談に先立ち、習主席の夫人である彭麗媛夫人がイ大統領の夫人キム・ヘギョン夫人と親睦を深めた点も重点的に報じた。特に儀仗隊の整列や両国国歌の演奏なども重点的に描写し、両国首脳会談の意義を集中的に評価した。 北京=キム・ウンジョン特派員 kej@hankyung.com